金融界期货1月2日讯 国内期市收盘，黑色系全线收涨，化工品涨幅居前，铁矿石、螺纹钢、聚丙烯、沥青、PVC、甲醇涨超2％，动力煤午后翻红；有色金属涨跌不一，沪镍涨超2％，沪铅跌近1％；农产品中油脂类齐涨，三大油脂均涨近2％，两粕飘绿；纤维板续涨逾5％，成交量依然有限。

　　截至收盘，铁矿石、沥青、沪镍、甲醇、PP、螺纹、PVC涨逾2％，豆油、菜油、棕榈油、热卷、橡胶、焦炭等涨逾1％，菜粕、玻璃等小幅下跌。

　　铜价易涨难跌 2019年缺口或比较大

　　2017年全球精炼铜供需基本平衡，2018年如果总供应不出现太大意外，供需仍然以紧平衡为主，2019年缺口或比较大。

　　[铜精矿企业产量总体下降]

　　2017年至2020年，十大铜精矿企业目前只有2018年嘉能可因非洲矿山复产则增加铜矿供给。但是由于总量仅20万吨，而其他矿商没有增产项目，资本支出受限，十大铜精矿企业产量总体是下降的。

　　不过，2017年，受铜价格上涨的刺激，英美资源、嘉能可加强对铜矿资源的扩展，在秘鲁新一轮的铜矿扩张中，扮演了积极的角色；加上必和必拓、力拓、智利国家铜业，整体上国际十大铜精矿企业多数均有所行动。此外，必和必拓和力拓对未来铜市场延续保持乐观态度，因此，十大铜精矿企业未来扩产依然以这两个企业最为积极。但要形成新一轮供应需要时间，从2017年来看，实际投资主要集中在2018年，因此，需要关注2018年十大铜精矿企业真实的投资到位情况。

　　十大铜精矿企业之外，2017年主要的矿山增量大多数已经如期释放，不过厄瓜多尔矿山由于产量较大，因此是分批次释放的，根据2017年的跟踪，十大铜精矿企业2017年供应增量为23.8万吨，2018年预估为31.5万吨，2019年预估为24.5万吨。

　　白糖：供应过剩将打压上半年糖价

　　2017年国际糖市出现大幅下跌行情，步入2018年，我们认为要关注以下因素：一是市场对印度产量的预期；二是巴西2018/2019榨季开榨进度以及甘蔗制糖比的变化；三是美联储加息的影响、美国与巴西政治格局变动、原油对巴西国内汽油、乙醇的影响以及雷亚尔贬值的幅度；四是欧盟增产食糖对全球贸易流的影响；五是拉尼娜现象在2018年上半年是否对全球天气带来额外影响；六是我国白糖开榨进度和仓单交割情况、市场对2017/2018榨季产量和进口预期的改变以及抛储对现货市场的冲击等。

　　另外要注意的是，近日，美国海洋气象局宣布进入拉尼娜状态，而澳大利亚气象局在双周报中也认为拉尼娜在热带太平洋成立。气象模型表明这个事件偏弱且持续时间不长，这意味着此次拉尼娜和2010—2012年发生的强拉尼娜非常不同。