SMM 3月16日讯：

　　据LME官方数据显示，2017年9月以来LME镍库存已连续下降近6个月，截止3月9日累计减量5.45万吨， 2018年2月单月环比降幅超6%，为2012年以来最大降幅。其中镍豆库存自2017年12月下降以来已累计减库亦高达2.7万吨，这也是LME镍库存近期下降的主要贡献。值得一提的是，LME官方3月9日公布的数据显示，镍注销仓单单日猛增27185吨，增幅达27%，为有史以来最高增幅，此数据一出，正值颓势的镍价应声拉涨逾4%。据SMM了解，此次注销仓单大增主要有高雄、柔佛仓库贡献，而这两个仓库当中镍豆占比均超过95%。

　　SMM认为，3~4月份LME镍库存或将持续下降，且减量大部分来自镍豆。原因如下：

　　一、镍豆库存继续下降。因硫酸镍产品需求旺盛，而硫酸镍产量能否释放主要取决于原料供应情况，在镍板产量偏紧情况下，供应充足的镍豆将逐渐受到硫酸镍生产企业的青睐，据悉部分厂商已提前锁定几个月甚至1年的镍豆原料备货，或将于3-4月继续采购镍豆或将于3-4月继续采购镍豆，从而触发LME镍豆库存下降。

　　二、镍板库存亦有下降概率。欧美经济处在稳步复苏当中，消费强劲势必会持续消耗LME镍板库存。

　　三、当然，在LME镍库存下降途中，不排除融资仓单的干扰，即部分注销仓单仍有可能重新注册入库，镍库存将出现一定的反复情况。

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