金融界期货1月18日讯 国内期市午盘收盘，商品涨跌互现，黑色系分化，化工品涨跌不一，有色金属、农产品多数飘绿。截至收盘，动力煤、锰硅、铁矿石涨逾1％，沪铅、硅铁、焦炭、玻璃等小幅上涨；黄金、白银、玉米、焦煤、菜粕、白糖等小幅下跌。

　　2018双焦投资策略

　　1月份下游终端需求疲软对螺纹钢价格形成压制，不过铁矿石价格受海外矿石发货量下降以及钢厂补库需求支撑，价格保持坚挺，导致钢厂利润收窄至800元/吨左右，因此钢厂趁焦化企业复产之际加大了对焦炭的打压力度以保持高利润，这是近期焦煤焦炭期货连续阴线的主要原因。

　　近期甘其毛都口岸蒙古司机罢工事件持续，出关通道被堵，这使得蒙古煤进口量阶段性下降。未来需关注蒙古通关恢复情况，考虑到国际炼焦煤有一定成本优势，若无不可抗力影响，我们炼焦煤进口量可能继续增长。

　　1月8日工信部发布钢铁产能置换新规，其中对电炉等产能换算标准进行了调减，新规出台意味着电炉产能释放将受到严格控制，加上石墨电极价格再创历史新高，对电炉钢的生产构成一定冲击，预计2018年电炉产能投放或少于2000万吨，对焦炭、铁矿需求利空影响有限。

　　对于2018年春季的房地产需求并不悲观，主要逻辑是目前二、三线城市房价还未转跌，且2+26城市取暖季停工的工地在春季将进入赶工期，需求或好于市场预期。但对于2018年6-11月份的黑色品种行情比较悲观，由于钢厂及焦化厂预期2018年11月份进入取暖季后可能再度被要求执行环保限产，三季度需求淡季中的生产积极性可能会非常高，而7、8月份是钢材终端需求传统淡季，届时供需错配将给市场带来沉重压力。

　　2018年环保仍将限制焦炭产量，而焦煤供应比较宽松，因此当黑色整体价格上涨时可以考虑买焦炭抛焦煤套利。

　　钢材出口关税限制取消之后

　　从我国的角度出发，出口税的取消，多是针对美国和欧盟对中国钢铁产品施加了新的临时性反倾销关税。在保护因产能过剩而受到伤害的欧洲钢铁，欧盟所征收关税的税率区间为43.5％-81.1％。因此，本次取消出口关税，可以理解为就是下调出口价格，对抗反倾销税的对抗措施。

　　2017年我国钢材出口情况？有哪些原因影响钢材出口？

　　2017年1-12月我国累计进口钢材1330万吨，同比增长0.6％，我国钢材出口增长将呈下降趋势。

　　价格是我国钢材出口的核心竞争因素，从2015年后，我国供给侧结构性改革，钢材产能逐年递减，减少落后产能且提高优质供给，价格的攀升也导致我国钢铁的出口降低。另一方面我国钢材出口遭遇的贸易摩擦，也严重影响我国钢材出口。

　　从历史数据看，钢材出口数量和国内钢材价格呈反比关系。国内钢材价格高，在国际市场上竞争力弱，出口数量就会下降。并且，钢厂在国内供应偏紧、需求旺盛的情况下出口意愿也较低。在供给侧改革背景下，国内钢材供应和需求呈紧平衡状态，国内外钢材价格倒挂，钢厂在国内市场可以售出较高价格而无需出口。