累库冲击有限 铜价短期将偏弱震荡

1评论 2018-01-25 04:25:29 来源:中国证券报 作者:马爽 2018年A股放心王

  年初以来,沪期价一直处于震荡调整之中,不过昨日出现大幅跳水,主力1803合约一度重挫至逾一个月低位,盘终收跌1.7%。分析人士表示,LME注册仓单铜库存以及中国铜产量大增,令铜价出现恐慌性下挫。不过,考虑到当前累库量并未太过,对于铜价的冲击或缺乏连续性,短期价格继续下跌空间恐不大,或将维持偏弱震荡。

  沪铜遭遇重挫

  周二夜盘,沪铜期货主力1803合约跳空低开,随后破位下行,最低探至一个月低位52530元/吨,周三日盘维持低位震荡,盘终收报52730元/吨,跌910元或1.7%。

  昨日沪铜遭遇重挫,主要是受伦铜大跌拖累。周二,伦铜期价跌至一个月低点,盘终收跌2.1%,因此前库存增加显示精炼铜供应稳健。

  数据显示,周二LME铜库存激增36300吨至248075吨,单日增幅超17%,这也是铜库存连续第六个交易日增加。其中,注册仓单库存增至204250吨,增幅为28.12%。此外,基金经理也在减持期铜净多仓。LME公布的持仓报告显示,截至1月19日,基金经理持有的期铜净多头头寸降至59945手,1月12日为62011手。

  中国铜产量大增亦打压了铜价走势。中国国家统计局公布的数据显示,中国12月铜产量为86.5万吨,2017年全年产量达到889万吨。此外,海关总署周二公布的数据显示,中国2017年12月废铜进口量同比下滑19.8%,因政府继续对废金属进口实施严格打击。市场人士认为,这或意味着1月中国进口铜数据亦将表现疲软。

  现货方面,昨日上海有色金属交易中心(SME)现货铜价报在52520元-52600元/吨,较周二下挫860元/吨。周三铜价大幅走弱,市场出货不多,持货商惜售致报价坚挺,升贴水涨至平水附近,低价吸引下游入场备货,当月票资源依旧抢手,整体交投有所回暖,交投活跃。

  短期料维持震荡

  展望后市,广州期货分析师许克元认为,从近期现货及库存持续增加的表现来看,铜市场供大于求特征明显,前期过度反应的支撑因素逐步淡化,周二LME库存暴增引起的铜价恐慌性下跌,对短期市场情绪或将产生较大负面影响,预计短期铜价仍将延续偏弱震荡,但继续大幅下挫的可能性不大。

  华泰期货金属研究员吴相锋则认为:“伦铜库存大幅度增加依然是淡季累库的延续,主要是因此前进口亏损较大以及区域价差因素。综合情况来看,当前累库量并未太过,对于铜价格的冲击或缺乏连续性,整体铜价格将难以逃离区间震荡。”

  吴相锋进一步表示,短期来看,上周铜精矿加工费有所回升,加工费长协谈判之后,铜矿供需均比较活跃,精炼铜产量得以保障,另外,全球铜库存均有一定上升,淡季累库状态进一步的坐实,且获利多头的持续平仓导致铜价格回落,但由于累库量并没有超预期之处,铜价格难以过度下跌,但因短期现状难以结束以及宏观去杠杆的影响,短期也无回升驱动,整体铜价格以震荡结构为主。中期来看,全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

关键词阅读:铜价

责任编辑:付健青 RF13564
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