沪铝 难现大涨行情

1评论 2017-11-05 23:12:00 来源:期货日报网 抢反弹必备短线战法

  采暖季限产影响有限

  9月以来,随着违规产能的清理,全国电解运行产能回落至3600万吨附近,而采暖季2+26城市错峰生产期间电解铝产能约260多万吨再受限,运行产能将继续回落。但反观铝价自9月起维持振荡运行,环保限产利好并未刺激铝价上涨。笔者认为,采暖季限产的影响只是阶段性的,高库存背景下,其不会导致铝市供应出现过度紧缺。另外,合规产能投复产仍然可观,未来国内铝供应将趋于平衡,因此,预计沪铝并不会出现大涨行情。

  密切关注环保限产执行情况

  目前距离采暖季不到2个星期,各地错峰生产方案细则基本出台。近日工信部和环保部联合发布2+26城市错峰生产通知,提出各地要结合实际情况细化错峰生产方案,将各项措施落实到位。但采暖季限产与供给侧改革的不同点在于,供给测改革是一项长期影响的政策,而采暖季限产的执行时间只有4个月,而且不同企业执行限产的外部环境要求不尽相同,有些企业执行提前限产,而有些企业可能仅在重污染天气限产。因此,环保限产在执行过程中存在不确定性,需密切关注后续环保限产的执行情况。

  四季度需求不容乐观

  虽然供给测改革中约300万吨的违规产能出清,运行产能降至年初的水平,但社会库存拐点迟迟未到来,周社会库存仍旧在高位运行,反映出下游表观消费并不是很好。1—9月,房地产施工面积同比增速3.1%,与上月持平;1—9月,汽车产量累计增速4.9%,比上月回落1个百分点;9月,铝材出口37万吨,同比减少5.13%。而采暖季期间,京津冀周边城市下游开工也同样受限,房地产及汽车面临增速回落的可能。出口订单方面,根据我们的了解,下游订单旺季并没有太多好转,境外对我国铝材出口反倾销仍在持续。因此,整体来看,四季度及明年一季度消费淡季需求不容乐观。

  明年供需或基本平衡

  采暖季限产对电解铝成本端的影响大于电解铝本身。目前氧化铝和预备阳极价格为3730元/吨和4560元/吨,处于近年来的高位。但我们跟踪的氧化铝8月、9月静态平衡仍为过剩,应该说氧化铝大涨更多地是由于采暖季限产幅度大于电解铝产能,铝厂前期加大采购所致,而进入采暖季后,成本端面临因电解铝减产对原料需求下降而出现短暂回调的可能,但成本端供应仍相对紧张。目前我们测算的吨铝加权平均成本为15910元/吨,成本端仍对铝价存在较强支撑。

  综上所述,采暖季虽导致电解铝产量下滑,但环保同样对下游需求造成影响,四季度或呈现供需双弱的格局。采暖季去库存有限,而明年依然有约460万吨新投合规产能,因此并不会造成铝市持续性的短缺。目前,我们算的2018年铝市供需基本处于平衡状态,因此铝价并不会大涨,预计四季度沪铝波动区间在15500—17000元/吨。

关键词阅读:沪铝 难现大涨行情

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
橡胶期货逆势上扬为哪般

2018-11-15 01:58:32来源:中国证券报

原油大幅下跌重压沥青 短期内沥青仍将弱势运行

2018-11-15 08:23:09来源:方正中期期货

期市早评:黑色系、化工品小幅飘红 PTA涨超2%

2018-12-14 09:07:59来源:金融界期货

原油“熊”冠全市 大宗商品竖起新坐标

2018-11-15 01:56:06来源:中国证券报

期市收评:黑色系、化工品涨幅居前 焦煤收涨逾2%

2018-12-14 15:07:20来源:金融界网站

最全期货交易入门常识

2017-10-05 14:49:26来源:金投期货网

工信部预计四季度钢价仍将在高位运行

2018-11-15 08:18:57来源:证券日报

期市午评:商品期货涨跌参半 两粕走弱跌超2%

2018-12-14 11:35:16来源:金融界期货

生意社:12月14日东明石化石油焦价格平稳

2018-12-14 16:31:49来源:生意社-能源分社

钴价上涨昙花一现 供给过剩跌势延续

2018-11-15 08:20:18来源:证券时报

供应偏紧局面仍在 近月蛋价高位震荡

2018-11-15 08:25:08来源:国投安信期货

大商所公布首批商品互换交易商名单

2018-12-14 16:08:21来源:金融界网站

生意社:12月14日秦皇岛中燃燃料油报价平稳

2018-12-14 16:36:19来源:生意社-能源分社

生意社:12月14日潍坊冠杰纺织棉纱价格暂稳

2018-12-14 16:50:34来源:生意社

继苹果和棉花之后 谁将成为农产品中下一个“黑马”?

2018-12-14 08:40:28来源:中信期货

生意社:12月14日亚通石化石油焦价格平稳

2018-12-14 16:30:31来源:生意社-能源分社

生意社:12月14日垦利石化石油焦价格平稳

2018-12-14 16:27:25来源:生意社-能源分社

生意社:12月14日上海中燃燃料油报价平稳

2018-12-14 16:33:01来源:生意社-能源分社

生意社:12月14日江苏新海石化石油焦价格平稳

2018-12-14 16:26:37来源:生意社-能源分社

生意社:12月14日海右石化集团石油焦价格平稳

2018-12-14 16:28:07来源:生意社-能源分社

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点