期市收评:黑色系全线上涨 硅铁涨逾3%

摘要
国内期市收盘,硅铁涨逾3%,锰硅涨逾2%,动力煤、铁矿石、玻璃、沪铅、螺纹涨逾1%;沪锡、沪金、沪镍、橡胶、沪铜、沪锌、沪铝下跌。

  金融界期货1月18日讯 国内期市收盘,硅铁涨逾3%,锰硅涨逾2%,动力煤、铁矿石、玻璃、沪铅、螺纹涨逾1%;沪锡、沪金、沪镍、橡胶、沪铜、沪锌、沪铝下跌。

  开势悄然生变、淡季效应发酵 螺纹钢下一步该怎么走?

  2017年12月中旬,螺纹钢主力合约高达1000元/吨的基差最终通过“现货大幅回落、期货维持振荡”的方式得到修复。综观当前情形,原先的“低库存+低供给+高贴水”格局已经悄然生变,目前来看全国高炉产能利用率正自低位回升,库存正在加速累积,原先的贴水已经被修复至正常水平。

  2017年冬天,北方地区大力推进冬季取暖清洁化,大量实行“煤改电”“煤改气”项目。因此,自采暖季开始后,北方地区天然气供给出现缺口,天然气价格更是从4000元/吨上涨,并突破万元大关。天然气的紧缺、价格的暴涨,直接导致北方部分地区供暖不足,河北地区部分高炉为保供暖,出现复产现象。叠加前期部分高炉检修结束,进入重新投产环节,高炉开工率从低位回升。数据显示,全国高炉产能利用率已经从去年12月中旬的71.32%低位连续四周回升至当前的72.92%,螺纹钢周度产量连续两周回升至310万吨,较去年同期增长了19.2%。

  终端需求季节性减弱

  去年11月到12月上旬,虽然北方地区终端需求基本停滞,但是由于南方地区工地仍存在赶工现象,螺纹钢需求逆势上扬,现货价格一度拉涨至5000元/吨的高位。但随着天气转冷,北方率先进入需求冰点,去年12月之后华东地区终端需求也出现明显下滑,上海线螺周度采购量从高点4万吨下滑至2万吨左右。从时间点来看,每年1月下旬需求触及季节性洼点,下游采购会经历一波明显的下滑,预计淡季因素将持续到春节前后。从库存因素来看,上周螺纹钢社会库存和钢厂库存合计为636万吨,环比增加65万吨,累库速度有明显加快迹象。在需求不济、螺纹钢产量同比大增的背景下,若照此速度持续累积,库存压力恐进一步增大,从而对螺纹钢价格形成显性压制。

  玻璃价格重心走低 底部预计在……?

  近期,玻璃期货价格走势偏弱,自2017年10月开始的上涨行情基本终结。沙河市场库存积压问题短期无法缓解,春节假期前,玻璃现货价格下行压力较大。

  2017年10月以来玻璃价格上涨的核心逻辑是减产和期货补贴水。

  然而,短期内沙河没有任何生产线停产的计划,未来玻璃产能因为政策因素停产的概率也很小。沙河鑫利玻璃厂至今未减停产,可见政策端也不再是绝对的刚性停产,而是愿意给企业留下改造的空间。最近,其他地区申请排污许可证的情况也反映出这种倾向。部分企业在申请排污许可证的过程中,程序和各类手续存在瑕疵,也不用停产,整改后就可以正常进行排污许可证申请。当前的现货价格水平和期货价格水平已经足够反映此前的减产效应。

  之前,玻璃1805合约最高贴水幅度达到170元/吨,随着期货价格的反弹和现货价格的下降,目前的期货价格基本平水现货价格。

关键词阅读:硅铁 锰硅 动力煤 铁矿石 玻璃 沪铅 螺纹

责任编辑:窦晓芸
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