矿价短期料以宽幅震荡为主 重心逐步抬升

1评论 2018-01-05 08:25:41 来源:中国证券报 上市公司绝密调研报告

  2017年11月开始,铁矿石价格在限产背景下,反而出现一轮大幅上涨。矿价现阶段走势的主导逻辑在于钢厂的补库节奏以及钢材价格走势。对于2018年1月矿价走势持宽幅震荡观点,重心逐步抬升,暂时不具备趋势性上涨条件。

  11月开始的这轮原料上涨,主要驱动来自于钢厂对原料端品种补库的拉动。由于限产前对原料去库存力度较大,实际限产力度不及预期后,加之绝对价格也在低位水平,钢厂在焦炭和铁矿石等原料端开始主动补库,推升了这一轮原料大幅上涨,钢厂利润向焦化和铁矿石端进行转移。

  因此,限产阶段,对于铁矿石来说,由于限产持续时间长,目前生产需求仍将长期处于低位,可以看做相对稳定的常量。边际的变量就是钢厂对于原料库存的操作,补库阶段,原料价格趋于上涨,而停止补库甚至去库存阶段,原料价格将明显承压。

  经过11月以来的补库后,目前钢厂总体库存天数已回归至正常水平。加之价格也到了相对高位,进一步补库驱动开始减弱。以Mysteel统计64家样本钢厂为例,进口矿原料平均可用库存天数29天,较上次统计降两天。此外,港口疏港量方面也出现连续两周下滑。

  在钢厂这轮补库放缓后,预计钢厂以消耗现有库存、按需采购策略为主。原料库存预计会有被动的下行。等待库存天数和原料价格回调较为充分后,才会开启新一轮的补库行动。因此,补库因素是阶段性驱动,会抬升价格底部,但在生产需求没有回归前,难以单独持续拉动价格上涨。

  供应端近期仍然维持四季度的季节性发货高。12月中旬,澳洲发货量还创下历史新高水平。持续的发货高位导致港口库存仍在缓慢上行。Mysteel口径统计显示,1月2日,全国45个港口铁矿石库存为14734万吨,环比增79万吨。

  从库存结构看,据点钢网统计,北方五个主要港口中,主要高品矿库存占比16.2%,环比继续降低1.3%,中品矿库存23.9%,环比增加0.1%,主要来自于PB粉库存的明显增加。总体来看,目前供应端维持高位,但中高品库存占比仍较低,钢厂偏好仍以中高品铁矿为主。

  此外,钢材现货在11月出现了大幅上涨,钢厂利润快速拉大,也促使钢厂利润以原料库存形式向原料端传导。但12月以来,由于终端需求逐步走弱,钢材现货价格开始快速回调,虽然钢厂现金利润仍在高位,但在持续走低,也不利于原料端价格走势。预计1月钢材终端需求会进一步环比走弱,钢材现货仍有调整压力。

关键词阅读:矿价

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
大宗商品市场迎来收获年

2018-01-16 05:58:05来源:投资快报

春节前焦炭市场难走强 市场悲观情绪较浓

2018-01-16 05:17:03来源:中国证券报

期市收评:焦煤尾盘跳水 硅铁涨逾4%

2018-01-16 15:07:52来源:金融界期货

基本面不乐观 铜市料进入股强期弱阶段

2018-01-16 05:16:13来源:中国证券报

油脂仍面临基本面压力

2018-01-16 05:17:24来源:中国证券报

螺纹库存加速累积的危与机 基本面下压蓄力

2018-01-16 08:31:52来源:微信公众号:对冲研投

媒体:原油期货上市渐行渐近 期市国际化迈重要一步

2018-01-16 03:05:49来源:证券日报

期货业备战新一轮“保险+期货” 资金投入将创新纪录

2018-01-16 02:30:44来源:证券时报

黄金 有望向上冲击

2018-01-16 22:40:00来源:期货日报网

"期货狂人"林广茂因短线交易 被证监局罚10万元

2018-01-16 22:22:04来源:中国基金报

豆粕短期反弹难改弱势格局

2018-01-16 22:40:00来源:期货日报网

黄金创4个月新高后回落 美元反弹

2018-01-17 00:25:19来源:FX168财经网

原油涨势已经确立

2018-01-16 22:40:00来源:期货日报网

现货价格接近钢贸商心理价位 螺纹钢冬储行情可期

2018-01-16 09:35:55来源:期货日报

央行继续在公开市场净投放

2018-01-16 22:37:51来源:期货日报

冰山模型:探寻深层素质 不断完善自我

2018-01-16 22:40:00来源:期货日报网

谈股说债:去弱留强 尊重市场选择

2018-01-16 22:40:00来源:期货日报网

乘风破浪会有时 衍生品市场发展渐入佳境

2018-01-02 04:25:12来源:中国证券报

期货市场每日资金变动(1月16日)

2018-01-16 22:40:00来源:期货日报网

谈股说债:去弱留强 尊重市场选择

2018-01-16 22:37:50来源:期货日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点