期市收评:聚烯烃、沪铜领涨 黑色系重挫焦炭跌逾5%

1评论 2017-10-17 15:02:59 来源:金融界期货 抢反弹首选这8只股!

黑色系遇阻,展开回调,焦炭大幅下挫超5%;沪锌、豆一等表现疲弱;化工品盘中异动拉升,甲醇、塑料、pp等均较强劲,沪铜全天维持强势。

  金融界网站10月17日讯 黑色系遇阻,展开回调,焦炭大幅下挫超5%;沪豆一等表现疲弱;化工品盘中异动拉升,甲醇、塑料、PP等均较强劲,沪全天维持强势。

  截至收盘,焦炭重挫超5%,热卷、焦煤跌逾2%,沪锌、螺纹、豆一、铁矿石、沪跌逾1%,沪铜、塑料、pp涨逾1%。

期市收评

  国债期货连续下跌 创近五个月新低

  10年国债失守3.7%关口后,年内是否还有上行空间,成为目前市场关注的焦点。有市场人士担忧,如果短期利空因素推动债券收益率进一步上升,可能会触发一轮较强的止损,推动收益率进一步走高。

  中金公司固收研究认为,目前投资者对债市的担忧主要有五点:一是四季度债券供给压力增加;二是经济总体有韧性,9月份经济数据仍季节性回升;三是在去杠杆的大基调没有变化的情况下,央行货币政策难以明显松下来;四是金融去杠杆政策可能继续出台;五是环保限产力度加码,不少省市从10月份开始限产,减产力度可能会超过之前预估。而快递价格的上调,引发市场担心通胀压力可能会从工业品开始传导到消费品。

  “从信贷和社融等数据看,基本面的助力仍不明显。债市仍面临经济韧性、10月后的政策取向、金融防风险政策会否升温、供给压力和风险资产表现等多重掣肘,难现趋势性机会。”中金公司指出。

  华创证券则旗帜鲜明地指出,今年四季度还需警惕最后一跌,债市收益率可能会快速向上突破。该机构认为,四季度债市波动一般较大,国债收益率还有上行空间;从供给来看,今年四季度供给规模超历史规律增加,将助推四季度收益率向上突破;从流动性来看,10月资金面面临缴税压力较大,对资金面不宜过度乐观;从基本面来看,9月经济数据全面回升,经济依然平稳,可能继续呈现季度末数据跳升的现象,经济韧性远比市场预期的要大,四季度基本面或再度成为超市场预期的因素;从政策面来看,治理金融乱象继续推进,仍需警惕四季度政策风险。此外,海外市场风险也使得四季度国内债市承压,债市还有最后一跌。

  总体上,机构认为,短期内,三季度经济数据成为影响债市的核心因素。如果即将公布的三季度经济数据再度大幅超出市场预期,债市很可能继续调整。当然,如果经济数据符合预期甚至弱于预期,债市也有望收复此前的一部分跌幅。

  甲醇恐难跨过60日均线这道坎儿

  内盘升水导致进口量下降

  经历了7—8的大幅上涨,国内甲醇现货价格升水进口货源100元/吨,这意味着进口有利可图。海关总署公布的数据显示,7—8月国内共进口甲醇156.59万吨,月均进口78.30万吨,而1—6月月均进口64.9万吨。数据验证了外盘贴水刺激进口的观点。

  然而,9月价格急速下跌,国内甲醇现货价格已经贴水进口货源150元/吨,进口套利窗口关闭。如果这一价差未能修复甚至持续扩大,那么甲醇进口将受抑制,从而造成出口量的增加。

  从目前的情况看,国际能源价格呈现振荡上行态势,表明北美、中东地区的甲醇成本提升。这种情况下,国内市场在进口货源的支撑下,价格下行空间有限,难以跌破2500元/吨的平台。

  装置检修压缩整体供应

  受前期华鲁恒升(行情600426,诊股)、内蒙古国泰的装置重启的影响,国庆节假期归来,甲醇行业整体开工负荷有所上升。

  不过,本月甘肃华亭、内蒙古东华等装置将陆续检修,市场整体供应势必减少。截至10月16日,甲醇行业开工负荷大致在63.79%,较9月30日下降2.6个百分点。供应的下降对甲醇价格形成支撑。

  需求疲软限制涨幅

  甲醇下游需求仍不乐观。其一,受聚丙烯价格大幅下挫的拖累,煤制聚丙烯的利润只有1500元/吨,相较油制利润,明显下滑。煤制聚丙烯特别是外采甲醇制聚丙烯企业的生产积极性下降,进而减少甲醇需求。其二,甲醛行业步入淡季,加之其下游受环保督察影响而限产停产,甲醇需求低迷。其三,二甲醚利润较差,偏高的甲醇价格导致二甲醚生产陷入亏损状态,目前二甲醚行业开工负荷处于极低水平。

  综上所述,国内甲醇价格跌幅大于进口货源,进口受到抑制;行业开工负荷降低,供应进一步减少,上述因素促成了近期甲醇价格的反弹。不过,考虑到下游需求仍然疲软,本次的反弹高度预计有限。

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关键词阅读:黑色 有色 化工 国债

责任编辑:左元
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