采暖季钢厂限产50%并不可怕 市场不必过分解读

1评论 2017-09-14 07:23:16 来源:中国冶金报 江丰电子凭什么能涨15倍

  细算账,采暖季钢厂限产50%并不可怕。对此,市场不必过分解读。

  3月份,环保部会同其他部委及六省(直辖市)联合发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》(以下简称《方案》),范围涉及京津冀大气污染传输通道上的26个城市外加北京和天津2个直辖市,即“2+26”城市。《方案》明确提出:“重点城市加大钢铁企业限产力度,各地实施钢铁企业分类管理,按照污染排放绩效水平,制订错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。”

  根据3月份发布的《方案》,8月21日,环保部联合其他部委和六省(直辖市)又发布了更为详细的《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。

  “2017-2018年秋冬季”是指2017年10月~2018年3月份,与传统的采暖季基本一致,因此,本文以北京采暖季2017年11月15日至2018年3月15日为考察时间。该限产区域集中,钢铁产能集中度最高,自方案发布以来一直最受关注。2017年限产时间调整为整个采暖季,比原来仅重污染天气时间段限产时间更长;同时,对钢铁行业限制的工艺环节由原来的烧结调整为高炉炼铁,且以用电量核实。业内多数人士认为,此次环保限产的影响将史无前例。

  当前,对于限产问题,国内主要关注的焦点是“2+26”城市钢铁限产怎么限?限产会减少多少钢铁产量?会对钢材市场造成多大的供应缺口?

  目前已有9个城市明确钢铁限产50%

  8月21日出台的《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,要求在9月底前涉及的地方政府发布更为具体的行动方案。截至目前,已经有不少所涉及的省(直辖市)或城市发布了更为详细的行动方案。

  对于各方十分关注的钢铁行业限产50%的问题,目前基本可以确定的是除部分重点城市明确钢铁限产50%外,其他城市基本会根据实际情况实行“一城一策”“一户一策”,而不是采用“50%”的标准“一刀切”。截至目前,已经出台具体行动方案的地方城市中,除石家庄、唐山、邯郸、安阳外,还有5个城市分别明确钢铁产能限50%。这5个城市分别是天津、淄博、长治、焦作和晋城。

  炼铁产量:预计减少2970万吨~3500万吨

  为了评估限产对炼铁产量的影响,我们以2016年的数据为基础进行对比。根据《方案》的规定,以高炉炼铁产能计算限产比例。由于高炉本身工艺因素以及开工率的因素,高炉的产能利用率也必须考虑在限产比例之内。

  在进行计算之前,我们做出以下几个假设:

  1)采暖季限产50%,钢厂以限制范围的顶格生产能力生产,即环保限产涉及钢厂高炉产能利用率为50%;

  2)采暖季"2+26"城市的核算的总炼铁产能以2016年为初始值;

  3)限产城市的高炉产能利用率接近;

  4)采暖季时间为2017年11月15日至2018年3月15日,为4个月左右,占全年的1/3,采暖季产量按照全年产量1/3计算。

  我们先计算炼铁产能限制的极大值,将28个城市全部按照限产50%来计算。根据表2所统计的炼铁产能数据,“2+26”城市中,北京、郑州、济宁、菏泽开封等11个城市没有炼铁产能,其他17个城市的炼铁产能合计达3.1亿吨。

  据统计,上述17个有炼铁产能的城市的2016年的生铁产量为26000万吨,则可以粗略计算出这些城市的高炉产能利用率为84%

  生铁产量变化量=2016年采暖季产量-2017年采暖季预估产量,即:2.6亿吨÷3-3.1亿吨×50%÷3=3500万吨;也就是说,如果按照28个城市都执行限产50%来计算,则2017-2018年采暖季生铁产量将减少3500万吨。

  我们再来计算炼铁产能限制的极小值。以目前明确公布的限产50%的9个城市来计算,由于焦作的炼铁产能可忽略不计,其他8个城市的炼铁产能达到2.62亿吨。(见表3)如果仍按照28个城市的平均84%的产能利用率计算,那么:生铁产量变化量=2.62亿吨×84%÷3-2.62亿吨×50%÷3=2970万吨。

