供需两旺可期 液化气价格短期存支撑

1评论 2018-01-04 04:21:56 来源:中国证券报 作者:张利静 上市公司绝密调研报告

  最近半个多月以来,因供应逐渐充裕,液化气价格一度走弱,但近日受国际市场天然气价格连续上涨提振,国内液化气价格再次快速回升,但未能突破前期高位。分析人士认为,从国际市场供需来看,天然气期货大涨难以为继,国内市场产量回升但需求也较旺盛,短期利好因素略占上风,液化气价格下方存在支撑。

  外盘利好难以为继

  近日,美国的寒冷天气令作为取暖燃料的NYMEX天然气期货大受提振。统计数据显示,1月1日,美国天然气消耗量创下历史新高纪录,至1430亿立方英尺/日。1月2日,NYMEX2月天然气期货涨近3%,站上3美元/百万英热单位关口,创一个月新高。该合约自12月22日以来累计涨幅已超12%,大幅扭转了2017年的全年颓势。

  价格的上涨直接为企业业绩带来利好。金联创资讯液化气分析师燕立敏分析,目前国内PDH利润继续提升,已突破1000元/吨。贸易利润方面表现情况尚可,不同地区略有分化,个别区域因巨量资源冲击压制,价格持续低迷,利润表现不佳,多数地区可稳定获利,且空间有所扩大。

  但部分分析人士认为,国际市场带来的利好或难以为继。据美国商品期货交易委员会(CFTC)统计,12月上旬对天然气期货的投机性空头头寸超过了多头头寸数量,这或意味着目前市场并不十分看好天然气价格。

  利好因素略占上风

  从国内基本面来看,金联创资讯统计显示,供应方面,预计2018年1月份国内液化气产量预计为246.94万吨,环比增加6.33万吨或2.63%。1月中下旬中化泉州以及海南炼化将复工,造成国内产量回升。1月进口量预计150万吨左右,环比基本持平。

  需求方面,业内人士指出,气温下降,国内民用气需求仍将有缓慢回升,另外1月份少量下游或将提前展开春节前补货,对市场需求有一定提振。12月下旬,LNG(液化天然气)价格出现近乎腰斩式下跌,但毕竟天然气供应紧张局面仍未缓解,1月份液化气对天然气的逆替代仍将存在。原料气方面,市场整体开工难有明显上升,但整体相对平稳。

  燕立敏表示,综合来看,1月CPI数据符合市场预期,与上月持平,对国内液化气市场为中性影响因素,后续中国国内进口气成本方面将较为平稳。1月上半月进口资源到岸数量仍将较多,略有压制,但需求面来看,1月份国内需求情况预期良好,国内温度持续下降对需求面存持续支撑。利好因素略占上风,预计1月上半月国内进口气市场将呈现供销两旺,多方均可获利良好局面风险评估方面,一级库风险低位,成本无明显波动,需求情况良好,走量获利无忧;二级库风险仍处高位,采购成本持续偏高,获利空间极为有限,国内价格波动将明显影响其利润空间;三级站风险低位,循环补货,快速消化库存,可稳定获利。

关键词阅读:液化气价格 国际市场

责任编辑:付健青 RF13564
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