供需走弱旺季不旺 塑料跌势延续

1评论 2018-02-12 14:12:24 来源:金石期货 作者:黄李强 国产替代火爆升级!

受原油下跌和消费逐渐走弱影响,塑料期货自1月下旬以来呈现回调走势。技术上来看,目前塑料期货仍然处于振荡区间,而且是短期价格没有企稳迹象。

  受原油下跌和消费逐渐走弱影响,塑料期货自1月下旬以来呈现回调走势。技术上来看,目前塑料期货仍然处于振荡区间,而且是短期价格没有企稳迹象。

  需求疲软

  地膜的消费旺季是3、4月份。因此,每年年底至春节之前下游膜厂集中为地膜的消费旺季备货,在这一时期塑料生产企业会保持较高的生产负荷,满足市场需求。不过,由于今年是农历闰年,春节相较往年要晚,节前备货的周期也较长。在这种情况下,市场备货意愿并不强烈,没有出现集中大规模备货的情况,整体采购仍然以刚需为主,需求端对于塑料的支撑反而不及往年。

  由于目前塑料开工负荷维持在高位,而需求旺季不旺,因此整体供需格局仍然呈现弱势格局,塑料下跌态势难以改变。从期现价差来看,近期盘面由升水变为了贴水,市场对于聚烯烃后市的预期已经发生了转变。春节过后,聚烯烃进入淡季,价格回落属于大概率事件,目前塑料期货贴水现货属于正常现象,进一步验证了塑料整体的弱势格局。

  库存低位

  通常情况下,库存会对塑料价格起到很大的影响作用。一般情况下,塑料石化库存偏低,企业会挺价惜售,塑料上涨的概率较大。如果塑料的社会库存也偏低,下游企业补库意愿强烈,在两者共振的情况下,塑料价格通常会出现较大幅度上涨。

  去年四季度,国内塑料库存处于低位,这是塑料价格去年四季度大幅上涨的重要原因。目前来看,国内塑料的库存仍然处于偏低的水平。截至今年2月7日,华东PE社会库存为1.468万吨,华南PE社会库存为1.94万吨,PE石化库存4.86万吨,均低于去年春节之前。低库存短期对于聚烯烃的价格起到很强的推动作用,不过由于春节期间塑料企业通常会继续生产,而下游企业会大面积停产,因此节后累库将会减缓库存偏低对于塑料的影响。在这种情况下,偏低的库存对于聚烯烃仍将产生一定的支撑作用,但是支撑作用会有所减弱。

  综上所述,由于今年塑料需求表现不佳,旺季不旺对于塑料价格也形成了一定压制。不过,考虑到目前塑料整体库存偏低,市场挺价意愿较强,因此塑料下行空间也被压缩。

  基于上述判断,考虑到供需走弱,笔者认为近期塑料期货或将延续弱势格局,不过向下突破9200元/吨振荡区间下沿的概率较低,操作上建议短空为宜。 (作者单位:金石期货

关键词阅读:塑料

责任编辑:窦晓芸
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