期市早评:商品整体偏弱 黑色系重挫焦炭跌逾5%

1评论 2017-10-19 09:00:34 来源:金融界期货 股市惊现“黑科技”

黑色系夜盘再遭重挫,商品整体偏弱,关注今天上午公布的三季度gdp数据。

  金融界网站10月19日讯 黑色系夜盘再遭重挫,商品整体偏弱,关注今天上午公布的三季度gdp数据。今日早盘,焦炭跌逾5%,焦煤、热卷、铁矿石、螺纹跌逾3%。甲醇PVC、沪PP等跌逾1%。

期市早评:商品整体偏弱 黑色系重挫焦炭跌逾5%

  黑色系夜盘全线重挫 焦炭跌超5%

  今年9月下旬至今,黑色系期货品种大幅回调。截至本周三夜盘收盘,焦煤和焦炭主力合约自9月12日以来分别跌逾20%和30%,螺纹钢主力合约较9月4日高位跌逾10%。

  有分析认为,近期黑色系大幅波动可能主要源于市场预期落空。市场对采暖季限产导致供应收缩的预期过高,对需求受抑制准备不足,加之钢材库存上升出现阶段性供过于求。

  展望后市,分析人士指出,在钢材限产超预期的情况下,焦炭、铁矿等原材料基本面较差,原材料端的弱势使得钢材利润进一步攀升,后续“黑色系”板块内部分化将加剧。

  华创证券分析师牛播坤预计,目前铁矿石港口库存处于历史高位,主要矿山也纷纷增大产能,叠加国内钢企议价能力增强,铁矿端将继续保持低价;而焦炭限产力度也明显低于市场预期,短期预计亦将较为弱势。

  价能力增强,铁矿端将继续保持低价;而焦炭限产力度也明显低于市场预期,短期预计亦将较为弱势。

  “双焦”下行趋势明显

  基本面方面,近期钢厂陆续下调焦炭采购价,焦炭现货价格进入下行通道。环渤海港口、山东、河北、陕西、内蒙古、山西等地煤企轮番下调煤价。

  上周(10月9日-13日)华北、华东环保检查再度收紧,焦企以及钢厂出现大面积减产、检修,受钢厂需求下行打压,焦炭整体氛围不佳。后期环保检查力度还将进一步加大,钢厂同样有意保持低库存生产,按需采购的补库方式成主旋律。焦企受到环保限产影响,焦企开工率出现明显下滑,焦炭供应收缩预期也较为明显。

  近期,发改委等部门再三强调煤炭供应保供稳价,并专题研究推进电煤直购直销、打造中期合同升级版、建立煤炭迎峰度冬保供稳价等工作,增加有效供给,严厉打击囤积居奇、哄抬价格、扰乱市场秩序等违法行为,促进价格保持在合理区间。后续一系列的保供稳价的政策也在积极酝酿。

  中国证券报援引市场人士观点称,“煤价下行信号已较明显。”贸易商等中间环节尤为敏感,煤矿原煤库存增加较显著。前期一些高价原煤目前报价已下调,短期市场可能会维持弱势。

  中证报还引述煤炭行业资深分析师李廷的话称,考虑到目前动力煤价格偏高,在市场已趋稳的情况下,预计煤价很快出现小幅回调。市场往往是买涨不买跌,当市场煤价格出现回落时,下游用户反而可能会放松采购。为降低风险,中间环节会加紧出货,生产企业看到煤价回调可能会适当减少产量。

  铝:短期偏弱震荡 等待采暖季改善供给过剩状况

  周一电解铝库存为170.6万吨,较上周增加4.3万吨,较节前库存增加10.7万吨,库存居高不下,同时9月内青海百和再生铝、云南曲靖铝业等企业仍在复产,内蒙古华云新材料陆续投放电解铝新产能,预计17年下半年到18年年底会有将近400万吨的电解铝合规合法产能陆续投放于市场中。虽然库存高企、新增产能投放不利于价格上涨,但是为配合十九大胜利召开,河南省铝土矿矿山企业在9月30日至10月31日期间被要求停工停产,山西省部分铝土矿企业生产也受大会影响;据SMM报价,河南4.5-5.5品位的铝土矿价格从8月的270元/吨左右上升至目前接近400元/吨,上游供应困难叠加价格上涨因素推动了氧化铝的价格上涨。氧化铝价格受成本价格抬升以及自身采暖季限产的影响,市场投机炒作气氛浓厚,SMM报价四地加权氧化铝价格从8月2800元/吨上涨至现在3700元/吨,两个月内涨幅达900元。预焙阳极也是电解铝的原材料之一,亦受冬季采暖季限产影响,SMM报价华东地区价格从8月3900元/吨上涨至4500元/吨左右。产业链上游产品价格的不断上涨层层传导至电解铝端,此外,全国各地自备电使用情况的不同加之近日煤炭价格上涨也抬高了电力成本,目前全国电解铝成本(包含自备电成本)在13500-15000间。因此,尽管电解铝库存较高,其成本价格的上涨为铝价提供支撑。

  寒冬将至,采暖季限产时间点即将到来。目前河南省焦作市和安阳市已发布冬季采暖季实行错峰生产方案,方案中提到两市将分别提前57天、61天实施限产,根据数据统计在采暖季期间两市的电解铝和氧化铝限产产量为9.9万吨和41万吨。同时发布采暖季限产的城市还有山东省淄博市、滨州市以及今天刚发布的聊城市,在采暖季期间滨州市的电解铝和氧化铝限产产量为49万吨和195万吨,淄博市的氧化铝限产产量为53万吨,聊城市的电解铝限产产量为38万吨。根据两省五地的数据统计,在采暖季期间电解铝和氧化铝的限产产量总计为97万吨和289万吨。其中289万吨氧化铝被限产将影响144.5万吨电解铝的生产,因而电解铝的供应减少将远超出限产政策要求的97万吨。

  综上所述,我们认为短期内铝价将持续偏弱震荡,但预计采暖季限产政策的完全落实能改善铝基本面严重过剩状况。

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关键词阅读:黑色 有色 化工

责任编辑:左元
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