LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间

1评论 2017-09-12 08:00:50 来源:中粮期货工业品部 作者:能源化工组 江丰电子凭什么能涨15倍

  

上周总结

  PE的供需面较佳,但是上周较高的价格使得,进口套保盘踊跃,大量的国内商家可以套保锁定利润,但是目前盘面价格下滑,基差走强,这个窗口关闭,加上美国飓风使得国际价格骑虎难下,短期价格是有进口支撑的。

  回料的退出目前是较为确定的,若是按照以往的需求发展,后期LL定是有较大缺口的,目前唯一可以补足缺口的就是抑制消费,那么价格自然不会给出更大的空间下挫。

  上周下挫后,流通环境还是负反馈较大,但是按照现有的下游的开工情况,不可能长期处于这样的低迷,刚性需求踊跃,加上下跌基差走强,明显现货是出现了底部的,大规模下挫并不具备条件。

  一、本周主要观点

  1

  供应

  国内的PE的开工见顶,后期供应是向下评估的。

  回料限制在下半年在于进口批文的问题,若是真的有所限制计算一个月减少6-10万吨的进口,那么四季度旺季的静态缺口可能达到10万吨左右。

  进口LL利润走负,对于国内价格是一个较大的支撑。

  2

  库存

  国内库存继续下降,但是港口库存上升,显示出了前期的价格过高时进口的压力。

  3

  需求

  入秋整体下游消费在逐步走高,环保的因素更多是小厂订单向大厂转移,提高了行业的集中度,也让行业的利润得到了提升,整体塑料制品目前的利润并未因涨价收到太多的打击,所以中长期整体的消费是无法评估减弱的。

  需要注意四季度的制品出口问题,国内价格上升一个较大的台阶且一直给出个较好的进口利润话,制品出口可能会大受打击,这个量还没有找到一个较好的量化估算法。

  二、数据详细分析

  1

  石化库存继续偏低,港口库存上升

LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间
LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间

  石化库存目前依旧处于低位,而且PE的煤化工库存也在上周继续减少,港口库存少量的增加。而煤化工是代表了低端料的供需情况,且在目前开工较佳的情况下持续减少,说明了整体的消费强劲。

  2

  基差走强,套利和进口窗口均关闭

LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间
LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间

  上周基差大规模走强,使得套保商从一个备货周期转变为出货周期。另外进口利润也在周末关闭。不过大量的进口保值盘已经存在对9月的进口量定会有所影响,不过若是基差继续走强,加上国际市场收到美国飓风的影响不排除转口的可能。

  3

  飓风对美国乙烯工业造成巨大影响

LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间
LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间

  这次飓风使得美国乙烯端受到飓风影响较为严重,目前停机率高达54%占美国乙烯的消费总量的36%。目前风暴虽然过去但是要恢复还需要几周的时间。而美国的价格近期反映了这个影响

  4

  国内产量登顶,后期开工会有下滑

LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间

  PE的开工情况非常良好,目前产量达到了历史最高,后期新增方面也只有宁煤的新装置45万吨,而随之而来的是神华包头和蒲城的检修,整体对煤化工的量减少有一定减少。

  5

  西北MTO利润回落较快

LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间

  西北目前由于甲醇持续偏紧,使得MTO装置的利润大幅度缩水,而造成这个原因有部分原因是整体今年装置超产较多,预计在20%左右,而且众多装置甲醇端都或多或少的出现了问题,包括中煤和神华,那么若是利润再继续走低,那么首先负荷会有所下降,神华包头也有可能会尽快停车,那么这里对聚烯烃的支撑不可忽视。

  6

  回料退出是供需偏紧最重要因素

LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间

  虽然国家规定回料的禁止进口的时间是明年,但是今年已经发生了影响,主要是因为从9月1号以后装船的回料都不会给予批文。加上国内的环保政治使得国内回料的工厂也收到重创,那么内外回料减少的量预计将至少在10万吨。

  7

  下游开工率走高,需求旺盛

LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间
LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间

  这段时间我们走访了几大重要的消区,环保的确对部分下游进行了严厉的关停,但是大型下游及环保达标的企业并未受到更大的波及,加上国内剩余产能较大,环保的作用更多的是订单从小厂到大厂的转移,也同时推高了行业集中度和整体的利润,需求依旧较好,且接受高价的能力也得到了明显的增强。

  8

  LL因回料退出无法给出宽松

LLDPE:供需仍趋紧 难有深度下行空间

  回料的退出使得平衡表趋紧张,而且每个月的缺口较大,当然实际的情况可能比这个要松弛的多,而且不可能出现负库存的情况,主要的原因可能是消费的抑制包括出口减少等情况,那么矛盾核心就是价格,从这个角度来说LL的下跌空间是非常有限的。

 

关键词阅读:LLDPE

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
期市早评:铁矿石冲高回落 商品涨跌互现

2017-11-17 09:07:30来源:金融界期货

期市黑马 “小淀粉”缘何持续升温

2017-11-17 05:53:01来源:中国证券报

全球黄金需求下降 中国买盘劲升

2017-11-17 05:41:08来源:FX168财经网

期市黑马“小淀粉”缘何持续升温

2017-11-17 08:52:00来源:中国证券报?中证网

商品日评:蛋价持稳 近月持仓流出明显

2017-11-17 05:44:03来源:投资快报

期市午评:黑色分化 硅铁、铁矿石领涨

2017-11-17 11:41:16来源:金融界期货

焦炭大概率继续下挫

2017-11-16 22:51:44来源:期货日报

期市收评:工业品延续弱势 PVC跌逾3%

2017-11-16 15:11:32来源:金融界期货

利空聚集 期市普跌

2017-11-16 04:56:03来源:中国证券报

螺纹钢近期走势分析

2017-11-17 10:48:15来源:陆家嘴大宗商品论坛

黑色系上演“仙人跳” 钢市上涨周期频繁“相爱相杀”

2017-11-17 10:49:20来源:兰格钢铁网

宏观面趋弱VS基本面强劲

2017-11-17 10:50:06来源:黑金日志

目前市场双焦的运行逻辑解析

2017-11-17 10:49:00来源:陆家嘴大宗商品论坛

【市场解读】焦炭疲态尽显

2017-11-17 10:48:50来源:陆家嘴大宗商品论坛

买入豆粕看跌期权正当时

2017-11-16 22:51:53来源:期货日报

白银全年颓势 有望一举逆转

2017-11-16 02:54:44来源:投资快报

沪铜春以来!锌能否抓牢供应紧张的助推器?

2017-10-30 07:34:22来源:方正中期期货有限公司

原油上涨有人欢喜有人愁:印度和马来西亚冰火两重天

2017-11-16 15:50:20来源:华尔街见闻

中国加强进口管理以及雾霾防治 或提振大豆压榨利润

2017-11-17 10:47:36来源:上海钢联农产品网

快讯:国债期货午后拉升涨幅扩大 10年期上涨0.32%

2017-11-16 13:42:55来源:金融界期货

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询