期市收评:黑色系普遍下跌 铁矿石、双焦领跌

摘要
期货收盘涨跌互现,锰硅、沥青涨约2%,铁矿石、双焦领跌。沪银涨超1%,玻璃、甲醇跌近1%;农产品分化,豆粕、淀粉涨近1%,郑棉,白糖跌近1%。

  金融界期货1月15日讯 国内期市收盘,期货收盘涨跌互现,锰硅、沥青涨约2%,铁矿石、双焦领跌。沪银涨超1%,玻璃、甲醇跌近1%;农产品分化,豆粕、淀粉涨近1%,郑棉,白糖跌近1%。

  截止收盘,沥青收涨2%,锰硅涨1.9%,沪银涨1.2%,橡胶、豆粕、菜粕、沪铜、沪镍、沪锌、沪金、PVC、硅铁、沪铝、塑料等收涨。铁矿跌2%,焦煤、焦炭跌逾1.5%,玻璃、郑煤、郑油、沪铅、沪锡、热卷、螺纹等收跌。

  补库周期启动 螺纹钢有望迎来涨势?

  自去年12月以来,受年底资金面偏紧、下游需求走弱以及供给端压缩空间有限等多重因素影响,国内钢材市场走出一波明显的下跌行情。而原料端价格走势明显偏强,目前1805合约,螺矿比价回落至6.8,较年内高点下降17%。

  冬储时间或提前

  每年年底,受银行季末加年末考核双重因素影响,整个市场资金面均呈现紧张状态,这也是去年12月钢材价格整体下挫的原因之一。进入一季度后,这一状况将有所缓解。一方面,从季节性数据来看,不论是新增信贷还是社会融资总量,一般一季度均为全年高点。另一方面,进入1月后,1年期国债收益率出现了较为明显的下跌,且与10年期收益率差值扩大,表明市场预期中短期资金紧张局面有所缓解。

  自去年12月下旬以来,螺纹钢社会库存和钢厂库存持续回升,不过这主要是需求走弱下的被动增库存,贸易商并未开始入场冬储。考虑到投资者对今年钢市预期仍较为乐观,冬储行情的出现将是大概率事件。后期需要关注价格跌至什么水平时,贸易商才愿意进行冬储以及冬储可能开始的时间。根据卓创资讯年初的调研,华北地区贸易商进行冬储的心理价位普遍在3500—3700元/吨,华东地区贸易商的心理价位在3600—3800元/吨,也就是说,现货价格短期内仍有100—200元/吨的下跌空间。对于冬储启动的时间,考虑到今年春节较为滞后,冬储启动时间可能在1月下旬到2月初。不过,若短期内价格跌至贸易商心理价位,冬储时间也有可能提前。

  焦炭价格承压 或下探至……?

  终端需求走弱,焦企开工率提升,致使钢厂和焦化厂被动累库,多因素共同作用下,焦炭主力合约价格持续下行。另外,钢厂利润虽然可观,但近一个月来利润收缩严重,钢材价格下行情况下极大可能致使钢厂持续压低焦炭采购价格,因此焦炭仍有较大下行空间,最低可能触及1850元/吨附近。

  焦企被动累库

  煤改气后,燃气供不应求,为增加燃气供应,山西部分地区允许焦化企业满负荷生产。Wind统计数据显示,截至1月12日当周,产能小于100万吨、100万—200万吨和大于200万吨焦化企业(100家)开工率分别为77.31%、74.11%和76.96%,其中产能小于100万吨、100万—200万吨焦化企业环比前一周当周分别下降0.37、0.24个百分点,大于200万吨的焦化企业开工率上升3.64个百分点,高产能焦化企业开工率提升明显。从采暖季限产期间开工率变化情况来看,产能小于100万吨、100万—200万吨和大于200万吨焦化企业最低值分别为63.59%、62.2%和64.93%,当前分别上升13.72、11.91和12.03个百分点。分地区来看,西北和华中地区焦化企业开工率提升明显,截至1月12日当周,西北和华中地区开工率分别为79.82%和76.35%,环比前一周分别上升9.52和6.7个百分点。

关键词阅读:沥青 锰硅 白银 橡胶

责任编辑:窦晓芸
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