金联创讯（市场分析师：潘层层）：

　　回顾2017年钢材价格走势，总体宽幅震荡，重心大幅上抬。其中螺纹钢期货主力合约年内高点4194点，最低2775点。

　　去产能遇上限产

　　价格之所以能够大幅上扬，与相关政策不无关系。一方面受 “稳增长”刺激，另一方面通过供给侧改革，使得钢铁行业生存环境得到较大改善。2017年钢铁去产能任务年度目标超额完成，特别是清理“地条钢”，解决了过去十几年一直难以解决的顽疾。去产能带来的直接效果，就是供需改善，行业整体经济效益大幅度改善。根据钢协数据显示，当前钢厂毛利接近2004年以来最高水平，部分钢厂毛利接近2000元/吨。钢铁行业总体呈现出供需形势向好、钢材价格持续回升的良好态势。

　　此外，2017年冬季采暖季北方地区“2+26”城市钢铁等行业限产50%，其规模之大、力度之严、持续时间之长都是前所未有。可以预计的是2018年环保政策执行力度只会增强，不会放松。

　　需求预期回升

　　2017年以来，受益于全球经济超预期复苏和国内经济稳中向好发展的拉动，建筑、机械、汽车、能源、造船、家电、集装箱等主要下游行业钢材消费量均保持良好增长态势，促进中国钢材整体需求量较快增长。但是受房地产政策影响，国内房地产投资并不理想。2017年1-11月份，全国房地产开发投资增速比1-10月份回落0.3个百分点。而近两年美联储加息、减税等政策接连出台，或导致资本回流美国，国内资金压力增加，房地产等钢材重点需求端面临较大资金压力，可以预见2018年国内钢材需求增速难以达到2017年水平，很难对钢价形成强势利好。

　　低库存支撑

　　不论是社会库存还是钢厂库存，今年整体处于一个较低水平。钢厂、贸易商整体利润水平明显改观，推动资金回流中间环节，但时间较短，回流资金仍嫌不足，整体库存2016年全年基本均为历史低位。采暖季限产叠加赶工期导致年末库存快速消化，更是加速了市场价格的上涨。12月中下旬以来，尽管社会库存和钢厂库存均出现攀升，但库存绝对值依然处于历史低位，对钢价支撑仍较为强劲。在行情看好的预期下，2018年整体库存有望从被动降库存转至主动增库存。

　　综合来看，2017年各项政策叠加取得较好的成果，钢材价格虽然动荡，但整体上涨为主。展望2018年，展望2018年，新的环保法实施，预计钢价整体呈现宽幅震荡的走势，2017年高点或被超越。

　　
信息来源：金联创