期市收评:橡胶、郑棉领涨 黑色系涨势趋缓

1评论 2017-09-05 15:02:53 来源:金融界期货 上市公司绝密调研报告

黑色系涨势放缓,进入整理阶段。分析人士称,朝鲜方面可能会在本周末,也就是9月9日该国国庆70周年之际,再度试射洲际弹道导弹,据外媒称,朝鲜已经开始移动洲际弹道导弹,据报道日本已经开始从韩国撤侨。避险资产受益,风险品种因此而承压。

  金融界网站9月5日讯 黑色系涨势放缓,进入整理阶段。分析人士称,朝鲜方面可能会在本周末,也就是9月9日该国国庆70周年之际,再度试射洲际弹道导弹,据外媒称,朝鲜已经开始移动洲际弹道导弹,据报道日本已经开始从韩国撤侨。避险资产受益,风险品种因此而承压。

  截至收盘,橡胶棉花、沪涨逾1%,热卷上涨0.72%,沥青下跌2.62%,焦炭焦煤、铁矿跌逾1%。

期市收评

  双节利于终端消费,备货刺激油脂成交

  根据库存、产量、进出口等数据估算出豆油棕榈油表观消费数据显示,2017年1-7月豆油共消费916万吨,月均130.8万吨,去年同期为866万吨,月均123.7万吨;2017年1-7月份棕榈油共消费148万吨,月均21.1万吨,作为对比,去年同期为191万吨,月均27.3万吨。由数据可知,今年迄今为止,豆油消费情况较去年明显提升,而棕榈油需求表现疲弱,总体保持刚性需求。

  随着中秋节和国庆节的临近,后市油脂终端消费有望好转,一般来说,下游贸易商会在双节到来之前进行备货,8月份豆油现货成交量也验证这一季节性规律,8月前22日我国豆油日均成交量为2.80万吨,之前一个月日均成交量仅为1.82万吨,增幅达到53.6%。双节过后,四季度迎来元旦、春节等节日,终端需求有望增加,油脂迎来消费旺季,成交量有望放大。

  截至2017年8月29日,国内一级豆油和棕榈油现货价差为681.67元/吨,比月初的363.33元/吨提高87.6%,去年同期为251.67元/吨;国内菜油与棕榈油现货价差为1086.25元/吨,较月初增长43.4%,去年同期为187.5元/吨。由数据可见,豆-棕和菜-棕现货价差虽然仍处于历史低位区间内,但是两者均呈现扩大趋势,理论上有利于增强棕榈油替代性,但是适逢秋季降温时节,棕榈油的特性使其价格优势被削弱,棕榈油消费量进一步增长幅度有限,而豆油需求表现好于棕榈油,这在阻止豆油库存继续攀升的同时,提振了油厂的挺价意愿。

  无惧朝鲜危机 铜价继续强势

  昨日,人民币中间价连续第六天调升,离岸人民币升破6.53关口,创15个半月新高,在岸人民币突破6.52,创逾15个半月新高。市场供求关系是导致人民币兑一篮子汇率攀升的主因,中国经济基本面的改善叠加中国与其他主要国家的利差存在,提振了人民币需求。在厦门举行的金砖国家领导人第九次会晤中,金砖国家表示要务实合作,承诺使用所有政策工具,包括财政、货币和结构性改革措施,实施创新驱动战略,增强经济韧性和潜力,为促进强劲、可持续、平衡和包容增长做出贡献。

  上周日朝鲜宣称成功进行了氢弹试验后,尽管韩日欧股指昨日低开,但截至收盘时均跌幅收窄,日元和瑞郎这样的避险货币也吐回涨幅。从8月朝鲜问题开始发酵后,全球股市外汇市场三次对朝鲜事件“不屑一顾”,避险情绪“昙花一现”,风险偏好当日便逐步回升。预计市场只有在军事打击信号明确之后,才会出现持久的避险情绪,因此商品市场不用过分担忧。近日北方地区展开新一轮环保督查,强化督查京津冀及周边地区大气污染治理,明确把工业企业达标、错峰生产列为督查方向。再加上废铜七类进口已经开启收缩之势,金属整体偏强,预计今日铜价挑战前高,沪铜主力主要波动在52400-53400。

  铁矿石结构性短缺加剧

  钢厂利润高企,高品铁矿石需求旺盛

  2017年以来,钢材供需两端的消息均较为利多,使得钢价成为年内的领涨品种。在此背景下,钢厂利润也持续上升,创下近10年来的最高水平。

  如此高的冶炼利润,势必使得钢厂增产意愿强烈,但目前在供给侧改革的背景下,新增产能释放难度较大,且环保政策压力增加,钢厂开工率始终难有大幅增加。但再看钢铁日产数据,产量增幅虽不大,但已创出新高。

  开工率不变,又无新增产能,但产量出现增加。看似矛盾的背后,其实存在钢厂不断提高入炉铁矿石品位的问题,这可从高低品位铁矿石价差变化得到验证,两者价差自2016年拉开后,近期再度扩大至新高。由此可见,市场对高品铁矿石的需求非常旺盛。

  铁矿石到港量下降,结构性短缺现象凸显

  近期受澳洲、巴西港口检修增多影响,北方港口铁矿石到港量出现明显下滑。未来数周澳洲发货情况相对正常,但巴西港口检修依然会持续,预期铁矿石发货量仍会有所下降。

  铁矿石到港量的下降,使得5月以来港口铁矿石库存从高位开始下降,加之钢厂对于高品矿旺盛的需求,市场铁矿石出现结构性短缺现象,而这一现象短期很难有所缓解。

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关键词阅读:黑色系 钢材 螺纹钢

责任编辑:左元
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