最新黑色产业链一线调研纪要

1评论 2017-09-14 07:26:09 来源:陆家嘴大宗商品论坛 股市惊现“黑科技”

  来源丨永安钢材品种委员会

  编辑 | 陆家嘴(行情600663,诊股)大宗商品论坛,转载请注明出处

  一、调研背景

  2016年国家大力行政去产能成效显著,2017年地条钢、环保等政策对钢铁行业影响颇大,高利润与环保、去产能政策下钢厂如何抉择?对铁矿和废钢的需求又将对产生怎样的影响? “金九银十”钢材销售旺季2017年能否如期而至?本次调研将带着这些问题走访相应地区代表性企业,了解真实情况。永安期货忠心的希望本次考察能为您提供一个良好的契机,为您们收集第一手国内的钢铁行业信息,希望能够通过永安期货钢铁品种委员会的专业服务平台,为大家搭建完善的产业交流圈。该报告虽无法覆盖全部市场样本,但力求客观反应所闻所见,以做参考。

  二、调研总结

  1、前期杭州受高温、环保影响,需求受到一定抑制,其中环保主要体现在建材的混凝土受限和小型板材加工型企业噪音、油漆污染。

  2、市场热卷库存中性偏低、建材库存中性,冷轧、镀库存偏高,绝对价格偏高,且库存不是很低,贸易商继续增加库存意愿不强。钢厂矿石库存中性,焦炭库存中性,部分区域钢厂焦炭库存中性偏低,焦煤库存中性。由于担心后期供应受限,钢厂、焦化企业仍有补原材料意愿。

  3、目前市场对于冬季限产季26+2城市限产仍存在分歧看法,焦化企业、钢厂烧结限产执行力度普遍预期可以实现,钢厂高炉具体影响产量存在分歧,其中华东企业比较看好最终实施力度,华北企业相对存疑。市场等待具体方案落地。

  三、调研内容

  A.杭州某钢贸

  贸易量:现货月贸易量5-6万吨,主要销售螺纹、中板、卷板以及型钢。其中螺纹占20%左右,H型钢占60%,剩下的是中板和卷板。

  环保:8月11号至9月11号浙江省环保督察,钢材需求受到一定影响,工地方面因为周边混凝土受限,螺纹钢需求抑制,板材方面因为油漆污染和噪音污染同样受限,随着环保的深入进行,可能会对机械用钢的需求有一定影响,其中大型机械加工企业受到影响有限,小型机械加工企业受到影响较大。

  库存:目前库存水平中性,若库存持续走高则较为危险。

  观点:今年需求平稳,若高温环保结束,需求改善,价格有概率创新高,但目前库存不低,采购谨慎。

  B.杭州某钢贸

  贸易量:建材年贸易量10万吨。

  环保:环保和高温对工地实际影响有限,工地可以调整施工时间。

  库存:目前公司库存平均周转天数10天左右,中性水平。杭州库存50万吨是临界点,最高的时候杭州库存年初会达到过80万吨到100万吨(去年受G20影响,杭州库存亦在此时间点累积到50万吨水平),库存结构来看,钢厂兑现利润意愿浓厚,钢厂前置库存增加。

  观点:公司对价格比较乐观,但目前市场恐高,且绝对库存不低,囤货积极性不高。

  C.杭州钢贸、矿贸

  贸易量:矿石部门目前月贸易量100万吨,主要做江内钢厂、日照曹妃甸均有涉及。

  环保:环保对板材的下游需求影响也比较大,热轧变冷轧的酸洗过程受到会收到环保影响。国产矿同样受到环保抑制,产量难以释放。

  需求:目前板材出口580美元/吨,且有价无市,出口较差,贸易商接单困难。钢厂进行部分出口维护客户关系。热卷下游较差,冷轧-热轧价差持续低位,目前部分镀锌卷,冷轧卷等下游企业的库存已经比春节期间还要高,下游压力较大。而这些加工厂、终端库存没有在我的钢铁数据反应。

  库存:中性偏低。

  观点:热卷下游需求不佳,目前市场反应热卷的供应端故事,仍较为健康,公司自身库存压力不大,心态良好,若后期需求端压力体现,可以关注套保机会。

   D.北京钢贸

  贸易量:主要以板材为主,年50万吨左右贸易量,每月投放2万吨到北京市场,目前拥有70%北京板材市场贸易占有量。

  库存:北京热卷、带钢库存正常偏低,镀锌、冷轧库存偏高。公司自身库存正常偏低水平。

  环保:目前北京市场受到环保影响抑制一部分需求,金九银十概率不大,对于26 2政策高炉限产50%,认为严格执行难度较大,后期即使要实行,实行时间大概率在十九大之后。

