期市午评:商品走势持续分化 有色金属疲软下跌

1评论 2017-11-08 11:35:25 来源:金融界期货 新能源汽车产业链炒作路线

商品走势持续分化,其中农产品小幅上涨,黑色系走势分化,有色金属疲软下跌。截至中午收盘,玉米淀粉、PP涨逾1%,沪铜、沪锌、沪镍、沪铝跌逾1%。

  金融界网站11月8日讯 商品走势持续分化,其中农产品(行情000061,诊股)小幅上涨,黑色系走势分化,有色金属疲软下跌。截至中午收盘,玉米淀粉、PP涨逾1%,沪、沪、沪镍、沪跌逾1%。

午评

 

  铁矿石:限产力度难现缓解 市场不宜过分解读

  上周阶段性探底后,铁矿石随即企稳反弹,本周伊始在黑色系集体走高的同时,铁矿更是一骑绝尘,继周初1801暴涨6%,创逾两周新高后,周二延续涨势,收涨3.2%,在度考验470一线压力位。期价持续反弹,市场情绪回暖,同时钢市量价齐升,引发钢厂对原料的补库热情提升,现货成交情况较前几周显著好转。目前,在邯郸、武安钢厂限产1月有余后,天津在11月初也加入了限产大军,限产50%符合基本市场预期,而前期唐山地区公布的限产任务,市场解读执行力度不及预期,而随后工信部发文对“2+26”城市采暖季限产进行指导,进一步弱化市场对采暖季限产预期,引发铁矿石价格超跌反弹。

  但从当前节点看,对于近月合约而言,反弹不代表反转,后期外矿发货仍有提升空间,港口库存已增至近三月高位,而限产实际落地情况未知但在淡季对原料需求影响仍不容小觑,在“绿水青山就是金山银山”这一大环境下,限产力度很难缓解,铁矿供需情况后期将很难 出现明显改观,支撑其持续上涨的驱动力也未出现,而电炉产量却逐步释放。因此11月中旬正式进入采暖季限产前钢厂补库或能短期对矿价有一定支撑,但随后在钢厂正式限产后若力度为显著超出预期矿价将在度走弱,不过由于当前58%的低品矿价格在考虑矿山的折扣后已接近其成本,而我们看到FMG在三季度产量同环比回落,预示成本支撑较强,综合分析铁矿后期将维持偏弱震荡,1801下方支撑在420,上方承压470;远月合约因采暖季限产结束面临的需求回暖及外矿发货减少有走强契机,建议关注做多机会。

  菜粕 短期维持振荡格局

  外围菜籽产量稳中有增,随着进口菜籽的陆续到港以及油厂开机率的提高,沿海菜籽菜粕库存逐步回升,预计近期国内菜粕供给不会断档。需求方面,目前进入水产养殖淡季,需求较为疲弱。替代品方面,国内豆类库存较高,豆粕对菜粕的影响依然较大。预计近期菜粕维持振荡格局。

  豆粕对菜粕价格影响明显

  四季度为水产养殖淡季,水产饲料企业基本处于停产状态。今年以来,国内淡水鱼价格较高,水产养殖利润较好,商务部数据显示,截至10月下旬,全国50城市淡水鱼价格指数平均值为13.53,较去年同期上涨7.38%。淡水鱼价格较高也表明淡水鱼产量较低,菜粕需求不及往年。天下粮仓统计数据显示,今年1—8月纳入统计的水产饲料企业的产量不到40万吨,较上年同期下降10%,预计后期水产养殖业对菜粕的需求将会继续减少。

  今年以来,我国大豆进口量较高,国内豆粕库存同比增加,豆粕菜粕价差处于较低水平,豆粕对菜粕的影响依然较大。海关数据显示,1—9月大豆累计进口量为7147万吨,同比增加16.82%,预计全年进口量达到9200万吨,港口大豆库存长期维持在650万吨之上,豆粕和菜粕价差多处于400—600元/吨。另外,目前处于美豆收割、出口和南美大豆种植期,需重点关注以上因素的变化对国内外豆类供需的影响。虽然近日雷亚尔贬值使得市场预期巴西豆将会冲击美豆,但目前美豆仍具有价格优势,美豆出口有望保持强劲,且市场预计2017/2018年度拉尼娜发生的概率较大,或导致全球大豆减产,这对粕类价格有望构成长期利好,后期重点关注南美大豆种植和生长情况。

  综上所述,随着沿海菜籽菜粕库存的逐步增加,以及水产养殖业进入淡季,国内菜粕供应将逐渐大于需求,在南美大豆不出现问题的条件下,预计菜粕将维持振荡格局。

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关键词阅读:玉米淀粉 有色金属 黑色系

责任编辑:窦晓芸
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