金融界网站1月5日讯 期市今日早盘，黑色系延续分化，焦炭、动力煤涨超1％，热卷、螺纹钢、焦煤飘绿；化工品、有色金属普遍飘红，沪镍涨超1％；农产品涨跌不一。

　　截至发稿，焦炭、郑煤、沪镍期货主力开盘涨超1％，锰硅、铁矿石、沪锌、玻璃、郑棉、沪铝、沪金、鸡蛋、沪铅上涨。热卷、硅铁、橡胶、螺纹钢、焦煤、白糖下跌。

　　商品日评：豆粕区间振荡 豆油继续上行

　　豆粕区间振荡 豆油继续上行

　　国内走势：连豆1805合约昨日小幅上扬，收报3669元/吨，上涨0.47％，持仓量增加3270手至237044手；豆粕1805合约承压走低，收报2770元/吨，下跌0.14％，持仓量减少25606张至1995102手；豆油1805合约高开高走，收报5824元/吨，上涨0.87％，持仓量减少20606至845190手。

　　消息方面：1、阿根廷农业部周二在声明中称，已将大豆出口税率从30％下调至29.5％，这是政府朝着两年内税率逐步降至18％这一计划迈出的第一步。2、阿根廷中部地区天气酷热，同时降雨有限，导致土壤缺墒，增加了大豆生长压力。这一情况值得关注。

　　观点总结：近期美豆期价受天气宾东影响而波动频繁。从主力合约看，连豆1805合约小幅上涨，突破布林通道中轨，短线有望冲击3700元/吨一线压力，建议在3630-3650区间短多，止损3600元/吨；豆粕1805合约承压走低，短线期价波动频繁，暂难看出趋势性，继续关注南美天气，建议在2730-2800元/吨区间内高抛低吸，止损各20元/吨；豆油1805合约高开上扬，短线维持反弹走势，短期压力关注5900-5950元/吨一带，建议依托5日均线短多交易，目标5950元/吨。

　　郑糖延续跌势 看涨弱势未改

　　昨日白糖期货合约SR805延续跌势，收报5858，下跌-0.76％。成交量为49.65万手，持仓量为49.27万手，日增+12574手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.68％、13.21％、13.64％和13.89％。

　　1月4日，白糖期权总成交量5.27万手，持仓量16.11万手，成交额4816.58万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.14和0.65，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有81.50％和67.38％，持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有14.87％和17.35％，其余合约的成交情况则差别不大。

　　郑糖1805偏空格局未改，处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱收缩减缓；KDJ指标向上趋势放缓，均线系统属于空头排列。期权操作上，方向性策略：逢高买入看跌期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。