金融界期货1月29日讯 国内期市收盘，商品涨跌互现，黑色系多数低迷，焦煤、铁矿石跌超1％，但动力煤续涨逾1％；有色金属普遍走升，沪锌涨超3％，沪锡涨超2％，沪镍、沪铅涨超1％；化工品整体偏强；农产品涨跌不一，油脂油料齐升，软商品飘绿，菜粕、豆粕涨超1％，苹果、鸡蛋跌超1％。

　　截至收盘，沪锌上涨3.3％；沪锡涨2.5％，沪镍、菜粕、沪铅、郑煤、豆粕、锰硅涨逾1％，玻璃、沥青、硅铁、沪铜、热卷收涨。焦煤、鸡蛋、铁矿收跌逾1％，焦炭、沪金、沪银、沪铝、橡胶、螺纹等收跌。

　　波动率已死 橡胶再次秀下限

　　国内橡胶产区已经进入停割季。2017年中国天然橡胶产量为79.39万吨，同比去年增加2.57％，也是即2013年国产天胶产量连续下滑以来，第一次天胶产量增长。

　　2017年中国天然橡胶进口量为509.6万吨，同比增长18.45％，而在2016年这一数据为4.9％。今年天胶进口数量大幅增加源于3000+的期现价差，带来了大量的套利订单，同时也推高了国内天然橡胶的库存。纵观2017全年，只有在11月和12月份天胶的进口数量少于2016年，其余均大幅高于往年。

　　消费方面，2017年中国天然橡胶消费约490万吨，同比增长0.08％，而在2016年这一数据我4.6％。2017年天胶的消费增长主要是下游重卡销量增加提升地。

　　油脂低位蓄势上涨

　　近期油脂经历二级探底，调整到前期低点附近，国内春节备货仍在进行，不过整体影响已不如以往，外盘美豆油和马盘偏高的库存并没有缓解，基本面偏空格局还在。不过时至今日，油脂继续下跌幅度已经不大了。

　　国内备货阶段，油厂纷纷提价。目前油厂开机率回升至55.77％，压榨利润良好，油厂均保持积极生产状态，豆油成交尚可，但相对高位成交仍不多，豆油库存较上周下降5万吨，在155万吨附近。而棕油库存突破65万吨，自10月以来库存持续缓增，之前进口量也较高。消费上冬季消费淡季，各地棕榈勾兑份额大幅降低，而豆油与棕榈油价差偏小也限制棕榈油需求，菜油豆菜油价差较大导致菜油需求被挤占，离包装油备货结束已经很近了，油厂这两天均有提价动作，下游备货仍在积极进行。

　　从中长期角度看，本年度油脂基本面仍较偏空，并没有太大的趋势性行情。但从绝对价格看，油脂仍处在相对低位，而前期导致油脂价格下跌的因素正在逐步缓解，有理由相信目前价格很难再创新低。