期市午评:沪锌涨停有色全面开花 黑色系热情再度点燃

1评论 2017-08-17 11:35:50 来源:金融界期货 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

有色金属的大涨再度激发了多头的热情,黑色、化工、铁合金、贵金属等全线上涨,除了鸡蛋今天基本全红。

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  金融界网站8月17日讯 有色金属的大涨再度激发了多头的热情,黑色、化工、铁合金、贵金属等全线上涨,除了鸡蛋今天基本全红。

  截至中午收盘,焦煤大涨7.46%,焦炭上涨6.84%,沪锌涨停,铁矿石上涨5.9%,橡胶上涨3.75%,沪镍上涨3.55,螺纹上涨3.06%。

期市午评:沪锌涨停有色全面开花 黑色热情再被点燃

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  高举“新周期”旗帜的任泽平近期颇受质疑,有色的大涨无疑给了他强有力的支撑,这篇第一时间发的文章也显得底气更足:

  “新周期”,与其他新生事物和机遇的到来一样,必将经历四个阶段:“看不见”、“看不起”、“看不懂”、最后“来不及”。

  现在一些搞宏观的闭门造车,其实很简单,到企业去调研或跟行业专家了解沟通一下现在供给出清进展情况,或者自己做一下数据,不要想当然的得出一些大而化之的结论。化工,造纸,玻璃,水泥,机械,钢铁煤炭,等等,如果现实跟主观认识矛盾,需要改正的是现实还是成见?

  期望这场新周期论战基于扎实的证据、密实的逻辑和理性的推演,一起推动研究进步,避免中国式辩论:以掌握绝对真理自居、人身攻击、上纲上线。

  站在历史的大拐点上,这场关于“新周期”的论战注定是史诗般的教科书级的。就像多次失恋以后,当truelove 来敲门,人们不再相信爱情了。论战的背后折射出人性的执念。

  虽然市场是检验观点逻辑的唯一标准,赚钱是硬道理。但是作为一名经济学家,还有向公众传播知识的社会责任。

  从事了17年宏观研究,我从来没有像今天这样感受并确认到供给出清新周期的脚步临近,在万众瞩目中,在备受争议中,我听到了它坚定坚决,铿锵有力的脚步声。我深信,经过长达六年漫长出清的黑夜隧道,新周期终将走向王座,荣耀加身。那一刻,所有周期的参与者都将为之动容,先知很可能泪流满面。所以,周期不仅是技术过程,背后是人性的轮回,反对者和赞同者共同的宿命。

  “随着黑色、有色商品价格大涨,消费金融周期股拔地而起走出结构性牛市,不喜欢争论更愿意用资金杀伐决断的投资者投出了他们的选票。“新周期”一开始充满争议但最终崛起完胜,繁荣顶点和可怕时滞一开始广受追捧但最终一败涂地。

  看看今年初以来的大类资产表现,回顾年初的各种流行观点,一致预期太危险了!分析师迎合大众最容易也最危险。

  为什么我们的观点总是一开始备受争议,到最后才广为接受?2014年在一片看空声浪中,我们发动了“对熊市的最后一战”;2015年在卖房炒股的声浪中,我们在房价暴涨前夜提出“一线房价翻一倍”;2017年在经济空头喧嚣尘上时,我们旗帜鲜明提出“新周期”。

  这场多空不仅是胜负对错的问题,更重要的是对证券投资思维的案例价值,即总量思维和边际超预期思维的区别。一定要重视边际力量,市场是由边际力量引发的超预期决定的,而代表边际力量的观点因为与众不同,往往一开始是少数派,并引发争议,但最终将被时代证明,从低谷走向高潮,一如奋斗不息的人生。从这个层面上讲,人生是一趟修心的伟大旅程,投资不是战胜市场而是战胜自己。

