玉米高位承压

1评论 2018-01-08 20:31:30 来源:期货日报 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  玉米价格自2017年11月初以来,出现了一波持续上涨行情。玉米1805合约自低点1698元/吨开始,一路上行,在2017年12月下旬突破1800元/吨后,目前已涨至1850元/吨。

  连续上涨行情既有2017/2018年度玉米供给缺口的大背景支撑,又受到收购价格节节跳涨的推动。当前玉米期货价格处于相对高位,受天气、物流等因素影响,现货价格将持续在高位波动,但随着春节临近,市场不确定性增多,期货盘面风险也将逐步呈现。

  2017/2018年度玉米总产量2.02亿吨,总消费量则为2.21亿吨,年度缺口达到1836万吨,是近7年来首次出现年度供给缺口。一方面,供给侧改革持续推进;另一方面,东北深加工的扩能增产。加之华北部分地区玉米质量受损、深加工下游产品需求向好,在玉米收购开启之初,市场就呈现出“剑拔弩张”的态势。

  在存在较大的年度供给缺口、临储拍卖政策充满不确定性的背景之下,粮食收购市场出现了收购进程较快、价格节节上涨的局面。据国家粮食局统计,截至2017年12月31日,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米6083万吨,同比增加833万吨。和上一年度种植户因粮价较低而惜售不同,本年度农户惜售现象减少。惜售情绪来源于对未来玉米价格上涨的预期。随着粮价不断上涨,农户售粮积极性提高,余粮销售加快。

  2017年年末收购期间,贸易商积极备库,提高收购效率。深加工企业在备库不及预期后迅速提升收购价格,将玉米现货市场看多情绪推向高潮。2017年12月,东北地区玉米深加工价格平均提升了150元/吨左右,吉林部分地区提价高达220元/吨。在市场化改革的第二年,多元主体入市收购取得积极成效。

  深加工企业提价收购的背景是酒精和淀粉生产的持续盈利。当前,下游产品处于季节性价格上涨通道中,深加工企业为追求稳定的利润不得不增加收购,提升开机率。

  目前,锦州港收购价格已达到1835—1845元/吨,对期货盘面形成较强支撑。南方港口价格随成本上涨,蛇口港1月8日价格已达到2000元/吨。

  此外,自2018年1月1日起,中南部多个铁路局调低运费价格,运费的下降并未导致销区玉米成本的下降,反而刺激东北玉米通过铁路外运,玉米铁路装车价格走高。

  上周末,江淮、华中地区出现严重的暴雪天气。随着冷空气东移,东北地区将迎来一次明显降雪降温天气。降雪、降温、大风天气将给产区玉米运输至港口带来较大不利影响。物流原因可能导致集港量减少,或将进一步推高港口价格。

  2018年春节前后,市场环境或发生较大变化,深加工下游产品需求或出现季节性减弱。与此同时,厂商补库需求逐渐完成,而部分农户尚存惜售情绪,现货价格可能出现由高走低的转折。2017年玉米种植收益较好,农民种植玉米积极性有一定程度提升,预计2018年玉米种植面积有一定回升,对远月合约形成一定压制。

  当前市场最大的不确定性在于2018年度的拍卖安排。国家临时储备中仍有约1.8亿吨玉米需要消耗,如果拍卖提前,将对市场产生不小冲击。此外,随着玉米突破1800元/吨的关口,大麦、高粱等替代品进口势必增加,削弱玉米价格持续上涨的动能。

  国家对于深加工的补贴政策逐步退出,但这很难影响深加工产能的扩张。同时,收购主体之间的市场竞争加强,对玉米市场起到提振作用。当前核心问题仍是库存,随着种植面积的调减和深加工产能的扩张,这一问题将逐步得到解决,预期期货盘面价格近期保持强势。 (作者单位:中信建投期货)

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
铜期权成功上市 实体企业规避风险再添利器

2018-09-23 11:17:34来源:金融界网站

尚福山:推出铜期权顺应行业风险管理趋势

2018-09-23 09:36:57来源:金融界网站

棕榈油重现2015年的底部行情?

2018-08-30 08:22:40来源:赫桥智库

观焦炭多空对峙 等秋冬政策风向

2018-09-19 10:27:28来源:陆家嘴大宗商品论坛

铜期权填补工业品领域空白 上市首日机构成交占超九成

2018-09-22 00:51:31来源:证券日报

【SMM分析】原生铅社会库存还会一降再降么?

2018-05-21 16:20:00来源:上海有色网

关于同意中海石油炼化有限责任公司变更石油沥青品牌注册企业及下属生产企业名称的批复

2018-07-26 15:13:55来源:上海期货交易所

对冲基金经理:利率提升 多油空铜是首选

2018-04-27 08:50:00来源:中国证券报?中证网

【PMI指数】11月铜下游行业采购经理人指数

2017-12-05 10:57:57来源:上海有色网

生意社:6月22日浙江武义神龙萤石价格暂稳

2018-06-22 08:30:52来源:生意社

Sharps Pixley:眼下逆向操作对黄金行不通

2018-07-19 20:22:45来源:FX168财经网

SMM中国基本金属7月产量数据发布

2018-08-07 16:17:00来源:上海有色网

姜岩:铜期权对丰富产品层次有重要贡献

2018-09-23 09:33:30来源:金融界网站

上海期货交易所期权做市商管理办法

2018-09-12 16:55:53来源:上期所

最全期货交易入门常识

2017-10-05 14:49:26来源:金投期货网

马出口商受益于美国对中国胶合板的反倾销税

2018-04-24 13:22:49来源:FX168期货频道

方星海:铜期权对我国市场定价影响力有重要意义

2018-09-23 09:26:15来源:金融界网站

资金流动、热钱炒作 橡胶真的是价格洼地么?

2018-09-21 09:43:24来源:微信公众号:要资讯

股期双杀 谁搅动了钴市风云

2018-07-04 04:21:07来源:中国证券报

触发历史熔点 沉默白银原力觉醒

2018-03-08 02:20:02来源:中国证券报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点