SMM2月8日：昨晚至今天下午有色金属国内外盘一片绿油油，内盘中，铜、锌、铅、锡和镍的跌幅均超过1%，而沪铝却以0.28%的涨幅收盘，最高涨幅甚至超过1%。原因何在？

　　从自身来看，沪铝由于基本面偏弱已经提前被做空过，现在电解铝行业平均利润已经为负，在年关到来时，处于风控管理，空头选择轻仓过节，从而出现了昨晚的第一波小涨；其次，昨天山东环保开会，总结了2017年的环保工作，市场对此的解读出现分歧，加之由于亏本，河南部分电解铝企业表示供暖季限产结束后，不打算立即复产，令市场出现了对政策的短暂憧憬，从而推动短线多头的入场，拉动了今日早上的第二波涨势；但这种借机炒作的不可持续性，沪铝午后迎来回落。

　　从有色金属的大局来看，12月中旬开始，美指下跌，以及对全球宏观经济的乐观预期，有色金属迎来了一波连续上涨，而基本面利多的铜、镍、锌等有色金属更是借此一飞冲天；而从上周五开始，随着3月美联储可能加息的临近，美指开始触低反弹，同时，美股大跌，从而令有色金属承压，而从可以下行的空间来看，涨的多的品种反而拉开了短时下行的空间，而铝这种已经属于低位的品种反而成为一种鸡肋，问津者较少。

　　那么后续铝价何去何从？

　　节前来看，平仓的需求仍存，铝价震荡偏强为主。

　　节后来看，供应方面：新增，复产或因铝价或有所延缓，但不会不增；消费方面：整年来看，出于房地产等终端的忧虑，2018年铝消费增速放缓，但从3月份的短时来看，供暖季对终端的解禁是否促进铝锭消费的短时快速释放，从目前的SMM正在进行的下游调研来看，是有这个担忧，但最后统计结果及分析请阅读明天发布的SMM铝月报的分析；成本方面，随着氧化铝复产压力存在，以及目前利润还好，氧化铝价格仍有下行空间；另外，预焙阳极，电价存在下行可能，成本有望下移。总之，本人认为节后铝价下行可能性依然比较大，但可能因为消费好于预期而限制了下行的空间。

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