期市午评:商品多数回暖上涨 有色全线上涨

1评论 2018-02-13 11:34:07 来源:金融界网站 中国芯还将继续火爆

国内期市午盘收盘,商品多数回暖上涨,有色金属全线上涨,化工品走势低迷,沪镍、沪铜、铁矿石、热卷、鸡蛋涨逾1%,沥青、玉米、甲醇跌近1%。

  金融界期货2月13日讯 国内期市午盘收盘,商品多数回暖上涨,有色金属全线上涨,化工品走势低迷,沪镍、沪铁矿石、热卷、鸡蛋涨逾1%,沥青、玉米甲醇跌近1%。

午评

  螺纹钢春季涨势可期

  当前是螺纹钢需求季节性淡季,市场焦点在贸易商冬储及库存累积速度上。从数据来看,冬储形成的季节性累库尚属正常,并未有超预期增长。短期螺纹钢市场主要矛盾不明显,维持振荡走势,春节后钢材上涨行情仍可期。

  从供给角度来看,采暖季限产将延续到2018年3月份,全国高炉产能利用率维持在78.59%的低位,全国建材钢厂产能利用率也降至63.4%的新低位置。如果考虑后期复产因素,当前产能利用率回到限产前约90%的水平,那么供给将增加11%—12%。但这里没有考虑今年转炉加大废钢比例问题,即高炉铁水降下来了,但实际粗钢产量并没有下降这么多。可以预期的是,后期一旦高炉复产,废钢进入转炉的比例将下降,最终钢产量增量将不如预期明显。

  钢厂方面,受需求季节性淡季影响,同时为锁定当前较高利润,近期不少钢厂通过出台冬储政策以降低厂内库存,部分钢厂货物已超卖至2月份。螺纹钢厂内库存总量实际并不高,最新一期螺纹钢厂内库存为201万吨,同比下滑48%,未有实质性压力。后期钢厂限产持续和低库存策略将继续对螺纹钢价格产生支撑。

  大连豆粕节后难以出现大幅拉升行情

  整个2017年国际大豆市场走势相对平稳,整体价格水平不高,在稳定的加工利润刺激下,我国大豆进口量再度大幅增加。据统计,2017年中国大豆进口量为9552.6万吨,增幅达到13.84%,再次刷新历史纪录。今年1月大豆进口量为848万吨,比去年同期的765.5万吨增加10.78%。不过,国内豆粕需求增幅没有同步扩大,导致港口大豆库存和豆粕库存明显上升,供应进一步宽松。

  此外,去年由于豆粕价格整体水平偏低,使得其性价比较高,在饲料配比中大量使用,挤占其他蛋白饲料份额。不过,这种替代作用在去年已经充分体现,出于配方以及营养均衡考虑,豆粕继续提高占比的空间较为有限,毕竟比如鱼粉、菜粕的特性是豆粕无法替代的。

  综上所述,在2017/2018年度,南美和美国大豆产量继续维持较高水平的概率极大,世界大豆期末库存还会继续增加,大豆供应将进一步宽松。美豆不具备持续大幅走高的潜力,难以给国内豆粕带来持续提振。加之国内豆粕供应充裕,而需求面临饱和,因此在春节后一段时间里,大连豆粕期货价格难以出现大幅上升行情。

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关键词阅读:沪镍 沪铜 铁矿石 热卷 鸡蛋 沥青 甲醇

责任编辑:窦晓芸
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