  也就是说,如果仅以已经明确限产50%的9个城市计算,则2017-2018年采暖季生铁产量将减少2970万吨。

  综合上述分析,如果仅以当前公布的9个明确50%限产比例城市来计算炼铁产能的大小,那么则影响生铁产量2970万吨;若以“2+26”全部城市限产50%的比例计算,则影响生铁产量3500万吨左右。因此,在采暖季限产期间,影响的生铁产量在2970万吨~3500万吨之间。按照2016-2017年采暖季2.28亿吨的全国产量计算,采暖季的生铁同比减少13.0%~15.3%左右。按照今年前7个月日均生铁产量推测全年产量,今年1月~7月份,全国生铁产量为4.24亿吨,日均生铁产量为198万吨,如果以此推算2017年的生铁产量为7.23亿吨,则全年生铁产量减少比例为4.2%~5.0%。

  按照90%的钢水收得率计算,可以得出影响粗钢产量在2670万吨~3150万吨之间,按照2016-2017年采暖季2.6亿吨的全国粗钢产量计算,采暖季的粗钢产量减少比例为10.2%~12.1%;按照今年前7个月日均粗钢产量推测全年产量,今年1月~7月份,全国粗钢产量为4.91亿吨,日均粗钢产量为229万吨,如果以此推算2017年的粗钢产量为8.37亿吨,则全年粗钢产量减少比例约为4.2%~5.0%。钢材产量:预计下降4780万吨~6260万吨。

  上述计算方法是以炼铁产能为基础进行粗略计算的,但由于2017年,各省(直辖市)的去产能工作一直在持续进行,实时的炼铁产能的变化数据不可得。

  为了从另一个角度来评价采暖季限产的影响,我们再以2016年的实际钢材产量数据进行推算(不考虑重复材)。从表2中的数据可以得出,"2+26"城市2016年钢材产量约为40072万吨,已经明确限产的9个城市的钢材产量为30593万吨。我们仍然据此对2017年采暖季的钢材产量变化进行粗略推算。

  我们先对前提条件进行设定:

  1)钢材来源主要包括长流程生产的转炉钢和短流程生产的电炉钢;

  2)根据国际钢协发布的《统计指南》数据,我国的电炉钢占比为6.1%。由于限产的主要对象是高炉产能,即影响的主要是高炉炼钢的产量,短流程炼钢产量不受影响。

  我们同样进行上限和下限的估算。如果按照上限计算,即28个城市高炉产能全部限产50%,那么:

  钢材的产量变化=40072万吨×(1-6.1%)×50%÷3=6260万吨

  可以计算出,在28个城市全部限产50%的情况下,采暖季限产影响钢材产量约为6260万吨。

  按照同样的方法进行下限的计算,即仅计算已经明确限产50%的9个城市:

  钢材的产量变化=30593万吨×(1-6.1%)×50%÷3=4787万吨

  因此,如果将已明确公布限产50%的城市来计算可以得出,采暖季限产钢材产量减少4787万吨。

  根据2016年钢材实际产量来计算,可以得出,采暖季限产对钢材产量的影响在4787万吨~6260万吨。

  根据统计数据,2016年采暖季全国钢材产量为35766万吨,可以计算出,采暖季钢材产量同比减少13.3%~17.5%;根据2017年前7个月估算,2017年钢材产量为11.06亿吨,可以计算出全年占比下降4.4%~5.7%。(见表5)

  钢材价格难以大涨

  由上述分析可知,2017~2018年采暖季,生铁和粗钢的供给同比下降幅度均在10%以上

  那么,钢材价格是否就会大涨一波呢?具体对市场的影响还要结合采暖季库存变化和市场需求来分析。我们从以下几个因素来考虑:

  第一,钢材消费变化。从宏观数据来看,今年房地产、基建、汽车等对钢材需求量较大的行业均没有较大的改善,房地产和基建投资的增速或不会高于去年同期。采暖季时间基本是整个冬季。一般来说,这期间北方寒冷天气将抑制部分工地开工,钢材需求进入淡季。

