短期贵金属反弹仍将延续

1评论 2017-11-13 10:47:45 来源:FX168期货频道 上市公司绝密调研报告

  一周回顾:随着市场对于美联储加息定价接近尾声,贵金属表现出阶段性企稳特征。逐渐出台的美国参众两院税改方案呈现低预期的特征增加了权益资产风险偏好调整的压力,贵金属在避险因子驱动下反弹。但临近周末美债收益率曲线的陡峭化形成压力——在一分钟之内黄金期货有超过3万份合约(名义价值超过42亿美元)被抛单。

  核心影响因素分析:我们认为市场已经对美联储12月的加息进行定价(CME显示市场对美联储12月加息的概率预期稳定在100%),因此在市场预期波动(美国参众两院税改低预期降低风险偏好)的情况下,长端利率的扰动带来的市场风险偏好波动将带来对于贵金属价格的波动风险。

  本周风险事件分析:政策方面,注美国国会参众两院对于税改细则的博弈,在上周初步方案低于市场预期带来的风险资产调整之后,关注调整的延续性。经济数据方面,关注美国10月消费情况以及通胀是否有改善,从目前市场预期来看,对于通胀短期的回升仍持一定疑态度,在财政刺激暂不及预期的情况下增加了对于货币政策的鸽派定价。

  本周走势预判:预计贵金属反弹走势仍可延续,加息定价重新开始料在12月议息会议之后,短端利率的阶段性缓和配合着经济数据回升力道的可能不及期,增加了利率调整的压力,也提升了收益率曲线阶段性向陡峭化恢复的概率——我们认为短期贵金属仍将延续弱反弹状态。

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