期市早评:黑色系延续回调 “煤炭三雄”跌幅靠前

1评论 2017-10-31 09:01:50 来源:金融界期货 股市惊现“黑科技”

夜盘商品偏弱整理,黑色依旧最弱,焦炭领跌。今早九点将发布10月官方制造业、非制造业pmi数据。

  金融界网站10月31日讯 夜盘商品偏弱整理,黑色依旧最弱,焦炭领跌。今早九点将发布10月官方制造业、非制造业pmi数据。早盘,焦炭下跌2.76%,动力煤、硅铁、焦煤、菜油跌逾1%。

期市早评

   成本重心下移 钢价下行压力加大

  10月份焦炭价格出现暴跌,多数地区降幅到达500-500元/吨,上周末河北武安地区钢厂再次下调二级治金焦计100元/吨,到厂价1560元/吨,武安焦炭累降650元/吨。铁矿石市场维持弱势,10月份普氏62%铁矿石指数一直处在58-63美元/吨区间窄幅震荡。截止10月30日,西本钢材指数较上月末持平,同期成本指数大幅下降218元/吨,江苏地区螺纹钢生产企业平均吨钢毛利达到1332元/吨,刷新多年来的利润高点。随着北方钢厂限产进入落地期,原料市场需求面临明显萎缩局面,短期铁矿石、焦炭等原料价格弱势难改,钢厂成本整体将继续下行,对钢价走势或将形成拖累。

  综合来看,目前国内钢材市场处于供需两弱局面,产业链库存处于低位对钢价走势仍有一定支撑。但随着期货贴水现货幅度不断拉大,现货市场商家心态普遍趋于谨慎,加快出货套现的意愿增强。加之焦炭价格暴跌引发钢厂成本重心不断下移,对钢价走势形成较明显拖累。预计短期国内现货钢价将面临下跌压力。

  白糖:糖会即将召开

  进口限制政策延续下,内外糖影响弱化,长期格局看,疲软的美糖无力提振国内糖市,更多是在中短期的情绪带动上。长期看,国际糖市下榨季基本面供过于求依然主导市场大势,未来产量预期乐观,各个机构不断上调未来过剩值,消费端缺乏亮点,时间周期越长供需矛盾越有继续恶化可能,增产预期下的供应压力是当前市场的空头砝码。中短期内,市场焦点集中在泰国、印度和巴西的天气和进出口和欧盟增产预期量,随着消费和出口正常推进,巴西食糖生产比例逐渐减少,巴西进入雨季,对生产预期将有一定影响,最新一期的巴西双周产量数据低于预期,成为平淡市场中的唯一值得市场小激动的支撑因素。但糖厂套保比例偏低对中期预期依然有压力。其次,印度和泰国未来的降雨预期也将成为市场中短期行情的主要支撑因素之一。另外,欧盟食糖政策解禁后白糖增产和出口预期增加,对国际白糖市场中期和长期贸易格局将有较大压力,综上,美糖短期有巴西减产支撑,震荡格局再上一个台阶,但如再无信消息刺激后中期依然弱势整理格局。

  国内方面本榨季将进入增产周期和抛储周期,当前新榨季生产陆续开始,抛储和新榨季产量预期逐渐成为左右中长期市场的主要因素。中长期来看,供应充裕的前景令空头依然占主动,近强远弱持续,新糖集中上市之前供应偏紧的阶段逢高布局长线空单为主,下方支撑参考产区成本线,维持环比降低,同比增长的趋势。中短期看,决定郑糖反弹能否延续的关键是当前可供流通的库存量,新糖尚未大量上市,甘蔗产区号召延后开榨,甘蔗糖集中上市前市场可流通量不多。另外,短期反弹的延续还需要外糖和资金的配合。

  具体来看,郑糖1801对应消费高峰、生产高峰和抛储确定性的基本面,未来1801合约到期时价格压力大于去年同期。中短期内,新糖上市初期,陈糖所剩不多,糖会召开之际,打击走私严格维持阶段,市场新糖预留价格空间,只要抛储和走私的影响不扩大,小幅反弹的格局持续。中长期,尤其1月合约交割月临近后,整体弱势的格局会更加明显,长期来看依然维持近强远弱的正套策略。

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关键词阅读:黑色 有色 焦炭 螺纹

责任编辑:左元
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