期市收评:黑色系走势分化 沪铅领涨

1评论 2017-12-12 15:10:18 来源:金融界期货 上市公司绝密调研报告

期市收盘,国内期货收盘涨跌互现,沪铅领涨。截止收盘,沪铅收涨3.7%;郑醇涨2.5%,沪镍涨1.3%,沪锌、沪铜、焦炭、橡胶、焦煤、锰硅、郑油、郑煤等收涨。硅铁跌逾2%,铁矿、沪锡、螺纹、玻璃、豆粕、热卷、菜粕、沪铝、沪金、沪银等收跌。

  金融界期货12月12日讯 期市收盘,国内期货收盘涨跌互现,沪领涨。截止收盘,沪铅收涨3.7%;郑醇涨2.5%,沪镍涨1.3%,沪、沪焦炭橡胶焦煤、锰硅、郑油、郑煤等收涨。硅铁跌逾2%,铁矿、沪锡、螺纹、玻璃豆粕、热卷、菜粕、沪、沪金、沪银等收跌。

收评

  暖风难驱寒意 沪胶未能挣脱底部箱体的束缚

  12月以来,“霜寒久已”的天胶市场似乎迎来些许暖意——全球最大的三家产胶国达成限制出口协议,泰国南部产区暴发洪水可能诱发减产,中国青岛地区南泉橡胶仓库失火造成3万吨胶损失。多重利多突降形成共振,驱动月初沪胶迎来反弹行情。其中,新主力1805合约自14000元/吨一线下方快速逼近15000元/吨整数关口附近。

  然而,本轮沪胶反弹缺乏需求端配合,加之供应端改善前景不明,因此1805合约上行阻力较大,反弹缺乏持续性,未能挣脱底部箱体的束缚。

  全球胶市存在供应过剩隐患

  今年以来,除了年初泰南因洪水灾害导致泰国产胶量阶段性回落外,其他主要天胶生产国均维持增产势头。据天胶生产国协会(ANRPC)最新公布的数据显示,今年前10个月,全球天胶产量同比增长5%至1042.9万吨,较去年增加60.5万吨。其中,越南产胶量增速显著,达到11.3%,同时中国产胶量增速也有7.6%,泰国增速保持在1.9%,印尼增速最低,仅为0.7%。而同期消费量增长仅为1.1%,至1073万吨。从供需增速上看,供应增速要快于需求增速。从绝对数量来看,虽说今年胶市供应呈现30万吨的缺口,但如果加上年初泰国23万吨的抛储,以及2016年中国国内的结转库存(显性库存40万吨,不考虑中国国储库存64.22万吨),则依然呈现供应过剩33万吨的局面。

  钢材库存开始增加 螺纹钢宜逢高沽空

  上周黑色系集体下跌,螺纹钢1805合约创出2013年以来的高点4104元/吨之后快速下跌,上周四下跌至3759元/吨后又大幅反弹。钢材快速调整的原因,一是市场有交易所加强期货市场入场资金监管的传闻,二是连日暴涨的钢材市场已经进入供需关系转换的拐点,钢材价格下跌的概率越来越大。

  钢材库存开始增加

  短期供给和需求的错配是本轮螺纹钢暴涨的主要因素。11月原本是钢材销售淡季,但是今年11月很多钢厂在长期满负荷生产背景下,不得不在11月进行检修,下游工地因今年天气较去年同期温暖而继续施工,新疆等地甚至至今未出现大范围雨雪天气。另外,华东等地经过8月份安全大检查后为赶工期在年底前加紧工程建设

  12月初这些促成钢价暴涨的因素在慢慢发生变化。钢材库存在经过长期连续下跌后出现累积迹象。根据中钢协统计数据,重点钢厂库存连续下降,从10月10日的1342万吨降至11月10日的1197万吨。但11月中旬末重点钢厂库存量为1226.95万吨,旬环比增加29.72万吨,上升2.48%。上周钢材社会库存虽然仍然在下降,但是降幅收窄。根据西本新干线的调查数据,12月8日当周国内主要城市的螺纹钢社会库存量为308.3万吨,周环比下降10.6万吨,降幅3.32%,而前四周降幅在5.6%—9.42%,螺纹钢社会库存降幅已经缩减。尽管自11月中旬开始“2+26”城市开始限产,但是11月中旬全国粗钢日均产量预估为225.83万吨,旬环比减少3.16万吨,下降1.38%,但仍然处于高位。

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关键词阅读:黑色系 沪铅 甲醇 沪镍 沪铜

责任编辑:窦晓芸
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