白银获利空单离场为宜

1评论 2018-02-13 22:24:40 来源:期货日报 2018年A股放心王

  近期,全球资本市场大幅下挫,市场避险需求激增。同时,伴随着全球宏观经济持续改善,未来通胀增幅有望好于预期,叠加全球货币政策正常化回归之路崎岖,使得实际利率稳中有降。短期白银抗通胀避险属性将对其价格产生一定支撑。

   避险需求激增

   纵观美股历史,道指日内暴跌超600点只发生过9次,上周断崖式下跌势必引发美联储关注,稳步加息之路将不再平坦,3月加息或后推,以平和市场焦躁不安的恐慌情绪。

  新任美联储主席鲍威尔自身属于温和派,支持稳步缩表加息回收流动性的货币思路,所以美国加息节奏即使在就业和通胀都达到美联储期望目标,也应不会出现大幅更改,预期年内加息3次与去年持平。

  美联储目前所主导的较为宽松的货币策略,激发了企业投资热情,低廉的借贷成本,使得投资边际回报率高企。然而不期而至的加息提速预期加速了股市下跌速度,金融市场大幅动荡或迫使美联储重新审视当前所面临的经济风险,延续流动性充裕预期,从而稳定市场信心,防范金融市场系统性风险发生。

   通胀稳步提升

   随着全球经济稳步增长,劳动力市场的良性扩张将进一步刺激薪资增速上扬,从而拉动消费,困扰全球近一年的通胀滞涨有望结束,这令白银抗通胀属性增强。特别是1月的美国非农就业数据,使得通胀再次走弱的阴霾烟消云散。薪资增速创2009年6月以来新高,也预示着未来美国内需环境将大为改善。

  前期全球整体流动性充裕为今年的通胀预期打下了坚实基础,叠加特朗普政府庞大的税改和基建刺激计划,美国内需将好于外需,有望推动美国核心通胀稳步提升。而且美国通胀率由2015年的0.1%,经过2016年的1.3%,最终2017年录得2.1%,已经呈现出稳固上扬的增长态势,虽然去掉食品和能源后的核心通胀率为1.8%,但以整体通胀增速衡量,2018年核心通胀冲破2%大关在望。

   实际利率疲弱

   当前,通胀增速预期上行,名义利率增速预期放缓,此消彼长,远期美国实际利率或走低。低利率环境有利于刺激信贷、投资和消费,促进经济发展,是提升生产率的捷径。通过生产力的再平衡,资本资源配置效率得以改善和创新,刺激新兴需求产生,从而创造就业机会,推动经济增速上扬。

  美国大规模减税、基建都是典型赤字扩大性质的财政政策,巨量财政赤字叠加利率上涨,将使得美国整体债务风险上行,信用评级下滑,不利于美国整体经济的健康发展。特朗普核心经济政策强调美国经济增长速度,而相对宽松的名义利率则恰恰是其期望的,只有这样,压缩的政府税收才能通过活跃的经济体量带动弥补,后续基建投资计划才能以较低利率成本付诸实施,形成一个良性经济发展的闭环。

  综上所述,当前美国实际利率下降可期,叠加权益市场巨震,恐慌情绪上涨,避险需求激增,短期有望对银价形成支撑。而且春节长假,国内交易休市,风险敞口扩大,不宜持仓过节,建议前期高位空单获利离场为宜。

  □ 中信期货 杨力

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
期螺站稳4500 大方向仍将持续上涨

2018-08-21 06:53:54来源:微信公众号:黑金日志

供给压缩需求平稳 沪锌短期拐点真的出现了?

2018-08-21 06:59:19来源:微信公众号:大宗内参

商品涨股价不涨的案例:疯涨的PTA与淡定的石化股

2018-08-21 06:55:31来源:华尔街见闻

青海调研后:硅铁价格已近顶部?

2018-08-21 07:03:41来源:对冲研投

PTA期货多空持仓现分歧 A股龙头不跟涨

2018-08-21 07:17:59来源:CTA基金网

如何站在一个更长的周期看待橡胶?

2018-08-21 07:07:33来源:对冲研投

外盘原糖创十年新低 白糖产销能否上演“一出好戏”

2018-08-21 07:19:33来源:CTA基金网

经济逻辑:钢坯确定性100%见顶研究预测

2018-08-20 07:03:34来源:经济逻辑

产业链价格传导动能不足 PTA续涨动能有限

2018-08-21 07:44:26来源:中大期货

利润高企产量高升价格高位 螺纹钢"三高综合征"待解

2018-08-21 07:49:13来源:中国证券报-中证网

警惕焦炭快速上涨后的回调风险

2018-08-21 07:47:04来源:中信建投期货

赣锋锂业:拟收购阿根廷锂盐湖项目公司37.5%股权

2018-08-14 08:50:00来源:上海有色网

国际原油下跌引发燃料油价格大幅下挫

2018-08-20 08:00:03来源:方正中期

8月20日COMEX金银库存统计 

2018-08-21 07:37:39来源:FX168期货频道

发展普惠金融要建立多层次制度体系

2018-08-06 08:54:18来源:FX168期货频道

去库存持续中 镍价长期趋涨

2018-08-20 13:24:26来源:期货日报

1月29日山东莱钢永锋价格调整信息

2018-01-29 10:31:16来源:生意社

新规细则信用有所宽松 基建投资托底经济

2018-07-30 09:30:36来源:银河期货研究中心

逻辑策略:钢材期货加速后重点关注基差逻辑机会

2018-08-20 09:59:17来源:微信公众号:阿昆点黑色

快讯:期市硅铁、硅锰主力合约双双涨停 涨幅6%

2017-12-04 09:06:55来源:金融界期货

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点