豆粕节前整体偏弱 未来需求将左右豆粕走势

1评论 2018-02-14 08:29:16 来源:期货日报 作者:王天骄 永泰能源大赚22%秘诀

  当前市场关注点仍是美豆出口季背景下的南美天气市场。今年的美豆出口季表现不尽如人意,主要是受到了巴西市场的出口竞争。三四月份,随着巴西新作上市,将给美豆出口带来压力,进而压制美豆价格的上行空间。

  美豆价格围绕南美天气振荡

  巴西方面,进入大规模收割期,收割进度整体慢于去年同期。目前巴西马托格罗索州早熟大豆已经收割,截至2月2日,马托格罗索州大豆收割进度为19.91%,相比上年度慢10个百分比,与五年均值基本持平。未来市场的关注点在于巴西收割季的天气问题上,降雨对大豆的收割影响尤为重要。

  布宜诺斯艾利斯谷物交易所最新报告,截至1月31日当周,阿根廷大豆播种工作已经全部结束,一周前的播种进度为98.9%。播种面积为1800万公顷,较此前下调10万公顷。阿根廷作物带部分地区降雨量低于正常水平,机构纷纷下调阿根廷大豆产量预估,INFORMA下调阿根廷产量预估350万吨至5100万吨。

  节前供应整体宽松

  国内供应端买船进度从去年11月以来一直保持着缓慢买近月的节奏,主要原因来自于国内豆粕豆油库存激增,库存结构维持高位,油厂榨利保持平稳,远月进口窗口无法放大。根据买豆粕网统计,2月采购完成近九成,3月完成近六成,4月以后船期采购较少。油厂采购节奏偏慢,但国内整体蛋白可用库存维持高位,供应端偏宽松。未来大豆到港方面,周度到港压力明显减缓,年后供应端有所下滑,可能会给节后基差带来支撑。

  国内备货旺季不旺

  国内备货季整体表现平淡,根据走访了解,主要问题有三点:一是1月国内大豆到港、压榨基本属于高位,豆粕库存整体也居高不下,油厂憋库、催提情况时有发生,在市场供应富余的情况下,下游心态较差。二是由于国内在下半年出现的GMO证书问题,饲料厂也担心出现2016年下半年的基差行情,手里的合同比较多,提前备货情况居多。三是节前生猪集体出栏,需求出现季节性下滑。以上因素导致节前集中备货期,油厂提货量较低,成交也较为萎靡。只在阿根廷炒作天气的时候,才有远月的基差成交。

  国内市场方面,从年度蛋白需求粗算,年度增速在5%左右,年后2—4月大豆到港量增速下滑,对基差起到一定的支撑作用。此外,中美贸易摩擦逐渐增多,同时国家也加强了转基因大豆的流向监察工作,从GMO证书的审批到1%的杂质检验都会直接影响国内供应端。从笔者跟踪的1月、2月船期来看,大豆杂质并不能真正保证在1%以下,仍有40%—50%左右的豆子杂质存在问题。如果后期港口严查杂质问题,可能会造成贸易流出现问题,支撑基差。

  策略上:一是豆粕维持振荡区间2700—2850元/吨,节前整体偏弱,节后看需求情况逢低买入。

  二是同时卖出2900的看涨期权与卖出2650的看跌期权,赚取权利金(有现货头寸建议卖出2650看跌期权)。

  三是1805与1809合约价差跟随基差摆动,节后可逢低试仓。

关键词阅读:豆粕

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
大宗商品持续净流入近80亿 煤炭、贵金属引爆春季攻势

2019-01-18 08:08:45来源:Wind资讯

春节之前黑色能空吗?

2019-01-17 09:19:25来源:微信公众号:大宗内参

螺纹钢涨势正酣 一大隐患不容小觑

2019-01-17 09:18:01来源:期货日报

反向指标唱多 黄金还能“闪”多久

2019-01-17 02:24:05来源:中证网

终端需求异常疲弱 豆粕价格难有起色

2019-01-17 09:55:32来源:东征衍生品

钢价节后将有反弹行情

2019-01-17 02:22:34来源:中国证券报

期市早评:黑色系领涨 铁矿石、螺纹钢涨超1%

2019-01-18 09:04:18来源:金融界期货

备案11家机构和20家会员 国债期货开启期转现交易

2019-01-17 00:12:18来源:证券日报

严父般的资金管理怎么被猥亵和调戏的?

2017-04-10 11:13:55来源:金融界网站

一将功成万骨枯:期货本不会让人破产 糟糕资金管理会

2017-03-20 10:40:33来源:期乐会

供需两弱难以形成支撑 铜价仍有20%下降空间

2019-01-18 09:29:29来源:期货日报

基本面偏弱格局未改 甲醇弱势格局难改

2019-01-18 09:22:09来源:期货日报

世界金属统计局2018年1-11月各金属报告一览

2019-01-17 08:16:11来源:汇通网

申万期货研究所:2019年期货市场十大畅想

2019-01-15 09:08:36来源:微信公众号:大宗内参

期市收评:农产品走势分化 鸡蛋、豆油涨超1%

2019-01-08 15:03:46来源:金融界期货

做期货 我是手法粗犷的“土八路”!

2017-04-14 08:24:41来源:七禾网

散户的生存之道——拥有自己的“米格走廊”

2017-04-12 07:54:24来源:期货日报

成功的期货操盘手背后一定有一个故事:厚重的沉淀

2017-04-06 07:29:18来源:网络

中国期货品种大全

2011-10-31 15:53:17来源:金融界网站

期货基础知识

2011-10-31 15:48:27来源:金融界网站

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点