期市午评:煤炭、沪铝大幅上涨 甲醇止跌再度走强

1评论 2017-09-12 11:34:30 来源:金融界期货 第二只科大国创诞生!

商品走势有所分化,黑色系煤强螺卷弱,其他品种方面沪铝、甲醇、沪锌、pvc等品种走强。

  金融界网站9月12日讯 商品走势有所分化,黑色系煤强螺卷弱,其他品种方面沪甲醇、沪PVC等品种走强。

  截至中午收盘,焦煤、甲醇涨逾3%,焦炭、沪铝、郑煤、沪锌、pvc等涨逾2%,螺纹涨0.23%。

期市午评

  华东甲醇需求稳定 节前有望适量补库

  华东地区的甲醇需求表现可以分为MTO装置与甲醛、醋酸等传统需求两方面来看:甲醛、醋酸行业属于传统的甲醇需求,当前加工利润稳定,环保因素虽然对个别小厂有影响,但并没有对行业整体造成压缩,并且随着长假临近,工厂普遍存在刚性补库需求,我们预计接下来甲醇传统需求将会稳中有增;甲醇制烯烃装置由于终端产品与副产品不同,盈利性差异较大。近期个别装置的盈利性确实面临挑战,但尚未达到停车临界点。粗略估算在烯烃价格不变的情况下,甲醇价格上涨200元/吨会触及边际产能的停车线。进一步而言,由于外采甲醇制烯烃装置的盈利状况比较紧绷,意味着甲醇价格的上涨空间受到烯烃市场的制约,在当前盈利状况下,华东地区MTO装置将继续稳定运行,甲醇原料采购需求在新一轮补库作用下甚至可能稳中略有小增。不过,如果MTO装置盈利性进一步明显恶化,个别装置停车预期将对甲醇价格形成明显压制作用。

  基于华东地区甲醇需求整体稳定、进口甲醇价高货少来看,甲醇供需基本面仍然较为健康,近几个交易日甲醇期价回调很大程度上释放了系统性风险,我们预计9-10月间,甲醇价格将会再现一波上涨。操作上,建议1801合约在2800元/吨附近入场做多,目标价为3000元/吨左右。

    环保+安检 产地煤价涨不停 几大因素致动力煤淡季回涨

  分析认为,影响价格上涨的因素主要有以下几个方面:

  一、“十九大”前夕煤炭供给有限

  8月29日,国务院安委会发布《国务院安全生产委员会关于开展全国安全生产大检查综合督查的通知》,从9月份开始到“十九大”结束前全国范围将持续进行安全大检查。8月31日,国务院再次表态,要坚决淘汰煤炭行业落后产能,防止在煤价高位运行情况下盲目扩大生产。与此同时,山西省针对近期煤矿事故频发,要求全省10类煤矿一律停产停工整顿。受近期煤矿事故、安全生产大检查以及世界沙漠论坛召开的影响,动力煤主产地“三西”地区煤炭产量有所减少。十九大将于10月18日召开,在此之前煤矿安监力度将持续加大,主产区煤炭产、销活动均受到一定程度制约。

  二、秦皇岛港口煤炭库存回落

  近期秦皇岛港口煤炭库存继续呈回落的态势。秦港煤炭库存544.5万吨,较上周同期回落8万吨,跌幅1.45%。从秦皇岛港煤炭出入量情况看,目前港口吞吐量保持良好势头,9月份日均吞吐量保持在60.8万吨。但是秦皇岛铁路煤炭调入量目前有减少的趋势,9月6日,铁路煤炭调入量仅49.3万吨,远低于8月份以来的平均水平58.7万吨。受主产地煤炭供给增幅有限的制约,目前秦皇岛港在煤炭供应方面存在一定的压力。除此之外,今年10月10日至11月3日,将进行大秦线“秋季集中修”,同步检修的还有迁曹、京包等铁线路,共为期25天。届时环渤海港口煤炭调入量将会缩减,港口库存难以得到有效补充,煤价上涨或将再次获得支撑。

  三、短期内电厂仍有补库需求

  监测数据显示,沿海六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)电煤平均库存总量由1095.88万吨回升至1136.42万吨,较上周回升40.53万吨;六大电厂平均日耗总量由77.68万吨回落至70.20万吨,较上周回落7.47万吨。截至9月7日沿海六大火电日耗为73.03万吨,库存总量1114.19万吨,库存可用天数15.3天。本周沿海六大电厂呈库存回升、日耗下降的态势随着高温天气回落,下游电厂日耗开始转向回落。今年大秦线“秋季集中修”定于10月10日至11月3日进行,临近检修期,沿海电厂补库积极性提高,增派船舶运力赶往北方港口抢运煤炭,本周秦港锚地船舶数量持续位于80艘以上的高位水平,说明近期沿海电厂仍有补库需求。

  综合来看,影响主产地产能释放的因素仍然存在,煤炭供给增幅有限,加上下游部分电厂和南方储煤基地和接卸港存煤下降影响,淡季补库仍存在一定需求,短期来看,下游的集中补库和上游供应受阻等影响下,煤价开始走强,但随着一轮补库行情的结束,后期煤价涨势能否持续,要看下游的需求情况,所以对动力煤价格走势依然以稳价观望为主。

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关键词阅读:黑色系 沪铝 甲醇 沪锌

责任编辑:左元
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