玉米快速拉升透支利多 需求依然可期

1评论 2018-02-06 10:22:34 来源:期货日报 作者:王向博 抢反弹首选这8只股!

  1月初,玉米主力1805合约价格快速上冲,一举突破1800元/吨关口,并涨至1861元/吨的高位。但好景不长,在储备玉米相继出库的打击下,现货价格出现松动,期货反应更为灵敏,价格快速回落至1800元/吨以下。最近,玉米期货再度返回1800元/吨之上,截至2月5日,玉米主力1805合约报1816元/吨。

  拍卖是玉米由强转弱的导火索

  1月,在山西、内蒙古、吉林、北京等地先后进行了地方储备玉米拍卖,虽然总体拍卖量比较小,但拍卖从最初的“一周一拍”到“一周四拍”的转换,对市场看多信心打击效果依然非常明显。各地拍卖价格基本与当地现货价格接近或持平,借机出货的意味较浓。在此背景下,贸易商和农户开始积极出货,让整体市场气氛发生转变。东北部分地区玉米深加工企业收购价格相继出现10—20元/吨的下调,北港也一改前期的领涨模式,平舱价一直维持在1825—1870元/吨的水平。

  但玉米年度供应偏紧预期依然存在,预计只要有关方面依然遵循“不打压市场”的原则进行拍卖,则玉米价格下跌空间则同样有限。

  深加工企业玉米需求依然可期

  受利润驱使,近一年来深加工企业产能快速扩张,产业开机率持续维持高位。有关方面预测数据显示,玉米淀粉产量从2016/2017年度的2135万吨增加至2017/2018年度的2735万吨,年度增长600万吨,增幅达到28.1%。但随着去年年底玉米价格快速上涨,玉米淀粉价格受走货牵制,无法相应提升,企业利润受到严重挤压。2018年玉米淀粉的加工利润可能在低位徘徊,预计淀粉企业对玉米的消费增速会放缓。

  而燃料乙醇方面,由于国际油价持续回升,燃料乙醇企业盈利能力增强。同时,得益于国家有关政策的扶持,燃料乙醇产能在2018年有望大幅增长,燃料乙醇对玉米的需求有望出现较为明显的增加,从而有望抵消淀粉增速放缓的影响,使深加工整体需求维持在较高水平。

  总结及操作建议

  综上所述,我们认为拍卖开启是玉米价格由强转弱的导火索,玉米价格持续上涨导致“性价比”降低,下游相关企业盈利能力下降才是玉米由强转弱的本质原因。

  一方面,2017年12月以来,玉米的快速上涨已经透支2017/2018年度玉米供应存在缺口的预期,从经济性而言玉米价格已经上涨到位,企业采购减少、进口玉米及替代品增加、储备拍卖将限制价格进一步上涨。但是另一方面,年度缺口的存在和刚性需求支撑,同样会限制玉米价格下跌空间。因此我们认为节前玉米价格将在平稳中度过。

  2018年,随着各方对玉米市场化运行特点更加熟悉,玉米整体市场供需匹配将更加默契,玉米价格阶段性、季节性行情机遇依然会存在,但整体将呈现更加平稳的运行态势。 (作者单位:郑州粮食批发市场)

关键词阅读:玉米

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
猪价企稳反弹 投资良机恐未至

2018-05-22 04:24:56来源:中国证券报

苹果期货市场降温 业界建言尽快完善配套措施

2018-05-22 01:49:09来源:证券时报

苹果期货近7个交易日首跌 相关概念股回调

2018-05-22 01:55:04来源:证券时报

期市收评:苹果期货收盘领涨 黑色系领跌

2018-05-22 15:04:25来源:金融界期货

上期标准仓单交易5月28日上线

2018-05-21 22:14:14来源:期货日报

农产品炒作潮持续 棉花期货与概念股同涨

2018-05-23 03:20:16来源:证券时报

易盛农期指数有望继续走强

2018-05-21 08:07:00来源:中国证券报?中证网

上期所启动铜期货期权仿真交易

2018-05-22 08:41:55来源:FX168期货频道

【SMM翻译】Mineral Resources澳大利亚锂矿项目吸引众多亚洲投资商

2018-05-02 09:44:00来源:上海有色网

基本面受到支撑 郑棉短期仍有上行空间

2018-05-21 21:45:00来源:期货日报网

1300美元为“陷阱门” 时移世易这些利好将助黄金多头霸气归来?

2018-05-23 03:56:28来源:FX168财经网

沪胶 延续反弹势头

2018-05-21 21:45:00来源:期货日报网

郑棉期价长线可维持多头思维

2018-05-23 04:24:28来源:中国证券报

苹果期货再调交易手续费 市场投资热情降温

2018-05-22 08:06:00来源:中国证券报?中证网

基本面利好显现 沪胶有望超跌反弹

2018-05-23 04:25:17来源:中国证券报

苹果期货交易逐渐降温 业内呼吁呵护扶贫果健康发展

2018-05-23 04:24:06来源:中国证券报

沥青期货或存回调风险

2018-05-23 04:24:52来源:中国证券报

监管连下几道令牌 苹果期货反而创新高

2018-05-23 00:51:47来源:证券日报

湖南省洪江市开展木材交易市场集中整治

2018-04-03 13:14:03来源:FX168期货频道

FXTM:黄金可能注定要进一步下跌

2018-05-23 02:02:20来源:FX168财经网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点