通缩OR通胀?债商双杀后的螺纹爆破

1评论 2017-11-02 07:34:25 来源:兰格钢铁网 作者:陈冠达 新能源汽车产业链炒作路线

  导读:这是一出降妖除魔的西游记?还是一出各方博弈的三国演义?不,有太多看似没联系的元素,演的不是这出戏。这是一出我在门外想象的风景,但你在园内太虚幻境的红楼梦。

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  2017年10月30日,债市大跌,伴随而来的是股市、商品市场的联动下跌,之前出现如此“恐慌”的时段分别是2007年的经济过热、2011年的高通货膨胀、2013年的“钱荒”。

  债市与商品之间的联系逻辑基本可以理解为10年期国债利率资本市场的基础利率,其大幅上行意味着风险资产的流动性承压。比如备受资金热捧的螺纹钢。而商品市场大概率会向债市收敛,期货贴水仍有修复的必要。

  11月1日,螺纹热卷联动,在收盘前的一刻钟演绎深度跳水,昨日的一纸唐山限产文件让人遐想,靴子落地,但限产低于预期,成为今日亢奋后跳水的导火索。技术上来说,多头尾盘的撤离,新空进来,资金的来回洗盘,正在为换月做铺垫。

  尽管永安在螺纹的净空高达近7万手,总净空仓才12万多手,但它正偷摸在05上建立多头头寸的端倪必须要注意。

  同时,螺卷的基差再度拉开,资金可不会理会价格合不合理,套利盘再度汹涌介入,这两天热卷的异动表现得十分明显。

  一言蔽之,大资金想的是未来,投资者看的是现在。宝钢3季报业绩创年内新高不是偶然,叠加10月份行业毛利环比抬升,倘若叠加流动性好转阶段窗口显现,钢价行情又会炒出鲜味。

  观察:通缩OR通胀? 债商双杀后的螺纹爆破

  通缩还是通胀?阵痛显现

  10月26日,一则消息并不引起人们注意,史上首次!央行启动新“印钞”工具!两个月期逆回购,从另外的角度可以理解为,市场更饥渴了。所以央行不得不采用短期货币工具向市场投放货币流动性,补充基础货币。

  有些分析只是仅从短期货币释放当做大放水,会造成通货膨胀之类的是不正确的判断。更加精准的判断其实是:钱荒是一种变相的银行挤兑,央行补充流动性是为了防止银行因挤兑而破产。

  其实这一点已经从近期的债市很明显得反应出来。

  同时我们需要明白一个非常重要的基础经济原理,利息一定要靠劳动生产率提高来归还,今年前三季度,中国的债务利息增加了30%,这也是为何供给侧在2015年提及后,不断在明确调结构、促升级的内因,到了必须改变的时候。

  同时也能解释为何傻大黑忽然成为宠儿,在无法提高劳动生产率的阶段,只能通过提高利润上限来缓解。但,凡事都有负面。而现在,正是负面的发酵期。

 

关键词阅读:债商双杀 螺纹

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