金联创讯（市场分析师：张金平）：

　　导语：说到2018年钢价走势，很多人都是从心里觉得春节过后才算，节前价格是否会大幅调整，节后能否迎来开门红，这也是目前市场人士最为关心的问题。

　　1月钢市价格超跌反弹也可以说是探底回升，但是这个底就是真正的底部了吗？这就为节后行情增添了更多不确定性的因素。2月份环保检查能否继续发力？春节后库存是否会积累到一个新的高峰？下游需求能否有效放大？请注意以下几个关键点：

　　供应方面：社会库存早已经进入了快速的增长期，目前社会库存总量已经较去年相差不大。而据中钢协统计，2018年1月中旬重点钢企粗钢日均产量为177.93万吨，旬环比减少1.03万吨，减幅0.58%；全国估算值为222.22万吨，旬环比减少2万吨，减幅0.88%。截止1月中旬末，重点企业钢材库存为1171.07万吨，比上一旬增加23.19万吨，增幅2.02%。钢厂利润可观，生产积极性较高，纵使又环保政策要求，怕也有部分钢厂会明修栈道暗度陈仓，因此节后库存压力必是巨大的。

　　需求方面：2017年，全国房地产开发投资109799亿元，比上年名义增长7.0%，增速比1-11月份回落0.5个百分点。房地产方面虽然投资增速放缓，但总量依旧在坚定不移的增加，另外基建受到国家政策扶持，发展迅猛，所以2018年需求方面不会出现太大的回落，依旧乐观。但是2月份却是传统的销售淡季，再加上农历春节，下游工地完全停工，需求方面可以说是寥寥无几。

　　宏观方面：2017年去产能取得了非常好的效果，落后产能以及绝大多数违规产能都已经清除，但并不意味着供给侧改革已经结束。2018年去产能任务仍在，一是要巩固成果，反复清查死灰复燃的情况，在一个就是产业集中度的提高。而且环保检查方面也不会放松，环保标准从严要求，通过环保压力，倒逼环保不达标钢企逐步退出市场，所以整个政策面依旧相对利好。

　　资金方面：目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后，仍将继续推高银行体系流动性总量。1月至春节前，预期资金面总量上仍可保持宽松。1月虽是缴税大月，但量级相对不高。现金走款因素一般在春节前1-2周产生影响，但随后可在央行出手平稳后有所平复。整体来看，2018年春节相对较晚，有利于中期限资金利率在1月初有所缓和，但自1月中旬后预期仍将处于高位，短期限资金仍将相对平稳。

　　综合以上因素考虑，供需层面上供过于求已经是不可改变的事实，不过政策面相对利好，资金压力也不会太大，更关键的是冬储商家也不愿坐看价格继续走弱。所以预计2月中上旬钢价应该以窄幅盘整为主，部分市场或有小幅阴跌，幅度也不会太大；而节后，也就是下旬，价格喜迎开门红的愿望或会落空，但是一旦需求启动，价格拉涨便会很快。

　　
信息来源：金联创