煤炭焦炭4季度展望

1评论 2017-10-12 09:37:26 来源:黑金HUI 作者:刘洁黑色团队 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  首先,煤炭供应相对稳定,年内可释放的增量相对有限,同时四季度进口煤也将面临限制。其次,四季度的压力主要来自需求端,环保对煤炭下游电力、钢铁、有色、建材等行业的生产影响不可忽视。对于动力煤来讲,四季度有供暖支撑,需求环比三季度仍将微增;环保对焦炭供应的影响大于需求;焦煤在四季度将承受下游焦钢限产和季节性因素所导致需求回落的压力。

  所以四季度,动力煤在需求增加、低库存、运力紧等支撑下仍将延续旺季行情。焦炭基本面不差,价格难有大幅回落。相对来讲焦煤在需求回落的背景下又无供应端因素支撑,走势相对偏弱。

  (一)动力煤:四季度仍有旺季行情

  从需求端来看,四季度虽然面临来自环保对下游需求端的压制,主要下游行业将面临需求回落的局面(需求分别降低:电力行业2153万吨,建材行业284万吨,化工行业552万吨,冶金行业489万吨,民用及其他行业600万吨),但供暖仍将拉升动煤需求量4781万吨,需求量总体较三季度增加703万吨。供应量若保持今年以来的日均高产量释放,四季度动力煤供应将增加423万吨。分月份来看,环保导致的错峰生产导致下游提前备货,需求前置至9-10月份,从而抹平了9-10月份的淡季,同时根据我们测算11-12月仍会有供应缺口存在,同时低库存、运力偏紧、限制进口等助力动力煤四季度旺季行情仍可期待。

  (二)焦煤:四季度面临需求端压力

  焦煤四季度主要压力来自于需求端,下游焦钢企业的限产及钢铁产量的季节性走低对焦煤价格来说都形成压制。在此影响下,炼焦煤需求量在四季度将会有851万吨的回落,虽然供应也有95万吨的回落,但难抑炼焦煤在四季度后过剩的局面。但炼焦煤的供应缺乏弹性,同时环渤海地区禁止煤炭疏港也将会对炼焦煤进口有所抑制,现货价格较难有大幅度下跌。

  (三)焦炭:基本面不差,但阶段性受钢价影响大

  焦炭四季度受制于环保对需求端的影响,需求量将降低630万吨,而环保同样作用于焦炭的供应端,预计将使得供应缩减1480万吨,四季度焦炭供应缺口仍在,供给缺口或将在10月份达到高峰,随着11月高炉开始限产,焦炭缺口逐步缩小。

  焦炭自身基本面偏强,但需警惕其受钢材端的影响。

 

关键词阅读:焦炭 四季度 煤炭供应 动力煤 钢铁产量

责任编辑:左元
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