供应趋紧 铜价可看高一线

1评论 2017-09-13 04:32:15 来源:中国证券报 账户深套?试试这四个方法

  8月价格虽逊色于其他有色金属,但累计涨幅不小。特别是LME伦铜,8月份累计涨幅近7%,悄然逼近7000美元/吨。而从供需基本面来看,铜价的支撑因素依然存在,预计将延续强势格局。

  铜矿供应弹性仍无缓解

  2017-2019年,新增铜矿山供应不多,2017年中小矿山的增产总量大约在20.8万吨左右。而2018年中小矿企预计增量为28.5万吨;2019年预期新增投产24.5万吨。因此,精炼铜总供应实际上主要取决于铜精矿的供应量,另外,因供应增速较低,因此,如果全球铜需求保持温和增长,则精炼铜供应紧张格局将保持。不过,因2016年底以来,铜价格的大幅度上涨,未来展望投资十分庞大,主要集中分布在秘鲁、智利等国家,其中秘鲁潜在投资产能可以高达350万吨,智利大约295万吨,加上厄瓜多尔100万吨,以及其他国家的可能投资产能,整体全球潜在的产能增量可以高达近800万吨,但是因铜矿建设周期较强,即便立即投资,预计产能高峰至少也要等到2022年之后,因此,1-2年内还不需担忧铜供过于求。

  铜精矿加工费较低

  CSPT设定的三季度加工费底线为86美元/吨、8.6美分/磅,但是,自其设定加工费底线以来,现货市场加工费持续的徘徊在79-85美元/吨、7.9-8.5美分/磅,持续的低于冶炼企业设定的加工费采购底线,限制冶炼企业从现货市场采购铜精矿,进而限制精炼铜产量。而随着四季度的临近,中国精炼铜产能或继续投放,而铜精矿供应弹性则比较小,这会进一步的加剧铜矿供应和冶炼产能之间的矛盾。另外,四季度也面临年度加工费谈判,冶炼企业和矿山之间博弈或比较激烈,无论是冶炼企业减少现货铜矿采购还是矿山缩减铜矿出售,均不利于精炼铜产量的释放。

  另外,当前现货市场加工费已经逼近冶炼企业的冶炼盈亏平衡线,若是四季度再度有冶炼产能投放,或使得加工费跌破冶炼企业整体盈亏平衡线,最终会使得冶炼产量被迫下降。因此,未来一个季度精炼铜供应受到限制。

  据估算,2017年中国精炼铜需求增量或在30万吨,而8月份跟踪情况显示,国家电网主要精力基本不变,依然放在消纳可再生能源、扩大电能替代领域,这些对铜需求拉动有限。但是,随着时间的推移,进入四季度之后,短期消费季节性旺季有一定的促进作用,主要是当前整个产业链库存均比较低。而特朗普基建计划对铜需求的关键在于电网能否被改造。即便实施,因整个周期拖得比较长,供应有足够的时间实现匹配。

  8月份,全球三大交易所库存,LME库存降低6.9万吨,COMEX库存增加1.1万吨,SHFE库存增加0.5万吨,全球库存8月份净减少5.3万吨。因精炼铜总供应弹性越来越低,我们认为铜库存整体进入下降格局。

关键词阅读:铜矿 铜价

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
投机基金减持多头 国际油价创阶段性新低

2018-06-19 07:54:45来源:证券日报

美国拟对中国4000亿美元商品加征关税

2018-06-19 14:15:00来源:上海有色网

20号胶上市对沪胶影响几何?

2018-06-19 08:06:40来源:宏源期货

期市收评:棕榈等多种期货收盘跌停 苹果豆粕收涨逾3%

2018-06-19 15:07:06来源:金融界期货

开放创新引领质量发展 第三届中关村西区论坛成功举办

2018-06-19 15:53:46来源:金融界网站

2019年 保时捷将推出第一款自主研发电动汽车

2018-06-19 15:54:00来源:上海有色网

【SMM期铅简评】金融市场遭重挫 沪铅小幅下跌0.69%

2018-06-19 15:48:00来源:上海有色网

【SMM期铜简评】中美贸易战再度升级 沪期铜大幅下泄

2018-06-19 16:03:00来源:上海有色网

上海期货交易所6月19日指定交割仓库黄金仓单日报

2018-06-19 15:21:06来源:FX168期货频道

6月19日TOCOM铂金期货行情

2018-06-19 15:14:02来源:FX168期货频道

经济学家:提高钢、铝使用效率比强加关税更是长久之计

2018-06-19 15:55:00来源:上海有色网

6月19日TOCOM钯金期货行情

2018-06-19 15:14:49来源:FX168期货频道

2018年全球宏观经济与大宗商品市场周报

2018-06-19 08:00:41来源:方正中期

油价下行叠加需求转淡 PTA何去何从?

2018-06-19 08:03:58来源:期货日报

苹果期货涨近5% 突破10000元/吨关口

2018-06-19 09:32:52来源:金融界期货

上海国际能源交易中心交易综述6.19

2018-06-19 15:48:43来源:FX168期货频道

【SMM分析】中美贸易战摩擦加剧 宏观阴霾下沪铅会如何表现?

2018-06-19 14:56:00来源:上海有色网

6月19日上期所仓单日报

2018-06-19 16:15:00来源:SMM

【有色问答】特朗普威胁再增加2000亿美元关税 后期金属价格走势如何?

2018-06-19 11:55:00来源:SMM

地产再度超预期 螺纹重现淡季不淡

2018-06-19 07:56:04来源:要资讯

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询