国债期货价格颓势延续 关注GDP年率数据

1评论 2017-10-19 07:41:50 来源:国金期货微服务 作者:倚东风策略团队 打板族爽了!

  近期国债期货价格持续下跌原因:

  国庆假期至今共有三件重大事件对宏观情绪影响比较大:

  一是9月30日央行公布“定向降准”政策:

  根据国务院部署,为支持金融机构发展普惠金融业务,聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款,以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款,人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策,凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行,存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点;前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行,存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。上述措施将从2018年起实施。

  二是10月14日,9月金融数据显示,新增人民币信贷数据同比增长0.57%。

  三是10月15日央行消息称,周小川行长出席国际货币与金融委员会会议指出,下半年GDP增速有望实现7.0%。周小川表示,从货币供应和信贷数据看,今年初以来,中国已进入去杠杆进程,广义货币供应量M2增速持续放缓,当前已低于9%。整体杠杆率开始出现下降。虽然幅度不大,但趋势已经形成。

  【国金视点】国债期货价格颓势延续,关注GDP年率数据

  真正重挫市场信心的是9月份经济数据好于预期,包括上周13日的贸易数据、14日的金融数据、16日的通胀数据。目前市场担忧周四公布的GDP和经济数据也会超预期(目前预期为6.8%),导致货币政策易紧难松。

  此前市场的逻辑和预期在于经济回落带动货币政策层面有所松动,从而带来债券收益率回落的机会。一旦GDP数据超预期,对这种信心和逻辑会带来冲击,从而引发交易型机构的抛盘和止损,从而进一步放大了国债期货的跌幅。

  故投资者应该格外关注周四10:00发布的经济数据

  

  【国金视点】国债期货价格颓势延续,关注GDP年率数据

  策略之星CTA模型在国债期货上的信号应用:

  【国金视点】国债期货价格颓势延续,关注GDP年率数据

  【国金视点】国债期货价格颓势延续,关注GDP年率数据

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