金联创讯（市场分析师：付喜）：

　　原料传导力度在聚丙烯市场领域是显而易见的，丙烯作为聚丙烯的直接上游，它对聚丙烯市场走势的影响最直接，原油作为聚丙烯的间接上游，由于上下游传导因各方面因素制约具有一定延后性。目前聚丙烯走势令人扑朔迷离，具体是上游影响市场更多，还是下游在决定聚丙烯市场走势……

　　一、原油与聚丙烯关联度

　　数据来源:金联创

　　由上图可发现，原油与聚丙烯关联度极为密切，但由于原油作为间接上游，对下游的影响具有一定延后效应。聚丙烯市场价格走势还收到供需基本面及宏观政策等各方面影响。石脑油的走势大部分时间对聚丙烯影响还是顺势的，可以成为参考聚丙烯的影响因素之一。

　　二、丙烯与聚丙烯关联度

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　　丙烯作为聚丙烯的直接上游，两者关联度极为密切。由于国内粒料生产企业多是产销一体模式，故进口丙烯对粒料产品影响力度更加密切。而国产丙烯与粉料之间关系更为紧密。目前丙烯与聚丙烯价格正处于近几年高位，短期僵持局势延续。

　　三、下游数据分析

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　　2012-2017年塑编数据对比分析可发现，塑编企业虽然利润微薄，但是伴随民用及工业生产硬性需求支撑，年产量增长在4%-10%的增长速度。塑编是聚丙烯下游占比中最大的下游，其发展速度直接影响整个聚丙烯的销量，就目前发展速度来分析，受下游利润微薄制约，后市发展速度将受限。

　　四、聚丙烯上下游谁在牵引谁

　　聚丙烯上下游是相互牵制的，没有原料的带动，聚丙烯价格也难呈现涨跌趋势，没有下游来消费，也无法展现聚丙烯销量变化。无论聚丙烯如何发展，都离不开上下游变化。上游影响聚丙烯成本，下游影响聚丙烯销售，无论哪一方都是影响聚丙烯的重要因素。但是伴随聚丙烯期货的出现，影响市场的因素更加多样化。

　　
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