期市收评:黑色系维持强势 伦铜突破7000创逾三年新高

1评论 2017-10-16 15:05:03 来源:金融界期货 新能源汽车产业链炒作路线

黑色系早盘冲高回落,午后沪铜却在伦铜带动下发力大涨,伦铜一举7000大关,站上2014年7月份以来的新高,相关个股也纷纷大涨。有分析认为,中国经济数据提振了伦外铜,若果真如此,为何是外铜领涨内盘呢?或许有什么突发事件我们还没get到。

  金融界网站10月16日讯 黑色系早盘冲高回落,午后沪却在伦铜带动下发力大涨,伦铜一举7000大关,站上2014年7月份以来的新高,相关个股也纷纷大涨。有分析认为,中国经济数据提振了伦外铜,若果真如此,为何是外铜领涨内盘呢?或许有什么突发事件我们还没get到。

  截至收盘,铁矿石、热卷、沪铜、PP涨逾3%,动力煤、螺纹、焦炭、沪镍等涨逾2%。

期市收评

  伦铜突破7000美元 创逾3年来新高

  需求结构好转

  铜电力电缆需求占中国铜需求的绝对主导,据统计,电力电缆以及民用电缆领域铜需求占据中国总需求的44%。从我们跟踪的数据来看,整体电力电缆在铜需求比重,2017年是较2016年有所降低的。主要是2016年国家电网进行了农村电网改造,造成对铜电缆需求的提升。2017年则缺乏这样的条件,而备受期待的配电网建设则一直没有纳入国家电网工作的重点,截至9月份底,我们跟踪的国家电网工作重心情况,依然集中在高压电力输送建设领域。由于高压电缆建设主要是以电缆为主,对于铜电缆的需求拉动作用比较弱,因此便出现新增线路高增长,而铜电缆需求则低迷的情况。

  但是,电力电缆用铜需求在整个消费终端占比的降低,有助于铜整体消费的稳定。

  计划铜矿供应实际释放困难

  2016年至2017年,铜价格的上涨,使得秘鲁和智利建立起雄心勃勃的铜矿开发计划,总计划产能较为庞大,但是,秘鲁未来铜矿项目主要在政府手中,而尚未落实到具体企业,这使得政府公布的计划庞大,但是从企业统计的角度见到的计划要小很多。我们认为,智利和秘鲁的产能建设只有具体的落实到了企业,才有实现概率。9月份,秘鲁能源矿业部长Cayetana6 Aljovin称,到2021年秘鲁铜产量将超过300万吨。去年秘鲁铜产量为235万吨,秘鲁当前是全球第二大铜生产国。Aljovin称,政府致力于增加矿业勘探投资。这意味着,2021年前,秘鲁铜矿转化增量或在65万吨左右,而这些产能大致等于秘鲁政府5月份公布的计划,而其他项目计划,暂时还没有可靠的落地。

  而智利矿业部长Aurora6 Williams表示,如果投资项目进展顺利的话,到2028年,铜产量可能会从去年的550万吨上升至660万吨。这意味着,智利的矿山实际产能转换也是较为困难的,未来十年,智利的供应增量计划也仅仅是在110万吨,年度增量仅仅11万吨。全球未来矿山实际新增量或没有计划的那样激烈,如果价格不过度好转,未来供应平均以较低的速度增长;这便排除了铜价格的供应侧风险,未来铜价格实质上主要取决于需求是否有意外之处。只要需求不太差,铜价格大方向看涨不变。

  唐山提前限产 数据利好提振板材强于长材

  唐山提前限产,钢厂稳定价格意愿较强

  本周全国高炉开工率下降1.66个百分点至43.48%,盈利面小幅下滑至85.28%。进入10月份,随着会议的临近以及采暖季环保限产措施影响,唐山、邯郸、安阳等地不少钢厂都相继加大停产检修力度,其中邯郸武安地区14家钢厂高炉已经开始执行50-55%的限产力度,唐山地区钢厂10月12日起烧结限产50%,预计10月份国内粗钢产量将会明显下降。从各地执行情况来看非常严格,钢厂限产对供应的影响力度有超预期的可能,供应收缩预期强烈也有可能再次成为推动钢价上涨的主要因素。钢厂方面,板材龙头企业宝钢、武钢出台11月份价格政策,对热轧、冷轧等主流品种出厂价格均维持不变,稳定市场的意图仍较为明显。建筑钢材主导钢厂沙钢、永钢、河北钢铁等钢厂价格以上调为主,显示钢厂对后市信心依然较足。

  挖掘机、重卡数据亮眼,提振板材强于长材

  国内1-9月25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品101935台,同比涨幅100.1%。中国重汽(行情000951,诊股)(18.23 -2.83%,诊股)(11.92 -1.32%)重卡9月销售11789辆,三季度35967辆,前三季度累计101561 辆,本年累计比上年同期累计增86.33%。今年9月份汽车销量达270.9万辆,同比增长5.7%;1-9月份累计销售2022.4万辆,同比增长4.5%。需求预期较好,提振热卷涨幅大于螺纹,且钢材库存方面在节后出现微降,截至九月底钢厂库存环比中旬下降,增库不明显的情况将对价格构成提振作用。

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关键词阅读:沪铜 有色 伦铜 黑色

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