玉米快速拉升透支利多 需求依然可期

1评论 2018-02-06 10:22:34 来源:期货日报 作者:王向博 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  1月初,玉米主力1805合约价格快速上冲,一举突破1800元/吨关口,并涨至1861元/吨的高位。但好景不长,在储备玉米相继出库的打击下,现货价格出现松动,期货反应更为灵敏,价格快速回落至1800元/吨以下。最近,玉米期货再度返回1800元/吨之上,截至2月5日,玉米主力1805合约报1816元/吨。

  拍卖是玉米由强转弱的导火索

  1月,在山西、内蒙古、吉林、北京等地先后进行了地方储备玉米拍卖,虽然总体拍卖量比较小,但拍卖从最初的“一周一拍”到“一周四拍”的转换,对市场看多信心打击效果依然非常明显。各地拍卖价格基本与当地现货价格接近或持平,借机出货的意味较浓。在此背景下,贸易商和农户开始积极出货,让整体市场气氛发生转变。东北部分地区玉米深加工企业收购价格相继出现10—20元/吨的下调,北港也一改前期的领涨模式,平舱价一直维持在1825—1870元/吨的水平。

  但玉米年度供应偏紧预期依然存在,预计只要有关方面依然遵循“不打压市场”的原则进行拍卖,则玉米价格下跌空间则同样有限。

  深加工企业玉米需求依然可期

  受利润驱使,近一年来深加工企业产能快速扩张,产业开机率持续维持高位。有关方面预测数据显示,玉米淀粉产量从2016/2017年度的2135万吨增加至2017/2018年度的2735万吨,年度增长600万吨,增幅达到28.1%。但随着去年年底玉米价格快速上涨,玉米淀粉价格受走货牵制,无法相应提升,企业利润受到严重挤压。2018年玉米淀粉的加工利润可能在低位徘徊,预计淀粉企业对玉米的消费增速会放缓。

  而燃料乙醇方面,由于国际油价持续回升,燃料乙醇企业盈利能力增强。同时,得益于国家有关政策的扶持,燃料乙醇产能在2018年有望大幅增长,燃料乙醇对玉米的需求有望出现较为明显的增加,从而有望抵消淀粉增速放缓的影响,使深加工整体需求维持在较高水平。

  总结及操作建议

  综上所述,我们认为拍卖开启是玉米价格由强转弱的导火索,玉米价格持续上涨导致“性价比”降低,下游相关企业盈利能力下降才是玉米由强转弱的本质原因。

  一方面,2017年12月以来,玉米的快速上涨已经透支2017/2018年度玉米供应存在缺口的预期,从经济性而言玉米价格已经上涨到位,企业采购减少、进口玉米及替代品增加、储备拍卖将限制价格进一步上涨。但是另一方面,年度缺口的存在和刚性需求支撑,同样会限制玉米价格下跌空间。因此我们认为节前玉米价格将在平稳中度过。

  2018年,随着各方对玉米市场化运行特点更加熟悉,玉米整体市场供需匹配将更加默契,玉米价格阶段性、季节性行情机遇依然会存在,但整体将呈现更加平稳的运行态势。 (作者单位:郑州粮食批发市场)

关键词阅读:玉米

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
人民币对美元汇率中间价昨日下行102个基点

2018-02-22 22:41:20来源:期货日报

【原油收盘】美原油库存下降携弱势美元来袭 油价周四强势走高

2018-02-23 05:39:43来源:FX168财经网

通胀要来啦 摩根大通喊你做多商品

2018-02-21 11:59:27来源:汇通网

钢价“涨声”不断 “金三银四”钢市会否如火如荼?

2018-02-22 07:49:45来源:期货日报

两油周五收高 第三季度涨幅创一年多以来最大

2017-09-30 05:52:00来源:快讯通财经

8月21日全国鸡蛋价格:今日鸡蛋价格再次上涨

2017-08-21 09:35:00来源:鸡蛋指数网

镍价调整未完 不锈钢弱势拖累镍价

2017-12-06 03:35:16来源:中国证券报

【调研】方大炭素:石墨电极可能连续涨价3年

2017-07-26 07:26:30来源:招商证券

原油期货或将成亚太市场“供需晴雨表”

2018-02-22 07:45:04来源:期货日报

生意社:10月23日华星石化石脑油报价恢复

2017-10-24 16:18:53来源:生意社-能源分社

2018年1月23日国际黄金市场价格

2018-01-23 09:59:01来源:FX168期货频道

生意社:本周PX市场行情走势暂稳(9.18-9.22)

2017-09-23 16:18:04来源:生意社

8月16日预焙阳极及铝用AlF3报价

2017-08-16 11:39:40来源:上海有色网

生意社:1月17日东岳精细化工股份溴素报价维稳

2018-01-17 14:59:40来源:生意社

生意社:1月11日兖矿醋酐报价维稳

2018-01-11 15:20:55来源:生意社

跨境人民币“三角套利”策略分析

2017-12-06 22:02:36来源:期货日报

生意社:1月26日寿光紫旭化工溴素报价维稳

2018-01-26 13:26:32来源:生意社

方正中期:铁矿石承压回落 近期或延续承压波动

2017-11-09 17:05:00来源:中国证券报?中证网

9月巴西的木制产品出口额2.515亿美元

2017-11-07 13:11:27来源:FX168期货频道

2017年11月3日香港周生生今日金价

2017-11-03 10:44:56来源:FX168期货频道

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点