SMM 1月29日讯：最近的锌价如果用一个游戏词汇形容，就是donminating（统治），根本无法阻挡，是什么原因让锌价一枝独秀的？

　　LME锌库存下降通道不改 处历史低位

　　截至上周五LME锌库存骤降1425吨至178025吨，主由前期注销仓单被移出库导致，引发市场对锌现货供给紧缺强预期持续升温。自新年以来，LME锌库存日降幅收窄明显，基本不足100吨/天，因此，SMM预计伦锌强势仍将持续。

　　国内三地库存周变化不大，截至上周五三地库存13.91万吨，较前一周小幅下降0.09万吨。压铸厂今年订单表现不佳，锌价高位以及大雪天气影响运输等因素导致备货意愿不强。

　　SMM预计，临近节前，下游补库需求逐步减弱，随冶炼厂到货增加，三地库存将显现增加。

　　美国政治前景不确定性 美元持续弱势

　　美国总统特朗普推特治国玩的不亦乐乎，最新推特指出，“我们的经济比几十年前好很多，企业正以空前绝后的方式回归美国。作为一个例子, 克莱斯勒离开墨西哥并返回美国。失业率接近历史最低点，我们正走在正确的轨道上。”

　　而美元指数自2017年108.32的高位就一蹶不振持续下跌，目前点位在89.25附近，累积跌幅17.6%。美元走弱提振了锌价走势。

　　特朗普最近的处境绝对没有推特上所说的美国经济那么轻松，市场对美国的贸易政策及美国总统特朗普可能就“通俄门”调查接受质询的报道充满担忧，美元承压跌至三年低位。

　　美国政治前景不确定性也加剧了美元跌势。虽然美国国会通过短期融资议案，结束了美国联邦政府部分停摆的闹剧，政府可以重新开放到2月8日，但美国联邦政府在25年里的第四次部分关门，既突显了美国政治的两党分化倾向，也可能为日后的执政麻烦埋下伏笔。

　　锌精矿加工费维持低位

　　据SMM调研了解，1月份锌精矿加工费持续较低水平，2月份预计维持低位。据悉，内蒙、陕西等地区国内锌精矿加工费仅维持3500元/金属吨附近；而广西、云南等南方地区部分炼厂到厂加工费走低至3500元/金属吨以下，部分成交至3200-3300元/金属吨。整体来看，全国锌精矿加工费继续偏低水平。SMM预计，2月份锌矿紧张暂无缓解，加工费预计持续低位3500元/金属吨附近，或有部分走至更低。

　　SMM预计，年前锌精矿TC仍将维持较低水平，供应暂无明显改善。虽国内锌消费已进入淡季，但在供应端以及多因素共同支撑助推下，锌价短期将仍偏强运行。

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