期市午评:双焦领涨 菜粕涨至近8个月来高位

1评论 2017-11-20 11:38:30 来源:金融界期货 国产替代火爆升级!

期市午盘收盘。焦煤焦炭双双上涨,双焦领涨,菜粕主力持续上涨,涨至近8个月来高位。截至中午收盘,焦炭上涨3.19%,焦煤上涨2.38%,菜粕上涨2.24%,玻璃上涨2.19%;沪铝下跌2.04%,豆油、棕榈油跌逾1%

  金融界网站11月20日讯 期市午盘收盘。焦煤焦炭双双上涨,双焦领涨,菜粕主力持续上涨,涨至近8个月来高位。

  截至中午收盘,焦炭上涨3.19%,焦煤上涨2.38%,菜粕上涨2.24%,玻璃上涨2.19%;沪下跌2.04%,豆油棕榈油跌逾1%。

午评

  螺纹钢 上方压力显著

  需求预期悲观

  近日,“2+26”城市秋冬季错峰生产行动正式展开:石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市按照预定计划以高炉生产能力的50%执行限产。各大机构纷纷派出团队对限产地区的钢厂生产情况进行了调研。根据志金调研对钢铁重镇唐山的生产情况反馈,迁安、滦县多家钢厂当前停产比例接近80%。但是限产似乎对期市提振作用有限,近三个交易日螺纹钢主力合约1805连续收阴,累计下跌超过150点。笔者认为,当前需要理性看待限产对价格的影响,限产预期早已在期货价格上充分反映,中期价格运行方向仍然由基本面情况决定。

  限产影响较为有限

  钢厂终端产品以建材和板材为主,随着冬季来临,未来建材市场消费可能出现明显的下降趋势,而板材消费受季节性影响较弱,主要受需求的影响。高炉限产后,铁水产量减少,同时具有建材和板材生产能力的钢厂可能根据需求和利润情况对轧线铁水进行重新分配。10月以来,卷螺现货价差持续收窄,上海地区卷螺价差甚至再度出现倒挂。与现货价格相对应的是,今年汽车销售情况明显不及去年,而短期建材需求尚可。笔者对螺纹钢、热卷即期生产利润进行测算,螺纹钢生产利润超过热卷约200元/吨,利润情况表明目前铁水从螺纹钢流向卷板的驱动较弱。

  从我的钢铁网最新公布的周度数据来看,样本钢厂上周热轧、冷轧、中厚板产量明显出现下滑,螺纹钢和线材产量反而上升,说明限产对卷板产量的影响可能大于螺纹钢。此外,据笔者了解,部分限产超50%的钢厂主要是因为部分高炉停产检修,检修后将尽快复产,恢复至50%的限产水平。随着需求季节性减弱,目前建材市场供需紧平衡的格局在未来可能被打破。

  玉米淀粉 多头思路对待

  10月底开始,玉米系启动了长达半个月的连续上涨行情。目前正值新粮上量期,市场供应充足,若没有玉米淀粉的带动,则玉米价格不足以形成上行趋势。而作为玉米附属市场的玉米淀粉,缘何能够强势走高?

   进口木薯淀粉价格大幅攀升

  如果说玉米淀粉本身的供需矛盾是价格上涨的坚实基础,那么替代品木薯淀粉价格的大幅上涨便是助燃的东风。据天下粮仓统计,由于泰国遭遇水灾、越南遭遇台风,木薯淀粉产量下降,10月,进口木薯淀粉价格较9月底上涨40%。其与玉米淀粉市场联动,目前仍处于上升通道。

  资金关注度提升

  由文华财经提供的沉淀资金计算公式可以看出,在期价的大幅拉涨过程中资金关注度急剧上升,这样的上涨相对稳健。

  农业供给侧改革实施的过程中,玉米供需格局发生变化,但受制于库存及新粮销售压力,行情始终不温不火,本次玉米淀粉大幅拉涨使得玉米系的做多热情得到宣泄。

  综上所述,基本面的直接利好、外围替代品的间接提振加上资金的高度关注,在库存没有实质累积前,玉米淀粉仍可以多头思路对待。

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关键词阅读:焦煤 焦炭 菜粕

责任编辑:窦晓芸
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