期市收评:黑色系弱势震荡 铁矿石跌近4%领跌

摘要
国内期市收盘,商品涨跌互现,黑色系弱势震荡,铁矿石跌近4%领跌,焦炭跌近1%,动力煤涨近1%;有色金属、化工品多数飘红,沪铅、沪镍涨近2%,甲醇涨超1%,但橡胶跌近2%;农产品波幅有限,郑棉、豆油涨近1%,玉米跌近1%。

  金融界期货1月23日讯 国内期市收盘,商品涨跌互现,黑色系弱势震荡,铁矿石跌近4%领跌,焦炭跌近1%,动力煤涨近1%;有色金属、化工品多数飘红,沪铅、沪镍涨近2%,甲醇涨超1%,但橡胶跌近2%;农产品波幅有限,郑棉、豆油涨近1%,玉米跌近1%。

  截至收盘,沪铅、沪镍、郑醇收涨1%,郑煤、PVC、塑料、沪锡、沪铜、菜粕、沪金、沪锌、沪银、玻璃、锰硅等收涨。铁矿领跌,收跌近4%;橡胶、硅铁跌逾1%,焦炭、螺纹、焦煤、沪铝、热卷、鸡蛋等收跌。

  "有形与无形"两勇士在玉米市场开始决斗

  从市场发展态势分析,国内期现货玉米价格的上涨趋势已发生改变,预计后期在储备玉米仍持续出库的情况下,价格将稳中有落,前期市场所预期的国内玉米价格整体站上2000元/吨的目标将无法实现。

  当前来看,市场心理比较纠结,各市场主体均在犹豫与观望,但市场各主体已经到了需要做出经营决策的关键时间点。在“有形之手”连连出拳的情况下,市场不能再对价格上涨抱有任何幻想了,有粮就赶快卖估计是较好的选择。另外,鉴于国内高品质玉米供应较紧的考虑,饲用玉米价格可能较为抗跌,但在玉米价格整体趋跌之际,木秀于林风必摧之。

  长期来看,决定今后国内期现货玉米价格涨跌的因素主要有四个,一是临储库存玉米的抛售,二是新季玉米种植面积与产量,三是进口玉米及进口玉米替代品,四是玉米市场下游新增需求量高低。

  从当前国内玉米下游产品需求情况分析,玉米淀粉对木薯淀粉、白糖的替代范围仍在扩大,玉米淀粉在面粉中的掺兑量不断增加,玉米淀粉直接在饲料中的添加量也在增长,玉米淀粉加工业发展形势较好,这是将推动玉米价格长期向好的主要力量。

  有关机构公布的数量显示,预计到2018年年底,国内玉米深加工产能扩张预估为2230万吨,其中黑龙江省为880万吨,辽宁省为340万吨,吉林省为240万吨,河北省为150万吨,内蒙古为160万吨,山东省为340万吨。虽然短期内这些产能难以对玉米需求形成实质性提振,但中长期来看会形成利好效应。

  美元下行趋势 助力锌价攀高

  对比美元指数和LmeS-锌3 日K线图,两者虽然并不总是负相关,但大体趋势是相符的,随着美元指数步入下行通道,伦锌亦逐渐震荡走高,2018年1月19日伦锌再次刷新10年多来高位3444美元。结合上述美元下跌趋势延续的预期,预计后市伦锌仍有一定上行空间。

  需要注意的是,美元指数对期锌走势有一定影响,美元的下跌扶助伦锌走高,不过主导锌价走势的因素主要是宏观因素和基本面因素。

  2017年伦锌延续了2016的涨势,主要是因为经历了2016年的锌矿短缺后,2017年全球现货锌锭供应出现紧张局面,伦敦现货锌价对伦锌三个月合约升水一度超过90美元。受锌市供应短缺影响,LME锌库存和国内上期所锌库存在2017年一路下滑,支撑锌价走高。LME锌库存在2017年底已降至18.2万吨,2017年降幅接近6成,且进入2018年继续下滑,截至1月19日已跌破18万吨大关,而国内锌库存进入2017年下半年降幅不大,在6-8万吨之间波动。

  所以,综合来看,支撑锌价上扬的最重要因素是锌市供应短缺这一基本面,而各国经济复苏亦提振锌价,目前LME锌库存仍在下降,将支撑锌价继续上扬,加上美元指数下行预期强,将助推锌价涨势。预期伦锌在2018年上半年可以达到3800美元/吨,沪期锌主力合约最高可至3万元/吨大关,后期随着供应面改善,及美元企稳反弹,期锌将进入下行通道。

关键词阅读:铁矿石 硅铁 锰硅 焦煤 焦炭

责任编辑:窦晓芸
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