期市午评:热卷领衔黑色系上涨 棕榈油领跌有色分化

1评论 2017-11-27 11:34:05 来源:金融界期货 上市公司绝密调研报告

期市午盘收盘,黑色系集体上涨,有色分化,沪锌、沪铝以及棕榈油、两油、橡胶等下跌。截至中午收盘,热卷、螺纹、动力煤涨逾2%,白糖、焦煤、甲醇、锰硅、焦炭等涨逾1%;棕榈油、沪锌跌逾1%。

  金融界网站11月27日讯 期市午盘收盘,黑色系集体上涨,有色分化,沪、沪以及棕榈油、两油、橡胶等下跌。

  截至中午收盘,热卷、螺纹、动力煤涨逾2%,白糖焦煤甲醇、锰硅、焦炭等涨逾1%;棕榈油、沪锌跌逾1%。

午评

  供需矛盾不突出 铜价反弹空间受限

  上周,沪铜强势反弹,截至上周五夜盘,沪铜主力合约报54450元/吨,全周累计上涨2.5%。外盘市场上,Comex期铜主力合约截至11月24日收报“七连阳”,报每磅3.1735美元。LME期铜主力收“六连阳”报7017美元/吨。

  分析人士认为,美元走弱及供应端收缩支撑了本轮铜价反弹,但新的忧虑因素又为铜市笼上愁云。

  中期铜价格筑底预期明显

  不过,新的不确定因素也为铜价上涨带来忧虑:多位分析师对中国金属消费需求表示担忧,因10月份中国经济增长有所放缓,且工业生产、固定资产投资以及零售销售不及预期。在环保限产等条件制约下,预计四季度经济下行压力加大。

  10月中国精铜进口环比下滑。海关数据显示,中国10月精炼铜进口213273吨,同比上升12.36%,但环比锐减77173吨或26.57%,单月进口量创下年内次低水平,年内进口均值为25.85万吨,1-10月精铜累计进口为258.5万吨,同比下滑40.7万吨或13.6%。

  华泰期货金属研究员吴相锋表示,短期来看,上周铜精矿加工费维持平稳,加工费谈判依然限制铜精矿现货市场;此前国内精炼铜产量回升,国内库存有一定增加;不过,精炼铜进口维持亏损,另外,LME库存不断降低,限制精炼铜进口,洋山铜升水溢价回升;短期下游需求低迷,铜市场短期矛盾依然不突出,维持震荡偏弱格局。

  棉花 买近卖远套利正当时

  日前两部委公告称:根据当前棉花供需形势和市场运行态势,经研究决定,今年新棉上市期间(目前至明年2月底)原则上不安排轮入,2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始,截止时间暂定为8月底,每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨,储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%,将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限,或采取其他措施,保证市场供应。

  第一,从新棉产量和加工进度来看,截至2017年11月23日,2017棉花年度全国棉花加工数量已超过317万吨,检验量达到近270万吨,预计今年总产量将超过550万吨,当然这些产量是要销售一年的。但2018年3月12日就开始的储备棉销售留给新棉销售的时间并不充足,储备棉每天销售3万吨,完全可以覆盖掉纺织企业每天的使用量,新棉在与储备棉的价格竞争中完全处于劣势。因此,新棉销售将重点集中在抛储之前的这4个月里进行。

  第二,从市场调研反馈以及工业库存来看,当前正值纺织行业旺季,每个月消费量在70万吨上下,目前纺织企业库存基本维持在一个月以上,从而可以推测,在一个月内,纺织企业将迎来大范围的补库行为。因各个企业情况不一,采购节奏存在差异,但可以确定的是,纺织企业在12月底之前采购量将明显上升,现货销售也将迎来小爆发期。

  从以上层面来看,期货价格贴水,仓单数量难以大幅增长,现货价格在明年1月之前下跌动能明显不足,但在3月之后,价格压力将明显增加。若当前价格持续维持在15000元/吨上下振荡,则郑棉仓单生成量将比去年大量减少,相应地,1801合约的卖压也将减轻,1801合约存在向上反弹修复价差的可能。而1805合约,由于3月12日开始的储备棉销售给现货市场带来较大的冲击,后期现货价格下跌,现货商也有可能将现货销售难题转移至期货上来,从而令1805合约面临较大的卖压。

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关键词阅读:热卷 动力煤 螺纹 焦炭

责任编辑:窦晓芸
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