SMM2月24日讯：进入2月份，伦铅库存虽延续降势，但前期利多出尽，价格走势一改1月强势上行格局。同时中国市场春节气氛浓郁，市场交易日渐减弱，沪期铅主力1804合约一度探低18905元/吨， 后重新站上万九关口，但节前最后一周市场已几无交易， 上涨助力难寻，整体围绕前期平台19300元附近整理。

　　而春节后第一周，铅上下游企业复工尚少，铅现货市场交投静淡，截止2月23日，SMM1#铅均价报至19350元/吨。那么，铅产业链上下游企业又是如何看待后期铅价走势？

　　矿企方面看法多偏乐观：主要是针对于国内铅精矿供应，目前北方地区矿企因低温因素暂难贡献产量，而南方地区矿企春节后虽陆续复工，但又将面临春季的阴雨天气、矿山安全监管等因素限制，铅精矿紧供应或继续利好铅价。

　　炼厂方面看法分歧较大。一方面，国内铅精矿供应偏紧，加工费上涨受阻，另进口仍处于亏损状态；另一方面，节后下游蓄企补库暂未显现，同时3-4月将逐步进入电池消费淡季，对后市铅价上行形成压力。

　　下游蓄企业亦是看法各异。部分企业看好年初经销商补库预期，加之3月部分炼厂又有检修计划，或利好铅价；部分企业则认为传统淡季将至，年后经销商补库至多到3月底，4月份消费将全面转淡。

　　另贸易商方面则看好当前铅锭社会库存维持低位，约在3.3万吨，同时下游补库预期尚存，节后第一周贸易市场报价较为坚挺，多对沪期铅主力1804合约升水50-100元/吨。

　　综上，SMM认为后期铅价或呈先扬后抑走势。年初由于铅现货市场普遍存下游刚需补库预期，同时社会库存偏低，铅价或呈偏强震荡走势；而3月15日后，北方供暖季结束，原生铅、再生铅炼厂限产或基本缓解，加之电池传统淡季将至，料承压后市铅价。