国产大豆价格持续低位震荡

1评论 2018-01-06 03:56:14 来源:中国证券报 作者:何琳 抢反弹首选这8只股!

  由于进口大豆逐年增加,国际大豆价格走势疲弱将成为左右我国大豆价格的主要因素,加上国内大豆供大于求的局面没有改善,预计国内大豆价格到春节前仍将维持低位震荡。

  我国进口大豆量逐渐增加,2016年进口增速达12.34%,2017年进口速度有所放缓,进口增速仅为3.74%。2018年按3%的增速保守预计,我国进口大豆总量将有望突破1亿吨。由于近几年美国及南美大豆持续增产,若2018年继续扩产和延续价格偏弱格局,则其低廉的成本优势以及我国不断扩大的进口数量,将会继续拖累大豆价格,导致整体价格疲弱。

  另外,2017年美豆上市以来出口进度放缓,落后于2016年的13%,而国内压榨企业在利润尚可情况下保持较高的开工率,造成豆粕提货速度较快而豆油库存高企的局面,预计2017年12月-2018年1月有1720万吨进口大豆,春节前国内市场仍将面临较大的进口豆冲击。

  此外,在农业供给侧改革要求下,“减玉米、增大豆”使得国产大豆产量恢复增长——2015年、2016年、2017年分别为650.6万公顷、720.2万公顷、790万公顷,2017年比照上年增加69.8万公顷,增幅达9.7%。同样,产量保持三年增长态势,分别为1178.5万吨、1293.7万吨、1440万吨,2017年比照上年增加146.3万吨,增幅达11.3%,产量已恢复到2012年以来新高。预计2018年在政策引导下,国产大豆继续小幅增长,产量达到1500万吨水平。

  但下游对非转基因大豆的需求未能及时跟进。国产大豆主要消化增量105万吨,包括食用和工业消费45万吨和压榨60万吨,使得新增产量140万吨还有明显剩余(新增出口与期末库存抵消)。也造成秋季新豆上市后,仅靠国储收购价拖住市场价格,但其他采购主体入市买豆的积极性不高,导致有价无市、价格疲软的局面。

  2017年9月29日国储大豆首次拍卖的高成交,这也显示出国家急于去陈粮库存的意愿。从拍卖时间来看,大豆启动拍卖时间尴尬,9月末才进行的拍卖,随后在10月底结束,不到一个月的拍卖时间段正面临黑龙江大豆10月中下旬开始的陆续上市,使得原本就增产的国内大豆市场遭遇双重供应压力,从而影响了现货市场价格。预计临储数量约为390万吨,考虑到2017年未抛售的2013年大豆,那么,2018年的大豆去库存任务依旧较大,还需继续关注大豆起拍底价和市场接受度。

  2017年10月中储粮粮库对东北大豆开始收购,农民在参考国储价格预期下,纷纷提高售粮价格。但由于国储收购数量有限且质量要求严格,农户排队卖粮以及质量贴水使得很难卖到挂牌价,但农民依旧维持惜售心理,东北油厂出现收豆难问题,大豆贸易商也逐渐推出收购大军。临近2017年12月底,中储粮旗下直属库的大豆收购已进入后期,有粮库因完成轮换任务而停止收购大豆。市场担忧大豆价格或面临下滑风险,暂也以观望为主。

  2017年也是自大豆目标价格补贴改制“市场定价,价补分离”的第一年,黑龙江省已公布大豆生产者补贴为每亩173.46元,按照亩产300斤为例,每斤大豆补贴0.578元,每吨大豆补贴达到1156元,增幅达到46%,明显高于上年度的大豆目标价格补贴。对比2017年玉米生产者补贴降至133.46元/亩,2016年153.92元/亩,降幅达15.3%。

  从对比算账来看,一增一降的幅度较大地补贴资金,体现出政府为保护豆农种植收益的意愿更加明显。但黑龙江大豆玉米自上市以来价格走势分化明显,大豆价格从开秤3400-3500元/吨曾涨到3600元/吨,但年底偏弱至3400元/吨左右,且市场成交不振,但玉米价格从开秤1360-1400元/吨已稳步升至目前1600元/吨左右。按大豆种植成本600元/亩,玉米750元/亩核算,加上补贴后目前两者种植收益分别为83元/亩,183元/亩,若两者现货价格走势保持到2018年播种前,那么从大豆种植效益不及玉米种植来判断,则部分农民种植玉米的积极性将有所恢复,国产大豆价格走势或再陷入尴尬局面。

关键词阅读:大豆

责任编辑:付健青 RF13564
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