明年债市继续跌?这位多头交易员不同意

1评论 2017-10-31 07:03:58 来源:华尔街见闻 上市公司绝密调研报告

  在正确预测上周欧央行QE削减公告之后,宏观经济评论员Mark Cudmore似乎让许多鹰派的华尔街同事感到惊讶。

  Cudmore近日就美债发表评论表示,几乎所有即将到来的风险事件都偏向于推动10年期国债收益率下降而不是更高。

  Cudmore指出造成该现象的关键催化剂为:

  下一届美联储主席

  之前市场错误认为鹰派的泰勒将获选美联储主席从而推高了美债收益率,但是由于现在鸽派的鲍威尔和耶伦成为可能性最高的人选,其中鲍威尔可能性较大,无论最终花落谁家,都很难再度推高美债收益率了。

  即使最终泰勒获选,长期美债收益率的上升也不会持久。他鹰派的立场将使市场害怕提早加息,从而使得美债收益率曲线急剧变平。虽然短期内10年美债收益率可能上涨,但其会快速下落。

  此外,税改近期看起来不是很稳定。10年美债收益率之所以现在并没有很低,主要是因为市场乐观认为本周会有一个可行的税改计划出台。然而“乐观”和“可行”这两个关键词都透露出了不确定性。

  Cudmore表示,虽然本周是可能出台一个税改计划,但是距离我们真正看到刺激性的减税措施通过,从而促进经济还远着呢。市场现在的乐观情绪过于高涨。

  地缘政治局势

  现在的地缘政治情况可谓是“已知的未知”,美债有很大可能成为资金避难所。在有关俄罗斯干预2016年美国大选调查中,首批起诉名单可能于周一公布。

  此外,特朗普本周前往亚洲,他可能就贸易不公平和朝鲜核武器话题发表一系列讲话,从而影响市场。

  Cudmore还指出,有一些看空美债的基金经理人对于10年美债收益率徘徊于2.4%已经很兴奋,但是去年12月至今年3月大部分时间,以及今年5月有几天收益率都高于此。现在基本面的催化因素都显示10年美债收益率将大幅下挫。

  Cudmore强调,债熊的好日子已经到头了,现在基本面的催化因素都显示10年美债收益率将大幅下挫而非上涨。

  再看看最近美债的势头,Cudmore的观点可能是对的。

  

关键词阅读:Cudmore QE 交易员 风险事件 税改

责任编辑:左元
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