期市午评:黑色系强势全线上涨 双焦涨逾3%

1评论 2017-11-30 11:38:44 来源:金融界期货 A股进入长线抄底区域

期市午盘收盘,双焦领涨,黑色系强势全线上涨,双焦涨逾3%。截至中午收盘,焦煤上涨3.25%,焦炭上涨3.23%,螺纹、甲醇、铁矿石、热卷涨逾2%;沪铝下跌2.11%,白糖、黄豆、白银等跌逾1%。

  金融界网站11月30日讯 期市午盘收盘,双焦领涨,黑色系强势全线上涨,双焦涨逾3%。

  截至中午收盘,焦煤上涨3.25%,焦炭上涨3.23%,螺纹、甲醇铁矿石、热卷涨逾2%;沪下跌2.11%,白糖、黄豆、白银等跌逾1%。

午评

  焦炭期货升水现货 等待做空机会

  近期焦炭期货持续上行,焦炭期货主力1805合约上涨至2100元/吨上方,市场分歧逐步增大。我们认为,煤炭供应好于往年,焦煤价格支撑较弱;焦炭期货升水现货,近月面临一定交割压力;钢厂处于限产季,对原料补库幅度有限。焦炭期货的价格已经处于偏高区域。

  焦炭期货升水现货

  从焦炭期货来看,本轮上涨过程中,期货领先现货上涨的态势较为明显,焦炭期货领先现货上涨的核心逻辑有二:从焦化厂自身的生产盈利来看,从9月至11月,焦炭价格下跌700元/吨,持续下跌使得焦化生产亏损,部分焦化厂主动降低了开工率,减少焦炭供应以支撑价格,即使近期焦炭现货价格上涨,也仅回到焦化厂的盈亏平衡附近,焦化厂开工意愿不高;当前焦炭现货走势疲弱的主要原因,是钢厂处于限产季,需求较差,但需要注意的是,当前钢厂的吨钢利润已经超过1500元/吨,而3月份之后钢厂就要重新复产,因此对于1805合约而言,焦炭存在较为明确的需求上升的阶段,这也是1805合约焦炭能够升水1801合约的主要原因。

  但我们认为,经过持续上涨之后,焦炭上涨的动力已经走弱。从生产利润来看,以焦炭1805合约接近2100元/吨的价格来说,焦化厂的生产利润已经完全恢复,随着后期焦化厂开工率的回升,焦炭即使面临钢厂复产季,供需情况也会有较大的缓解。从交割因素来看,焦炭1801合约面临交割,而当前超过2000元/吨的1801合约焦炭,为买现货抛期货进行交割提供了较好的安全边际,焦炭1801合约可能面临一定的交割压力。

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关键词阅读:黑色系 焦炭 焦煤

责任编辑:窦晓芸
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