  焦煤1801先强后弱 重心下移

  一、短期,先强

  (一)供应减少

  6月底国内四大炼焦煤企业公布了减产计划。其中,山西焦煤集团6-9月减产800万吨,下半年淮北矿业集团减产210万吨、平煤神马集团减产351万吨、龙煤控股集团实行276个工作日。从六月下旬至今的执行情况来看四大煤企重点煤矿7月份前两个旬度产量环比下降0.2%,其中,焦煤集团和淮北矿业产量略增,龙煤集团和平煤天安环比出现下降。

  (二)库存平稳

  主流煤企和港口库存近1个月来持续下降,焦化企业和钢厂库存保持稳定,部分钢厂有进一步采购意愿。

  (三)焦化厂限产力度小

  虽然部分地区焦化厂受到环保限产压力,开工率有所回落,但环保限产力度比较温和也符合焦化厂自身的开工能力。再加上现在焦化企业利润较好会加大品质较好的低硫主焦煤采购,所以炼焦煤总体需求变化不大。

  (四)焦炭现货提涨

  今日起河北某大型钢厂焦炭采购价涨80元/吨,本月累涨160元/吨,涨后一级焦(S0.7CSR65)执行2120元/吨。焦炭现货上涨带动炼焦煤现货补涨。

  (五)蒙煤进口受限

  根据我们向企业和咨询机构了解,蒙古那达慕大会之后,蒙煤通关时间以及报关时间明显延长,尤其是进入8月份以后,入境煤车数量急剧下滑,口岸蒙煤供应量下滑明显,资源较为紧张。之前甘其毛都口岸通关加上报关时间花费差不多2周左右时间,目前通关加报关时间至少在一个月左右,其中国检局微量元素的检验需要耗费差不多20天左右。而蒙煤进口量相比之前也已经减少30%左右。这对目前供应偏紧的炼焦煤格局也有不小影响。

  比较来看,前4点算是老因素,第5点是新变化,而且第5点变化在影响内外煤供应和价格,需要关注持续性。

  二、远期,偏弱

  4大企业减产计划将于9月底结束,届时焦煤供应将出现小幅回升。再加上环保大限和“26+2”城市焦化限产影响焦炭产能约1.8+1.8亿吨,这对焦煤需求影响较大。远期看,焦煤需求减少更多将对焦煤价格形成压制。

  国泰君安:周期股第三波行情可期

  短期冲击下,周期股出现调整。上周周期行业大幅下跌,回顾这波周期,这波行情始于超预期的经济韧性叠加温和的流动性环境,而中报的业绩数据有利于周期盈利悲观预期的修复,供给侧改革的推进以及环保限产又增强了周期行情的延续性。周期品涨价的持续性与限产推行力度相关,中国工业钢铁协会、中国稀土行业协会的表态加强了关于周期品价格调控的预期,同时前期已经有丰富的获利盘,在需求端没有显著改善下,部分获利盘了结,周期行业出现调整。

  观去年煤炭去产能276天政策始末,周期品价格上涨应有顶。2016年年初,《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》要求全国所有煤矿产量以全年276个工作日实施生产。三季度煤炭价格上涨暴涨。9月份,发改委表示符合条件的先进矿井可以在276至330个工作日之间释放产能,抓紧先进产能的验收。去年11月份,发改委表示具备安全生产条件的合法合规煤矿,在采暖季结束前都可按330个工作日组织生产。实体经济具有耐受性,周期品价格上涨应有顶。

  周期短期有调整的需要,但是调整后周期第三波可期。这波周期股的表现源于经济悲观预期的修复和环保供给侧改革带来的供给收紧。当前价格调控的担忧加剧,叠加预期集中修复形成的超调,市场有调整的需求。如果周期品价格在现有的程度进行波动的话,周期品的盈利依然是收敛的,金九银十的数据成为经济韧性与周期需求的重要验证信号,到时周期第三波或将展开。

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关键词阅读:有色金属 黑色 化工 铁合金 贵金属

责任编辑:左元
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