橡胶:升水太高 挤掉泡沫才能涨涨涨!

1评论 2017-09-26 07:46:36 来源:要资讯 作者:小圆 A股进入长线抄底区域

  连续两周下跌的沪胶目前在14500左右企稳,维持震荡的状态,综合分析,我们认为驱动目前行情的主要原因如下:a. 三国橡胶会议未能就限制橡胶出口达成一致,导致多头失去信心;b. 前期3000+高升水是橡胶继续上行的最大压力;c. 美联储缩表,大宗商品走弱,橡胶总是冲在前边。

  后期环保力度减弱,开工率上升,下游需求是否改善是主要关注的点;另外从进口方面来看,因为季节性规律的原因,三四季度也是橡胶进口的回升的时候,此时对供应端也会产生一定的影响。

  1.期现价差修复

  今年橡胶主力换月较晚,Ru1801成为主力合约之后一直大幅升水现货,包括混合胶和全乳胶。升水幅度一度达到3000+,过高的升水刺激了更多的非标套利,导致投机商接现货,同时抛期货,这个可以从天然橡胶的进口同比增加相吻合。

  升水太高,挤掉泡沫才能涨涨涨!

  现在Ru1801升水混合胶约2400元左右,相比于前一段时间升水下降,但是同比去年依然是比较高的位置。

  升水太高,挤掉泡沫才能涨涨涨!

  沪胶主力—山东混合胶价差

  另一方面,Ru1801升水全乳胶也回到了正常水平2380,并且和2016年的水平相同。因此,从期现价差的角度来分析,目前Ru1801进一步下跌的可能性不太大。

  升水太高,挤掉泡沫才能涨涨涨!

  沪胶主力—上海全乳胶价差

  2.环保降温,开工率恢复

  四次环保巡查结束了,这一轮的环保督查基本上涉及到了全国的所有省份。而山东作为轮胎生产大省,在此次环保督查的过程中,工业生产也受到了很大的影响。

根据卓创资讯,本周卓创监测全钢胎装置平均开工率环比继续小幅走高,东营大王及周边地区环保影响减弱,厂家开工多已恢复正常,样本内个别企业开工接近满产,货源较前期充足,仅少数企业还存在供应紧张的情况。相应轮胎成品库存亦较前期有所增长。本周暂无听闻有新的价格调整。卓创监测全钢胎企业26家,其中年产能300万套以上的企业10家。本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率为63.954%,环比上涨1.11个百分点,同比下滑2.72个百分点。(开工率按照实际产能测算)

  升水太高,挤掉泡沫才能涨涨涨!

  升水太高,挤掉泡沫才能涨涨涨!

  7月份轮胎产量8279.6万条,同比仅增加0.3%,8月份轮胎产量为8205.2万条,同比增加2.7%。

  升水太高,挤掉泡沫才能涨涨涨!

  从轮胎的产量来看,今年的大趋势和2016年一样,但是从8月份开始,由于重卡销售维持着“淡季不淡”的情形,也在一定程度上拉动了轮胎的消费,而且随着开工率的提升,预计后期轮胎的产量会继续提升,对于橡胶消费也有一定的刺激。

  升水太高,挤掉泡沫才能涨涨涨!

  3.去库存依然存在压力

  青岛保税区的橡胶库存从去年的9月份就开始增加,一直到今年6月份库存达到最大值21.7万吨,此后终于进入了今年去库存的节奏,相比于去年,去库存晚到了4个月。截止9月19日,青岛保税区天然橡胶库存为13.02万吨,相比于前值减少13%。

  另据卓创资讯,近期保税区橡胶库存继续下跌,从部分仓库了解到,近期库存压力得到一定缓解,出库速度加快,库存下滑主要来自于天胶库存的下跌。下游工厂采购情况看,目前多数中大型轮胎企业维持15-20天的库存周期,多保持按需采购进度。

  升水太高,挤掉泡沫才能涨涨涨!

  目前的天然库存同比去年仍然处在高位,约是去年库存的两倍左右。之前我们说过,胶价上行存在两个制约因素,一是高升水,二就是高库存。现在升水已经回落了,唯一存在较大矛盾的就是天胶库存。

  从以往的橡胶价格和库存的关系中,可以发现两者之间的大概方向周期相差有5个月,未来还需要2个月的时间消化掉橡胶的库存。近期之内,我们判断橡胶仍然是以震荡行情为主,单边难有大动作!

  升水太高,挤掉泡沫才能涨涨涨!

  

关键词阅读:橡胶

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
期市早评:黑色系期货普涨 铁矿石涨近2%

2018-12-17 09:03:55来源:金融界期货

PTA 有弹性 无空间

2018-12-17 22:33:00来源:期货日报网

期市收评:工业品多数小幅飘红 铁合金跌幅居前

2018-12-17 15:06:21来源:金融界网站

动力煤 2019年价格重心将下移

2018-12-17 22:33:00来源:期货日报网

螺纹钢 多头减持幅度较大

2018-12-17 22:33:00来源:期货日报网

疯狂的苹果:他们不种苹果 却靠苹果翻倍赚钱!

2018-12-17 13:15:50来源:每日经济新闻

棕榈油 将继续承压

2018-12-17 22:33:00来源:期货日报网

油脂 呈现振荡偏强行情

2018-12-17 22:33:00来源:期货日报网

期市午评:商品期货涨跌参半 铁矿石、苹果涨超1%

2018-12-17 11:36:40来源:金融界期货

螺纹钢“灰犀牛”:过剩困局难解

2018-12-18 02:09:51来源:中国证券报

国债期货临近尾盘跳水 10年期主力合约收跌0.35%

2018-12-17 15:19:05来源:金融界期货

关注甲醇期货修复反弹机会

2018-12-18 02:11:27来源:中国证券报

【机构观点荟萃】三菱东京日联:英镑兑美元反弹料难以长久

2018-12-14 15:22:06来源:国际衍生品智库

玉米近强远弱 观望为主

2018-12-17 09:40:50来源:期货日报

国泰君安期货发力IB业务 前8月权益规模增幅超60%

2018-09-11 01:51:36来源:证券时报

生意社:2018年9月份中国稀土出口量统计

2018-10-13 09:04:03来源:生意社

【农业期市数据】CBOT谷物期货小幅下跌

2017-09-20 08:47:52来源:国际衍生品智库

10月26日TOCOM黄金期货行情

2017-10-26 15:10:48来源:FX168期货频道

生意社:12月14日河北邢台炼焦煤市场价格暂稳

2018-12-14 15:56:23来源:生意社

【国际财经要闻】韩国对美钢铁出口将减少约30%

2018-03-28 09:36:59来源:国际衍生品智库

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点