CDRC:量化紧缩时代到来 大宗商品面临利空

1评论 2017-12-15 16:40:02 来源:金融界期货 上市公司绝密调研报告

  北京时间2017年12月14日凌晨,美加息“靴子落地 ”,美联储宣布加息25个基点后,与此同时,中国人民银行在当天开展的逆回购和中期借贷便利(MLF)操作利率均小幅上调5个基点,这一系列举措都预示着量化紧缩时代的到来。

  此消息一出12月14日、15日两天商品期货市场多数商品呈现连续下跌之势,截止15日收盘,铁合金盘中急跌,硅铁跌锰硅跌逾4%,能化板块除天胶涨幅超 1%外其余商品普跌, 郑醇、PPPVC 跌近1%。

  中国大宗商品发展研究中心CDRC秘书长刘心田分析,近日大宗商品市场表现不佳的主要原因有二:一是美国减税、加息和央行逆回购的利空层层叠加,减税直接影响企业成本降低, 成本降低就意味着价格或走低,而加息意味着市场流动性的减少,同时国内央行也开始动作,一方面成本降低,一方面流动性减弱,大宗商品面临三重利空,走熊概率暴增;二是环保限产因素给大宗商品带来的利好已经过去,很多行业环保限产虽然基本上要持续到明年3、4月份,但限产提前带来的利好已消化掉,尤其到了年底,很多企业为了完成生产目标和销售任务也多有降价促销的举措,无疑给行情走势带来压力;三是自进入12月份以来主要商品的表现导致市场信心不足,12月初至今,铁矿石螺纹钢焦炭甚至天胶等均有不同程度跌幅,跌矿石跌幅超8.3%,焦炭跌幅7.4%,螺纹钢跌4%,主要商品以跌为主导致市场对后市心存忧虑,此前CDRC发布的12月份大宗商品市场信心指数(CCI)为0.18,虽然收阳,但是今年收出的最小阳线,市场信心不足,对大宗商品市场后市走高预期不强。

  刘心田还特别强调,作为大宗商品的龙头—原油近期也始终未有向上突破,WTI原油在11月下旬触及59美金/桶位置后在12月份就再未触及到此位置,一直在56-58美金区间运行,也没有给大宗商品市场形成有效支撑。刘心田分析在减税和加息多空叠加的背景下原油暂时没有明显下跌与近期国内原油期货即将上市的利好消息影响有关,如果上市的消息进一步明朗的话,油价有冲上65美金的可能,一旦原油上市的进程发生变数,这种多空平衡将被打破,届时油价仍面临利空打压。

  对于大宗商品市场后期的表现,刘心田认为此前政策面以及环保等的利好消息完全释放,基本面面临利空,加之商品量化紧缩时代到来,利空影响或持续到2018年甚至2019年,年前的大宗商品市场不看好,下行概率较大,元旦后市场或会有机会出现。

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关键词阅读:美联储 商品期货

责任编辑:窦晓芸
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