  观点:10月以前整体看好卷,短期热卷库存不多,供需健康,但供暖季限产后,供需双减下供应端收缩力度大概率不及预期。

  E.北京钢贸

  贸易量:主要以螺纹为主,月贸易量10万吨左右,有总包合同,也有贸易销售,2010年之前公司以纯贸易为主,2010年之后下游工地需求占比逐步提升。

  库存:公司常备库存3-4万吨,中性水平。

  需求:往年北京需求一般从12月中旬开始走弱,近期需求同比已经开始减弱,主要源于房地产限制,目前公司出货量降了10%-20%。

  观点:螺纹下游需求不佳,且有继续走弱预期,目前增加库存意愿低,预计十九大之后大概率类库存,幅度20%-30%。

  F.北京矿贸

  贸易量:公司与国外知名矿山长期合作,还可通过多种渠道从新兴矿山获取优质资源,每年3000万吨的矿石进口量,与矿山签订长协价,今年年度总长协量同比上升,公司主要以中高品矿为主,客户主要是华北以及江内的钢厂。

  库存:港口库存在降,其中球团、块矿库存偏低,结构性缺货状态

  观点:绝对价格偏高,贸易商心态不稳,但公司销售良好,且公司看好钢材,而矿随钢走。目前块矿、球团资源紧缺。块矿溢价持续走高,看好块矿溢价。

  G.北京焦企

  产量:年产1000万吨焦炭。

  库存:焦化企业有远期订单,焦化企业库存不高。焦化企业直发钢厂比例较高,贸易环节库存不多。钢厂焦炭库存有分化,压力最大的在山东钢厂,库存偏低,目前日钢库存从50万吨降到30万吨。

  环保:目前价格的上涨主要反映,焦炭企业10月份开始限产,领先于钢铁的11月中的停产。十九大的10月召开,导致钢铁的检修或者停产会提前是潜在的风险点。

  观点:焦化行业还是集中度比较差,未来价格大涨大跌还是会经常出现。每年高炉检修在400-500个,今年仅在200个左右,本来6-8月份是检修高峰,但今年很少。钢厂库存没有累积起来,钢价不会有什么压力。焦炭反应焦化企业限产早于钢厂,若此预期不变,焦炭仍然偏强。焦煤的采购目前也比较紧张。外国焦煤价格一直在涨。进口澳洲煤主要是沿海钢厂,但由于港口不能汽运,使得大家不敢进口澳煤,因为进口后可能无法运到工厂。蒙古煤也是供应受到影响。内煤方面本轮补煤从山东开始,6月份价格上涨,企业开始锁煤,导致价格上涨,同时焦炭价格上涨,顺理成章煤炭开始涨价。7-9月份焦煤紧张和矿难也有关系。洗煤厂没有库存。焦化企业煤炭库存补上来一些,但出于合理水平。焦化企业也不敢不采煤:1)山西十九大停产 2)运输的担心。整体目前仍然偏乐观。

  H.河北钢厂

  产量:公司目前产能2000万吨,产品种类比较齐全,冷轧月产量在32-35万吨,热轧25万吨,螺纹25万吨,带钢7万吨,线材在4万吨左右,型钢在4-5万吨左右。中厚板20-25万吨左右。这中间包括出口20万吨,其中冷轧在13万吨,中板在1万吨,热板在5万吨左右。

  利润:7月份税前利润2亿元左右,8月份预计税前3亿元左右。受去中频炉影响,公司型钢效益较好。

  需求:螺纹需求最近明显不如板材,建筑工地受到影响。家电板需求非常好,汽车板不行。汽车板一般6-8月份是淡季,但年底是旺季。目前汽车板在转好。出口情况整体不佳,镀锌板海外好一些,热轧和冷轧海外效益比国内稍微低一些。

  废钢情况:重废倒入转炉会影响生产效率。转炉废钢比最高也就在30%左右,再高就会影响热量平衡。有两个条件,铁小于钢用废钢多,加入废钢会有明显的利润。

  库存:原材料库存中性,有增加原材料库存意愿。

  观点:26+2政策具体实施力度尚不可知,烧结限制概率较高,高炉减产50%具体实施下来可能存在不及预期结果,钢材走势仍然存在变数,目前钢厂利润较高,有增加原材料库存意愿。

  I.河北贸易商

  贸易量:铁矿贸易量3000万吨左右,现货贸易为主,期货贸易为辅,钢坯500多万吨,公司在唐山的库存占到总库存的30%,其主要销售在唐山。

  唐山市场现状:14年以前唐山的坯材12-13万吨,目前也就在8-9万吨左右。公司目前的业务量也就几千吨。唐山目前几家调坯扎材一天单个企业就5000-6000吨的消费量。唐山的价格最真实,因为有真实的成交量。唐山周末的价格主要是下游加工场比较多,周末加工厂不停工,所以有成交。

  废钢情况:转炉废钢比目前的水平基本到了一个很高的水平,再上升的空间不大。

  环保及观点:邯郸前进停产是一个标志性的事件,供应端严格执行概率较大,但目前无法确定的是需求会在环保的压力下受多大的影响。高炉限产背景,钢厂会购买高品矿意愿会加强。2+26影响最大的是带钢产能,国内的60%的带钢产能在唐山。但2+26停产对于长材以及板材的产量影响谁大,目前很难讲。因为钢厂会考虑不同品种的保供,利润以及其他的考虑,所以很难说对长材影响大还是对板材影响大。

  

关键词阅读:块矿 下游压力 焦炭企业 冷轧卷 钢厂

责任编辑:左元
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