利空尚未出清 铝价易跌难涨

1评论 2018-02-13 08:23:10 来源:华泰期货 作者:徐闻宇 李苏横 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  继山东省政府发布环保整改声明后,昨日河南省也对外公开中央环境保护督察整改情况,短期政策利好提振市。此前沪铝基本面偏弱,价格遭到打压,现在电解铝行业平均利润已经为负,因此利空或已被消化,铝价出现上涨。政策利好虽然加强环保限产预期,但缺乏具体执行方案,且行业利润仍处于修复通道,因此此次反弹在高库存压力下或不具可持续性。

  铝厂投产热情较高

  据测算,目前铝价跌至盈亏平衡线附近,氧化铝市场将进入假期模式,签单逐渐停滞,氧化铝价格也将维持平稳。根据百川调研,下游电解铝企业进行氧化铝补库的积极性偏弱,从而限制中小氧化铝企业和部分中间商出货价格走高。上周河南地区部分企业仍然存在天然气短缺的问题,仍然无法达到满产状态。山西地区则因大气污染橙色预警,部分氧化铝企业存在暂停个别焙烧炉的状况,对短期氧化铝产量略有影响。并且由于上游铝土矿以及烧碱价格仍未看到止跌迹象,因此整体氧化铝行业仍维持高额利润。

  另外,此前魏桥调低阳极炭块价格,多数铝厂将参考魏桥2月定价,预计其他铝厂预焙阳极采购价也将有200元/吨左右的下跌,且目前多数铝厂阳极库存充足,采购意愿较低。预计后期电解铝利润将得到快速修复,因此铝厂投产积极性不会下降。

  库存增势暂难改变

图为国内铝锭社会库存

  图为国内铝锭社会库存

  根据相关机构数据,截至2月8日,铝锭社会库存为171.1万吨,较前一周增加0.7万吨,其中上海34万吨,无锡61.7万吨,杭州7万吨,湖州3.4万吨。

  根据历史经验,春节过后,由于炼厂将释放大量库存,而今年由于缺乏政策预期,且电解铝利润仍处于修复阶段,因而预计今年将有长达1个月的库存增加周期,库存拐点将出现在4月份之后。

  中线空单继续持有

  整体而言,近期国内市场交投氛围低迷,临近春节,企业资金压力较大,抛货换现意愿增强,现货贴水修复仍显乏力。目前电解铝新投和复产产能已增至32万吨,而一季度新投和复产产能预估在100多万吨。

  成本端氧化铝利润仍较为丰厚,阳极炭块面临调价,这都将加速电解铝的投放进程,因此预计沪铝重心仍将继续下行,短期反弹动能不足。美股崩盘增加了系统性风险,叠加节前效应,铝价或偏弱振荡,建议沪铝中线趋势空单继续持有。

  (作者单位:华泰期货

关键词阅读:铝价

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
俄媒:石油减产和电动汽车兴起或将打击俄罗斯经济

2018-02-18 10:52:32来源:前瞻网

钻井数续升难阻油价周五收涨 周线双双回升逾3%

2018-02-18 10:54:32来源:FX168财经报社

2018煤企重组迎大考 谁是下一个亿吨级“巨无霸”?

2018-02-18 12:01:55来源:中国经济网

破解全球大豆过剩格局 2018年将成为库存拐点

2018-02-18 12:05:37来源:上海东亚期货研发中心

这一周 期货市场发生了这些事

2018-02-18 12:04:08来源:微信公众号:交易员联盟

妖“镍”为何又火了 投资机会在哪里?这篇文章说透了

2017-11-02 07:14:05来源:Wind资讯

2018年钢铁、煤焦等行业或将常态回归 有色或强于黑色

2017-12-19 08:12:24来源:期货日报

郑商所关于苹果期货交割品级的声明

2018-02-03 09:46:17来源:金融界网站

生意社:1月16日亚洲地区乙烯市场收盘价稳定

2018-01-17 08:21:40来源:生意社

台湾期货大亨黄毅雄:20万赚到200亿坎坷路

2017-07-28 07:33:21来源:期货舵手

黑色集体上涨 强势品种加速上涨

2017-08-25 10:54:40来源:华泰期货

豆油已跌无可跌 将启上涨路

2017-08-23 14:36:36来源:生意社

2017年英国木材和面板产品消费量仍在增长

2017-12-29 13:12:19来源:FX168期货频道

资金、原料双推动 让镍价“再飞一会儿”

2017-08-03 07:27:35来源:期货日报

黑色系暴涨暴跌 怎么做?15年钢贸老司机带你上车!

2017-08-24 07:54:46来源:七禾网

这一周 期货市场发生了这些事

2018-02-17 10:16:47来源:交易员联盟

如何利用CFTC持仓报告指导交易

2017-09-06 22:17:31来源:期货日报

期市早评:黑色系普遍走升 沪镍涨超2%

2018-02-14 09:04:22来源:金融界网站

2018年2月13日香港周大福铂金价格

2018-02-13 13:58:40来源:FX168期货频道

中国成头号能源进口大国 人民币计价原油期货来了

2017-09-14 10:09:54来源:中宇资讯

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点