  此外,2017~2018年采暖季,同样受到限产影响的还包括建筑、建材行业。根据《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,“加大建材行业错峰生产力度,水泥等建材行业采暖季全部实施停产,水泥粉磨站在重污染天气预警期间应实施停产。各地应结合本地建材行业产业特征,提出更大范围的错峰生产要求。”建材行业的停产也会显著影响部分工地或基建工程的进度。那么,从这个角度来看,钢材需求将下降。

  第二,库存量的变化。市场针对采暖季限产和10月中旬党的十九大召开已有心理准备,不少钢铁企业加大马力生产,钢材贸易商也加大补库力度,钢材库存已连续4周增加,预计采暖季的库存水平会高于去年同期。这也在一定程度上弥补了环保限产带来的供给缺口。

  第三,钢材价格预期的变化。由于环保限产的因素自今年4月份以来一直是市场关注的焦点,近2个月钢材价格普遍上涨,不排除价格预期已经被提前消耗的可能性。一旦环保限产的力度或程度超过预期,则价格上涨的可能性较大;一旦环保限产的力度不及预期,则钢材价格下降的可能性较大。

  此外,钢厂为保证采暖季的收益,还会提前采取一些措施来保证供给。比如,钢厂提前采购生铁矿、钢坯;调整检修时间,将高炉的检修延后到供暖季;使用高品位铁矿石,在采暖季有限的产能下,尽可能地提高产量。

  因此,今年采暖季的钢材供给会少于去年同期,但由于市场提前反应,价格预期被提前消耗,加之采暖季下游需求与去年同期持平或小于去年同期,因此可以判断,采暖季的钢材市场呈现紧平衡格局,钢价难以大幅上涨

  

关键词阅读:限产 采暖 粗钢产量 钢厂 挥发分

责任编辑:左元
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
期市早评:铁矿石冲高回落 商品涨跌互现

2017-11-17 09:07:30来源:金融界期货

期市黑马 “小淀粉”缘何持续升温

2017-11-17 05:53:01来源:中国证券报

全球黄金需求下降 中国买盘劲升

2017-11-17 05:41:08来源:FX168财经网

期市黑马“小淀粉”缘何持续升温

2017-11-17 08:52:00来源:中国证券报?中证网

商品日评:蛋价持稳 近月持仓流出明显

2017-11-17 05:44:03来源:投资快报

期市午评:黑色分化 硅铁、铁矿石领涨

2017-11-17 11:41:16来源:金融界期货

焦炭大概率继续下挫

2017-11-16 22:51:44来源:期货日报

期市收评:工业品延续弱势 PVC跌逾3%

2017-11-16 15:11:32来源:金融界期货

利空聚集 期市普跌

2017-11-16 04:56:03来源:中国证券报

螺纹钢近期走势分析

2017-11-17 10:48:15来源:陆家嘴大宗商品论坛

黑色系上演“仙人跳” 钢市上涨周期频繁“相爱相杀”

2017-11-17 10:49:20来源:兰格钢铁网

宏观面趋弱VS基本面强劲

2017-11-17 10:50:06来源:黑金日志

目前市场双焦的运行逻辑解析

2017-11-17 10:49:00来源:陆家嘴大宗商品论坛

【市场解读】焦炭疲态尽显

2017-11-17 10:48:50来源:陆家嘴大宗商品论坛

买入豆粕看跌期权正当时

2017-11-16 22:51:53来源:期货日报

白银全年颓势 有望一举逆转

2017-11-16 02:54:44来源:投资快报

沪铜春以来!锌能否抓牢供应紧张的助推器?

2017-10-30 07:34:22来源:方正中期期货有限公司

原油上涨有人欢喜有人愁:印度和马来西亚冰火两重天

2017-11-16 15:50:20来源:华尔街见闻

中国加强进口管理以及雾霾防治 或提振大豆压榨利润

2017-11-17 10:47:36来源:上海钢联农产品网

快讯:国债期货午后拉升涨幅扩大 10年期上涨0.32%

2017-11-16 13:42:55来源:金融界期货

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询