金融界期货1月12日讯 期市午盘收盘，商品延续多数下跌，黑色系全线走弱，铁矿石领跌，跌近2％；有色金属普遍下跌。截至收盘，铁矿、沪镍、热卷、螺纹、焦煤、菜粕、菜油、苹果、沪铅跌逾1％，橡胶涨逾1％。

　　　玉米、玉米淀粉：供需逐步缩紧 玉米低位持续回暖

　　2018年市场展望和操作策略

　　回顾2017年，国内玉米市场供需逐步缩紧、政策引导特征依旧明显，基于宏观经济层面、供需层面和政策层面三大影响因素，我们对2018年玉米、玉米淀粉市场持以下观点：

　　对于玉米而言，2018年种植面积会继续调减，玉米进口配额制度也会限制国际市场对于我国玉米市场的影响。需求方面，2017年国内深加工行业产能扩增明显，饲料养殖也扩大了规模，预计2018年来自深加工行业和饲料养殖的需求偏暖。总体来说，在国家政策性指引下玉米供需逐步趋紧，预计2018年玉米价格持续回暖。结合技术面，玉米在1500元/吨获得长期支撑的可能性较大，玉米后期走势有望逐渐走强。不过，在总供应量仍非常庞大的情况下，上升幅度可能不会很大，1900元/吨或许存在较大压力。因此，预计2018年玉米指数主要的运行区间在1500-1900元/吨偏暖震荡。

　　就玉米淀粉而言，玉米淀粉走势与玉米价格走势相关度较高。在国家政策引导下以及高额的利润下，淀粉加工行业产能扩增明显，淀粉开工率大幅上升，淀粉库存将会稳步上行，明年国储若向深加工企业定向销售，玉米淀粉价格将存在一定的下行压力。不过，玉米淀粉对木薯淀粉的替代增强，玉米价格的稳步回暖也将对玉米淀粉市场形成一定支撑。结合技术面，玉米淀粉在2018年大部分时间仍将持续底部震荡，1900元/吨附近可能存在较强的支撑。长期看，向上的空间远大于下行空间，但是在2200元/吨也有较大阻力。如果近期尝试向上突破失败，那么可能还要在整理区横盘较长时间。

　　短期消费淡季拖累 铜价不具备深跌条件

　　短期消费淡季拖累铜价

　　目前市场仍处于消费淡季，且铜价高企下游畏高情绪浓厚，现货市场呈现供大于求的状态。近期，天然气供应紧张情况有所缓解，华东华中地区因天然气供应而导致停产、低开工的铜杆企业已经恢复生产。此外，1月是空调企业的传统生产旺季，大型空调企业1月排产量将较12月上升3％左右。因此，短期重点关注库存变化情况，这可能成为铜价延续下跌走势或止跌反弹的导火索。

　　综上所述，在全球经济稳步复苏，铜精矿供应预期紧张，废铜进口收缩下，2018年铜价重心将稳步上移，短期受消费淡季拖累或出现一定的回调，但不具备深跌的条件。