白银获利空单离场为宜

1评论 2018-02-13 22:24:40 来源:期货日报 抢反弹首选这8只股!

  近期,全球资本市场大幅下挫,市场避险需求激增。同时,伴随着全球宏观经济持续改善,未来通胀增幅有望好于预期,叠加全球货币政策正常化回归之路崎岖,使得实际利率稳中有降。短期白银抗通胀避险属性将对其价格产生一定支撑。

   避险需求激增

   纵观美股历史,道指日内暴跌超600点只发生过9次,上周断崖式下跌势必引发美联储关注,稳步加息之路将不再平坦,3月加息或后推,以平和市场焦躁不安的恐慌情绪。

  新任美联储主席鲍威尔自身属于温和派,支持稳步缩表加息回收流动性的货币思路,所以美国加息节奏即使在就业和通胀都达到美联储期望目标,也应不会出现大幅更改,预期年内加息3次与去年持平。

  美联储目前所主导的较为宽松的货币策略,激发了企业投资热情,低廉的借贷成本,使得投资边际回报率高企。然而不期而至的加息提速预期加速了股市下跌速度,金融市场大幅动荡或迫使美联储重新审视当前所面临的经济风险,延续流动性充裕预期,从而稳定市场信心,防范金融市场系统性风险发生。

   通胀稳步提升

   随着全球经济稳步增长,劳动力市场的良性扩张将进一步刺激薪资增速上扬,从而拉动消费,困扰全球近一年的通胀滞涨有望结束,这令白银抗通胀属性增强。特别是1月的美国非农就业数据,使得通胀再次走弱的阴霾烟消云散。薪资增速创2009年6月以来新高,也预示着未来美国内需环境将大为改善。

  前期全球整体流动性充裕为今年的通胀预期打下了坚实基础,叠加特朗普政府庞大的税改和基建刺激计划,美国内需将好于外需,有望推动美国核心通胀稳步提升。而且美国通胀率由2015年的0.1%,经过2016年的1.3%,最终2017年录得2.1%,已经呈现出稳固上扬的增长态势,虽然去掉食品和能源后的核心通胀率为1.8%,但以整体通胀增速衡量,2018年核心通胀冲破2%大关在望。

   实际利率疲弱

   当前,通胀增速预期上行,名义利率增速预期放缓,此消彼长,远期美国实际利率或走低。低利率环境有利于刺激信贷、投资和消费,促进经济发展,是提升生产率的捷径。通过生产力的再平衡,资本资源配置效率得以改善和创新,刺激新兴需求产生,从而创造就业机会,推动经济增速上扬。

  美国大规模减税、基建都是典型赤字扩大性质的财政政策,巨量财政赤字叠加利率上涨,将使得美国整体债务风险上行,信用评级下滑,不利于美国整体经济的健康发展。特朗普核心经济政策强调美国经济增长速度,而相对宽松的名义利率则恰恰是其期望的,只有这样,压缩的政府税收才能通过活跃的经济体量带动弥补,后续基建投资计划才能以较低利率成本付诸实施,形成一个良性经济发展的闭环。

  综上所述,当前美国实际利率下降可期,叠加权益市场巨震,恐慌情绪上涨,避险需求激增,短期有望对银价形成支撑。而且春节长假,国内交易休市,风险敞口扩大,不宜持仓过节,建议前期高位空单获利离场为宜。

  □ 中信期货 杨力

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
期市收评:棉纱、棉花双双涨停 橡胶主力涨超4%

2018-05-21 15:05:27来源:金融界期货

苹果期货暴涨背后:一场有争议的“价格发现”

2018-05-21 02:37:37来源:证券时报

疯狂的苹果:120吨交割品搅动2000亿现货市场

2018-05-21 02:37:14来源:证券时报

中美就经贸磋商发表联合声明 国内农产品价格恐将走弱

2018-05-20 11:38:12来源:期货日报

【建材分析】上合峰会6月9日召开 300公里内钢厂限产40%-50%

2018-05-21 18:01:00来源:上海有色网

苹果期货疯狂背后是忧伤的果农

2018-05-21 02:36:10来源:证券时报

苹果期货大涨 警惕市场过度投机

2018-05-21 02:54:02来源:中国基金报

仅次于原油的第二大大宗商品 中国咖啡市场前景诱人

2018-05-21 01:42:09来源:中国证券报

甲醇期货将酝酿利润修复行情

2018-05-21 01:40:50来源:中国证券报

黄金多头“至暗时刻”:一日丧失近半年利润

2018-05-21 01:40:18来源:中国证券报

美国大豆期货主力合约跳涨2% 创5月15日来新高

2018-05-21 08:27:27来源:金融界网站

5月21日SMM基本金属现货交易日评

2018-05-21 17:57:00来源:上海有色网

上期所公布标准仓单交易业务首批指定存管银行和指定交割仓库名单

2018-05-21 17:31:58来源:FX168期货频道

商品周期与经济周期:2018年会出现大萧条吗?

2017-07-31 15:37:25来源:扬韬略

【期市气象站】:农产品未来如何发展?20180521

2018-05-21 16:21:54来源:金融界网站

期市午评:能源化工品领涨 橡胶期货大涨5%

2018-05-21 11:33:59来源:金融界期货

【SMM分析】周末利好发酵助长有色 沪铅续涨领跑有色

2018-05-21 17:21:00来源:上海有色网

美联储加息关口来了 闲谈对商品影响

2017-12-10 13:17:04来源:微信公众号:大内期手

2018年全球新一轮经济周期下投资机会在哪里

2018-01-02 10:56:59来源:期货日报

中国房价未来走势分析

2017-12-19 09:33:52来源:FX168期货频道

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点